1月16日周四夜盘，美股标普500指数涨0.84%；欧洲Stoxx50指数涨0.09%；美元指数涨0.08%；WTI原油涨0.90%；Brent原油涨0.62%；伦铜跌0.52%；黄金跌0.28%。美豆跌0.54%；美豆粕涨0.13%；美豆油跌0.90%；美糖跌0.83%；美棉涨0.09%；CRB指数跌0.24%，BDI指数涨0.00%。离岸人民币CNH升0.18%报6.8784；焦炭涨0.16%，螺纹钢涨0.42%，铁矿石涨0.08%，国内原油涨0.87%。
宏观观点
2019年中国12月新增人民币贷款1.14万亿（前值1.39），社会融资规模增量为2.1万亿（前值1.75），广义货币供应量M2同比增长8.7%（前值8.2%），M1同比增长4.4%（前值3.5%），增速分别比上年同期高0.6个和2.9个百分点。从总量和结构来看，2019年社会融资规模增量累计为25.58万亿元，比上年多3.08万亿元，其中对实体经济发放的人民币贷款增加16.88万亿元，同比多增1.21万亿元，企业中长期贷款增加5.88万亿元。2019年对实体经济发放的人民币贷款占同期社会融资规模的66%，同比低3.7个百分点，企业债券融资占比9.3%，同比高0.2个百分点。数据表明，金融支持实体经济的力度在加大，但没有出现大水漫灌的现象，广义货币供应量M2和社融规模增速与名义GDP增速相匹配，金融服务实体经济的能力明显提高。缓解小微企业融资难融资贵问题是央行今年工作重点之一，未来将更多通过下调MLF、逆回购和LPR利率的方式，引导金融机构贷款利率下行，降低实体经济融资成本。
国外方面，昨晚公布的美国12月零售销售连续第3个月增长，进口物价指数环比上涨0.3%（前值0.2%），9个月以来首次录得增长，当周初请失业金人数连续5周下降，表明美国劳动力市场持续强劲，对消费者支出形成支撑。消息面，美国参议院以89:10的票数通过了美墨加协定，将移交总统特朗普签署成为法律。受美国零售数据和美墨加协定通过的利好提振，周四美股全线大涨，三大股指再创历史新高。美元指数小幅反弹，国际黄金承压回落。美联储理事鲍曼发表讲话称，政策利率可能在“今年”维持当前水平，政策前景没有改变。美国经济处于“良好位置”，且可能继续维持。楼市前景改善令人鼓舞，低利率将继续支撑建筑业，预计通胀在“未来数年内”升至2%目标水平。今日将公布欧元区12月CPI年率，美国12月工业产出、新屋开工总数等重要数据，2020年FOMC票委、费城联储主席哈克将就货币政策发表讲话，需保持密切关注。短期来看，美国12月零售数据强劲，中美第一阶段协议正式签署，美墨加协定通过，黄金维持震荡调整的可能性较大。长期来看，国际贸易形势严峻，特朗普财政刺激效应正在减弱，美国经济周期性放缓的趋势没有改变，2019年美联储连续三次降息，并于10月开始扩表，未来将给市场提供充足的美元流动性，美元指数趋于下行的可能性较大，黄金中期上涨的逻辑仍在。
商品要闻
要闻1：中国12月信贷数据温和增长，M2增速大幅回升，金融支持实体经济的力度在加大。美国12月零售销售连续3个月增长，美墨加协定在参议院投票通过，推动美股全线大涨，三大股指再创历史新高。避险情绪持续下降，贵金属黄金、白银或仍将承压。
要闻2：国际原油市场，原油(WTI)上涨，因ZM签订经贸协议、美国经济数据强于预期提振需求前景，IEA月报显示12月OPEC原油产量下降和美股上涨也提振油价。IEA月报称，12月OPEC原油产量环比减少18万桶至2944万桶/日，12月全球原油供应环比减少78万桶/日。IEA称，2019年经合组织原油需求降11.5万桶/日。11月OECD原油库存减少290万桶至29.14亿桶，较5年均值高890万桶。伊拉克石油报告网站显示，12月伊拉克全国石油产量下滑超3%，至454万桶/日。瑞银预计到3月20日，布伦特原油价格为60美元/桶，至6月20日，WTI原油原油价格为62美元/桶。
要闻3：伦敦基本金属涨跌不一，LME期铜跌0.34%报6265.5美元/吨，LME期锌涨0.44%报2395.5美元/吨，LME期镍跌3.6%报13805美元/吨，LME期铝涨0.47%报1809.5美元/吨，LME期锡涨1.06%报17635美元/吨，LME期铅跌0.9%报1981美元/吨。昨夜内外盘铜价回落，主因一系列强劲的美国经济报告推动美元走高，施压铜价收回日内涨幅。目前宏观方面市场受贸易乐观情绪主导，美股中美经贸协议签订推动再创纪录新高，也打击了避险黄金；国内方面央行昨日再次进行3000亿元的逆回购操作，实现净投放3000亿，年前市场现金流较宽裕，对铜价下方仍有支撑。目前沪铜收阴，下方得到多根均线支撑。
要闻4：CBOT美豆期货收跌，3月合约收跌4.75美分，报收924美分/蒲式耳；CBOT豆粕3月合约收涨0.5美元，报收300.6美元/短吨；CBOT豆油3月合约收跌0.27美分，报收33.03美分/磅；美豆950上方承压，技术上的跌势未能休止。马来西亚与印度就限制棕榈油进口问题进行对话，马来西亚一位部长周四表示，马来西亚正与印度政府和贸易官员对话，已解决对印度新的棕榈油进口限制的担忧。但这并未能让棕榈油等油脂价格止跌。SPPOMA数据，1月1日-15日马来西亚棕榈油产量比12月同期增7.54%，单产增8.86%。东南亚棕榈油产量的增长在恢复，价格将转入季节性下跌。国内需求的弱势和南美丰产的预期，正牵制粕类的弱势反弹空间，尽管油脂已持续大跌。
要闻5：螺纹钢本周社会库存增速加快，产量连续回落，显示出春节前夕现货成交趋于清淡，价格稳定在3750元/吨，期价短线受铁矿石的扰动震荡反复，建议短线暂观望，等待技术破位再作入场。铁矿石此前在澳洲热带气旋对供应影响的预期提振下，表现相对抗跌，但国内钢材产量缩减，钢厂对铁矿的补库可能结束，铁矿消费有缩减预期，需要警惕调整风险，参考20日线波段博弈。焦炭第四轮提涨的博弈尚未获得回应，春节前夕钢材产量下滑，对焦炭的补库需求回落，成本端仍有焦煤偏强的支撑，焦炭建议暂时观望。冬季以及春节前夕，焦企冬储补库较为积极，天气因素影响煤炭发货运输，优质焦煤结构性供需偏紧，现货维持偏强，焦煤05合约突破1200点之后维持偏多运行，建议短多持有。
总结：美国贸易代表办公室在“联邦公告”网站上发布：将于2月14号(情人节)下调对华1200亿美元额外关税税率至7.5%(原15%)。这利于风险偏好持续回升，美元指数小幅回升牵制了部分商品的反弹，国内春节长假临近资金交投短期化。
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