核心观点一览：

1.央行在公开市场进行2500亿7天期和1500亿28天期逆回购操作，周四期指小幅冲高回落，国债期货继续上涨。节前政策红利陆续释放，有利于提振市场情绪，股指春季反弹行情正在缓慢开启。

2.美国联邦政府停摆已长达26天，持续刷新历史最长记录，短期内仍没有结束迹象。英国脱欧谈判方面，目前来看双方正在为避免无序脱欧做最后努力。对于黄金来说，随着特朗普财政刺激效应的边际减弱，以及货币紧缩对经济负面影响的累积，美国经济增长将逐渐放缓，美联储加息进入尾声，长端利率趋于下降，对黄金长期利好。

3.美国农业部仍没有发布相关的贸易数据，因此市场也无法得知中国是否采购美国农产品，交投颇为谨慎。更高级别的中美会谈如约而至，届时可能会为国内外豆系市场带来更多交易指引。美国贸易代国内春节前备货进入尾声，豆油现货成交大幅回落。

4.国内逆周期调节政策，对大宗商品带来显著提振，近期资金做多热情高涨，软商品轮动上涨。

5.黑色整体维持谨慎偏多，但近期交投有所收窄，酝酿后续方向。螺纹钢1905合约再收小阳线。焦炭1905合约反弹格局良好。焦煤1905合约围绕1230元/吨一线窄幅震荡收微弱阳线。铁矿1905合约探低回升收小阳线。郑煤1905合约在煤矿安全生产政策收紧后爆发反弹。

6.美国库存报告好坏参半令油价整体承压，但美国股市显著上涨及英国现任政府在不信任案投票中获胜带来的乐观情绪为油价提供有效支撑。周四国内化工品窄幅调整，品种走势分化。 PP再度考验近两个月来震荡区间上沿压力。

行情研讨会议纪要20190117