核心观点一览：
1.今年一季度经济实现开门红，投资、消费和工业增速全线回升。国内政策面接连释放积极信号，但企业盈利尚未显著改善，股指短线或有反复，多单注意保护盈利。
2.美国与欧盟贸易谈判进展缓慢，欧元区4月经济景气指数大幅下滑，引发市场对欧洲经济衰退的担忧。受避险情绪的推动，国际金价再创历史新高，注意波动加剧风险。
3.周三三大油脂走势分化，棕榈油库存拐点出现，进口成本下滑拖累期价，阶段空单继续持有。大量空头入场，双粕大幅跳水，菜粕主力09合约收盘重挫逾4%，豆粕09合约下跌2.62%，进口成本拖累下豆粕弱势运行。
4.一季度房地产数据表现不及预期，1-3月份全国房地产开发投资同比下降近10%，房屋新开工面积降幅较大，虽然房地产行业整体向好但仍目前处于下行周期，对黑色商品利空影响持续。周三日内黑色系主力合约涨跌互现，其中焦煤收盘跌幅近3%，下行趋势难改，其余品种低位震荡为主。
5.OPEC及IEA月报相继调降2025年全球石油需求预估，API数据显示上周全美商业原油库存超预期累库，原油陷入低位弱势震荡。关税争端影响终端订单情况萎缩，市场悲观预期难以改善，聚酯板块再度弱势寻底。
6.周三多晶硅合约大幅下跌，主力2506合约盘中一度跌破40000关口，最终收于40265元/吨，跌幅1.06%；2507合约更是暴跌4.07%。本轮多晶硅连续下跌主因终端抢装潮已处于尾声，需求面临收缩。短线空单可持有，关注近远月套利机会。工业硅今日再创历史新低，受多晶硅价格重心下移影响，需求表现较弱，关注9000关口支撑力度，不宜抄底。
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