早盘简报
2017年01月25日星期三

最新国际财经信息

1. 为维护银行体系流动性基本稳定，央行开展MLF操作共2455亿元，中标利率分别为2.95%、3.1%，较上期上升10BP。
2. 周二，央行在公开市场分别进行100亿14天期和28天期逆回购操作，中标利率分别持平于2.4%和2.55%，当日净回笼900亿。
3. 欧元区1月制造业PMI初值55.1，好于预期的54.8，创下69个月新高。德国1月制造业PMI初值56.5，创36个月新高，表明欧元区经济出现复苏的迹象。
4. 周二美股收高，原材料板块大涨，标普500指数再创历史新高。截止收盘，道指涨0.57%，标普500指数涨0.66%；纽约黄金收跌0.4%，报1210.80美元/盎司；WTI原油收涨0.82%，报53.18美元/桶。
5. 周一，沪深两市股指走势分化，沪指维持窄幅震荡，深成指则一路震荡走低。截至收盘，沪指报3142.55点，涨0.18%；深成指报9941.55点，跌0.35%；创业板报1861.22点，跌1.38%。
6. 今日关注：17:00德国1月IFO商业景气指数；22:00美国11月FHFA房价指数月率。（新纪元期货 程伟）

期市早评

金融期货

【股指:节前维持震荡格局】

政策消息。1.在岸人民币汇率收跌0.06%报6.8555元；2.央行开展200亿逆回购操作，当日净回笼900亿；深股通连续33个交易日净流入260.91亿。
市场分析。为保持银行体系流动性稳定，昨日央行开展2455亿MLF操作，利率上浮10个百分点，国债期货尾盘大幅下跌，期指维持窄幅震荡。央行上调MLF利率，主要是适应中长期资金利率上行，旨在引导金融机构主动去杠杆，抑制资产泡沫、防控金融风险。现货市场方面，受黑色商品大涨的影响，钢铁、煤炭板块走强，但市场成交依旧低迷。主力合约IF、IH、IC分别贴水11.05、1.22、42.26点，基差略有收窄。IF加权在60日线附近遇阻回落，日线构成“黄昏之星”的K线组合，后市看淡。上证指数连续三日反弹，站上20日线，但成交量未能有效放大，反弹存在随时结束的可能。
操作建议。上证指数连续缩量反弹，在存量资金博弈的情况下，反弹的可持续性值得怀疑，警惕再次回落风险。节前波动收窄，操作难度较大，观望或轻仓过节。(新纪元期货 程伟)

农产品

【油脂：高位遇阻，面临挑战风险】

24日，CBOT大豆期货周二小幅收涨，因在收盘前几分钟有技术性买盘和回补空头，提振市场收涨。私人分析机构Informa Economics将美国2017年大豆种植面积预估下调至8,864.7万英亩，之前一个月的预估值为8,886.2万英亩。CBOT 3月大豆收涨3/4美分，至10.58-1/2美元，结束因阿根廷天气改善拖累市场连跌三日的頽势。3月豆粕收低0.50美元，报每短吨343美元，在豆油/豆粕套利交易中跑输豆油。3月豆油收涨0.15美分，报35.28美分，包括马来西亚棕榈油在内的油类期货上涨，提振豆油市场。粕价高位回落，因阿根廷天气炒作趋冷，粕价周线涨势终结，而油脂得益于工业品强势提振，表现强于粕价，但濒临高位阻力区，节前难觅突破动能，日内料存调整下跌要求。节前两个交易日，注意防控长假持仓风险。（新纪元期货王成强）

【鸡蛋：近强远弱，节前强势震荡】

24日，全国鸡蛋主产区报价仍介于2.54-2.90，变化不大。因现货价格持续低迷，并跌入成本区，影响远期养殖积极性，期货远强近弱局面凸显。耐心等待现货颓势见底的时间，并关注9月等远月合约买入多头的契机。主力5月合约近两周维持在3300-3500区间宽幅震荡，短线博弈围绕3350-3450高抛低吸，长期交易关注9月合约。（新纪元期货王成强）

【白糖:高位空单减持，轻仓过节】

周二郑糖期货小幅反弹，主力合约SR1705运行于5日均线上方。ICE原糖指数收盘小跌，扭转稍早上升走势，因技术性买盘消退。消息方面，印度官员透露，2016/17年度印度头号产糖邦——北方邦的糖产量预计达到810万吨，高于上一年度的680万吨，增幅19%。综合而言，减产周期叠加进口管控，郑糖中期牛市基调不改。短期来看，国内新糖进入集中开榨期，市场供应压力增加，郑糖上行乏力；但ICE原糖坚挺带来较强支撑，关注7000压力突破情况，高位空单减持，轻仓过节。（新纪元期货 张伟伟）

【棉花:空单减持控制风险】

周二郑棉期货延续反弹，主力合约CF1705突破15500整数压力，夜盘窄幅整理。ICE期棉周二在前一日触及近三周高位后下跌约1.5%，结束之前四日连涨，因美元上涨，投资者结清其净多头头寸。综合而言，新棉供应旺季，而下游采购停滞，年前郑棉缺乏持续反弹动能；但最近两个交易日，郑棉大幅增仓放量，短线资金主导行情，郑棉或有震荡反复，空单减持控制风险。（新纪元期货 张伟伟）

