核心观点一览：

1.期指延续强势反弹，市场做多热情高涨。美国对华2000亿美元商品加征关税正式落地，贸易战因素被市场解读为利空出尽，风险偏好触底回升。，经济稳中向好的形势没有改变，中美贸易战背景下，我国出口仍将面临下行压力，将在一定程度上拖累经济增长。但下半年，财政政策加码发力，基建投资有望企稳回升，能够有效对冲经济下行风险，市场悲观预期将陆续被修正。

2.本周五将公布美国及欧元区9月制造业PMI，届时“美强欧弱”的预期是否逐步削弱将进一步得到验证。 “美强欧弱”的预期扭转，美元指数将面临较大幅度的下跌。“美强欧弱”预期逐渐被削弱，支撑美元走强的因素边际减弱。美国经济增速接近周期顶部，通胀预期上升，长期收益率曲线平坦化，经济出现滞涨的可能性在增加，对黄金长期利好。

3.巴西种植进度快于去年同期。美国大豆首份收割进度报告的数据显示，成熟大豆收割进度好于预期。中美贸易战升级，24日开始互增关税，美豆出口需求前景不明。油脂市场双节备货结束，买家积极性下降，部分低价位油厂吸引采购，豆粕买家追高亦显谨慎，美国2000亿关税计划靴子落地后，市场风险偏好回升，股指和主要工业品出现剧烈的超跌反弹，而农产品受到收获季压制表现低迷。

4.中美贸易冲突加剧将削弱中国对美国棉花的需求，ICE期棉暴跌至七个月低位，郑棉亦技术破位。台风“山竹”对广西甘蔗生产影响有限，需求旺季不旺特征明显，基本面缺乏新的利好提振。

5.唐山市秋冬季差异化错峰生产的指导意见出炉，基本上符合市场预期，取消“一刀切”的限产方式，整体而言今年的力度相较去年稍有不及，但对钢材和焦炭的供给端仍将带来不少冲击。螺纹冲高至4200点一线后承压小幅回落，短期谨慎偏多的格局暂未改变，政策风险逐步释放，供需仍偏紧、现货价格维持高位，期价相对偏多。焦炭小幅冲高回落报收小阳线，现货下调，期现货贴水正在修复，政策逐步明朗。焦煤仍围绕1300点窄幅震荡，煤焦比止跌，焦煤相对坚挺但涨势同样趋缓。铁矿稳站500点一线以及短期均线族，上升趋势良好，短线受限产消息的影响。

6.沙特官员暗示接受油价升破80美元/桶关口，令原油多头信心大增，同时伊朗制裁影响继续升温，WTI原油大涨，但未能站稳70关口。

7.国内化工品增仓反弹，甲醇领涨。甲醇增仓大涨超2.5%，但期价整体依旧运行于8月初以来的高位震荡区间。塑料站上9500整数关口。PVC震幅收窄，空单考虑部分止盈。原油反弹成本端支撑转强，加之需求旺季启动，沥青期价重回上涨，但市场量能继续萎缩，反弹高度或受限。中美贸易战再度升级，抑制终端需求，PTA延续弱势调整，但主力空头不恋战，资金大幅撤离市场。