工业品

【铜：前多适量持有】

周二伦铜震荡走高，至收盘上涨2.33%。库存上，LME铜库存272150吨，减少2500吨；24日上期所铜仓单69500吨，持仓增加5062吨。消息称必和必拓旗下位于智利的埃斯康迪达铜矿工人不满薪资提议，罢工或一触即发，铜价获得支撑。此前国家统计局公布的四季度GDP增长6.8%，好于预期的增长的6.7%，国内12月社会融资规模、12月新增人民币贷款数据、12月份PPI、12月财新制造业PMI等数据表现较好，总体看，当前宏观面偏暖，对行情形成支撑。供给方面，随着预期的较大型新增产能投产，后期增长的动力仅仅来自于达产速度，铜精矿供应的压力已经开始舒缓。周二伦铜震荡走高，下方5、10日均线有一定支撑。国内夜盘高开高走，前多适量持有。（新纪元期货 罗震）

【PTA：高位震荡 轻仓过节】

美原油指数维持于55美元一线高位震荡整理，PTA1705合约周二延续偏多震荡，收小阳线维持于5500点之上，成交和持仓量能收缩。技术形态上看，TA突破近一个月以来的震荡三角形，短期均线族向上发散，多头格局良好。但基本面看PTA产业链格局不佳，PTA工厂开工率回升，而下游聚酯工厂和织机开工率则大幅收缩，现货市场趋于清淡。技术走势与供需形成一定的背离，原油暂维持窄幅震荡，但格局并不稳定，因此难言TA有否趋势性行情，短线高位震荡，建议观望为主，轻仓过节。（新纪元期货 石磊）

【黑色：强势拉涨破坏形态 短线高位震荡反复】

2017年伊始，清除“地条钢”和“去产能”再度被提及，激起市场短期做多热情，螺纹、铁矿和双焦快速反弹，产业链利润回升，高炉开工率反弹。从需求端来看，12月房地产各项数据出炉，较上月有所好转，尤其我们最为关注的开发投资增速和房屋新开工增速均小幅回升。黑色系列的供需格局似乎出现好转，但从库存的角度上看，并不乐观。螺纹钢周度库存自11月下旬震荡回升，铁矿石港口库存逼近1.2亿吨，并且仍在上行过程中，淡季因素还是不容小觑。黑色的供需仍在淡季两弱的格局中。螺纹钢1705合约周二强势反弹收长阳线，上探至3350一线，小幅增仓增量重回5日和10日均线之上，日内或承压3350展开震荡整理。铁矿石1705合约平开高走回补上一周跌幅，突破622一线和5日、10日均线，重回650元/吨，但夜盘高开低走，应当注意波动风险。双焦同样大幅反弹，但涨幅在夜盘回吐过半。连续下行后黑色系短线强势反弹，破坏“头肩”形态，短线黑色系高位震荡反复，趋势性暂不明朗，操作以日内短线为宜，轻仓过节。（新纪元期货 石磊）

【LLDPE：短线观望为主】

因因OPEC减产令全球库存减少，周二美原油价格小幅走高。现货面，市场报盘零星,春节临近，商家基本离市休假，交易活动寥寥，整体成交鲜少。周二连塑震荡走低收出小阴线，下方10日均线有一定支撑，MACD指标红色柱缩短，短线震荡走势。迹象显示全球市场在收紧，因石油输出国组织(OPEC)和其它产油国减产令库存减少，使得美原油价格获得支撑。装置检修仍较少，开工率较高，损失产量有限，而神华新疆、中天合创新增产能投产后，产品流入市场，供给端压力有所增大。近期石化库存维持至60万吨附近，不过，社会库存维持上升趋势，中石油、中石化涨价积极性偏低。需求上，临近春节假期，下游及贸易商基本完成备货，部分下游企业已经开始放假，询盘寥寥，多数贸易商停销歇业。地膜需求启动缓慢，多刚需采购为主。连塑1705合约周二收出小阴线，预计短线震荡走势，短线观望为主。（新纪元期货 罗震）

【天胶:节前多单减持，回避风险】

周二沪胶期货小幅反弹，主力合约RU1705重新站上20000整数关口。日胶指数亦小幅反弹。消息方面，2016年中国轮胎出口量同比增5.6%，出口美国同比降11.3%。美国商务部周一公布终裁结果，认定从中国进口的公共汽车和卡车轮胎存在倾销行为。综合而言，东南亚天胶供应旺季不旺，而国内进入停割期；与此同时，国内重卡销售环比虽有下滑，但同比仍维持强势，需求端仍有支撑，沪胶期价中期反弹趋势不改。短期来看，泰国洪涝炒作暂告一段落，泰国抛储一定程度增加市场供应；国内产业链逐渐步入春节模式，轮胎企业开工率下调；此外，美裁定中国产卡客车轮胎存在倾销行为，基本面利空市场，短线沪胶或弱势震荡，节前多单减持，回避风险。(新纪元期货 张伟伟）

【黄金:多头获利了结意愿强烈，逢高布局空单】

周二，国际黄金小幅下跌，美元指数探底回升，收复100关口。特朗普签署两项行政命令，推进Keystone XL和达科他两项输油管线建设，此外美国参议院民主党向特朗普提出了一套1万亿基建计划，表明特朗普正式就职后，开始兑现他竞选时的承诺。美联储2017年1月议息会议临近，虽然此次会议加息的可能性不大，但预计也会对市场有所影响。近期避险情绪升温，以及春节因素对金价有支撑，但国际黄金已连续五周上涨，在1220美元/盎司关口上攻受阻，累计涨幅达5%，多头获利了结的意愿强烈，多单逢高减持，激进者可逢高布局中线空单。 (新纪元期货 程伟)

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