12月31日周二夜盘，美股标普500指数跌0.58%；欧洲Stoxx50指数跌0.78%；美元指数跌0.24%；WTI原油跌0.10%；Brent原油跌0.25%；伦铜跌0.14%；黄金涨0.17%。美豆涨0.18%；美豆粕涨0.53%；美豆油涨0.94%；美糖涨0.15%；美棉涨1.22%；CRB指数跌0.17%，BDI指数跌0.00%。离岸人民币CNH升0.16%报6.9809；焦炭涨0.40%，铁矿石跌0.16%，螺纹钢涨0.37%，国内原油跌0.73%。
宏观观点
昨晚公布的美国12月芝加哥PMI录得48.9（前值46.3），连续两个月回升，创9月以来新高。11月成屋签约销售指数环比增长1.2%（前值-1.7%），表明受房贷利率下降的影响，美国房地产市场逐渐回暖。周一欧美股市普遍下跌，美元指数失守97整数关口，国际黄金继续上涨，逼近1520美元/盎司。从全球范围内来看，美国、欧元区、日本等制造业大国的PMI都出现了止跌回升的迹象，我们认为在新一轮货币宽松的刺激下，总需求逐渐回升。此外中美达成第一阶段协议，国际贸易形势缓和，2020年全球经济有望迎来阶段性复苏。美联储12月会议暂停降息，点阵图显示2020年底前将维持利率不变，货币政策将在未来一段时间进入观察期，以便更好地评估降息后的效果。除美国以外，其他国家也将陆续开始暂停降息，包括澳大利亚、新西兰、印度等率先开启降息周期的国家。进入2020年，随着市场对全球经济复苏的信心增加，美元指数长期将趋于走弱，进入下行周期的可能性较大。美国联邦基金利率期货显示，美联储明年1月维持当前利率不变的概率为93.9%，加息25个基点的概率为6.1%。
国外方面，周二至周三，日本、欧洲、澳大利亚等主要交易所陆续开始休市，周四恢复正常交易。今晚将公布美国10月FHFA房价指数月率，12月咨商会消费者信心指数，需保持密切关注。英国脱欧方面，欧盟委员会主席冯德莱恩近日表示，由于担心无法在2020年底前与英国达成新的贸易协定，欧盟可能需要延长与英国的“脱欧”过渡期。这一表态缓解了市场对英国在2020年底强硬“脱欧”的疑虑。但英国脱欧法案中明确不会延长脱欧过渡期，即2020年12月31日为最后截止日期。意味着在英国与欧盟无法在一年之内达成贸易协定的情况下，英国仍有可能出现硬脱欧。短期来看，美元指数维持弱势运行，春节前实物黄金需求增加，对黄金价格形成支撑。长期来看，国际贸易形势严峻，特朗普财政刺激效应正在减弱，美国经济周期性放缓的趋势没有改变，美联储年内三次降息，并于10月开始扩表，未来将给市场提供充足的美元流动性，美元指数趋于下行的可能性较大，黄金中期上涨的逻辑仍在。
商品要闻
要闻1：周二至周三，日本、欧洲、澳大利亚等主要交易所陆续开始休市，周四恢复正常交易。元旦假期前后，由于缺乏流动性，市场可能会出现异常波动，注意防范风险。
要闻2：国际原油市场，原油(WTI)小跌，贸易前景、中东局势再度趋紧(美国对伊拉克实施空袭、伊拉克本国的破坏性抗议)和美元大跌一度推升油价至3个半月新高；但股市下跌和美俄首脑通话施压原油回落。CFTC报告显示，截至12月24日当周，WTI原油期货投机性净多头头寸增加17051手至312375手合约。洲际交易所(ICE)报告显示，截至12月24日当周，布伦特原油期货投机性净多头头寸增加4095至402455手合约。OPEC预测称，2020年全球石油需求增长108万桶/日，平均达到1.01亿桶/日左右。能源咨询机构(JBC)预计中国第一季度的原油进口量增幅约为70万桶/日，2020年成品油出口将维持高位。利多影响仍在，短线震荡不改中期上升趋势。
要闻3：伦敦基本金属涨跌不一，LME期铜涨0.06%报6218美元/吨，LME期锌涨0.02%报2305.5美元/吨，LME期镍涨0.77%报14320美元/吨，LME期铝跌0.08%报1823.5美元/吨，LME期锡跌0.7%报17000美元/吨，LME期铅跌0.34%报1932.5美元/吨。昨夜内外盘铜价下行，主因国内炼厂减产预期落空使得铜价继续回调，但受预期中的中美贸易协议和工业数据良好的乐观人气提振，铜价回调幅度有限。因美国大选年的到来和美联储继续维持宽松基调美元指数连续收跌，对大宗商品形成利好，对铜价存在支撑。现货方面，今日进入年度最后一天，贸易需考虑票价及结算等问题，预期难有成交，市场交投越发清淡，节假日氛围转浓。
要闻4：CBOT主力3月大豆期货上涨11美分，结算价报每蒲式耳9.52-1/2美元。该合约触及主力合约2018年6月13日以来高位9.53美元。马来西亚棕榈油期价升至近三年高位为包括大豆在内的油脂市场提供支撑。CBOT3月豆粕期货收高1.9美元，结算价报每短吨302.3美元。CBOT3月豆油期货收高0.41美分。中国农业农村部周一公布2019年农业转基因生物安全证书(进口)批准清单，包括12个作物品种，其中，新增了美国陶氏益农的抗虫大豆，还有美国农业部农业研究中心、太平洋盆地农业研究中心和夏威夷大学联合申请的抗病番木瓜。美国农业部(USDA)周一公布的数据显示，截至2019年12月26日当周，美国大豆出口检验量为91.15万吨，处于市场预估区间的上端。当周，对中国大陆的大豆出口检验量占出口检验总量的30.82％。国内油粕市场，与芝加哥市场形成共振。
要闻5：螺纹期现货基差显著收敛，社会库存开始积累回升，冬储正在逐步开启，螺纹05合约期价沿着上行趋势线偏多震荡，技术形态良好，但需关注上方7月震荡密集区的压力。高炉开工率近一个月相对平稳，铁矿需求并未显著收缩，港口库存略有回升，但秋冬季钢厂环保限产增多，对铁矿预期不佳，横盘整理关注粘合的均线族支撑。焦炭港口库存持续回落、钢厂库存快速增加，钢厂后续补库动能减弱，钢厂和焦化厂均有环保限产的影响，焦炭现货第三轮提涨50元/吨落地，期现货仍然相对平水，涨跌两难。焦煤05合约维持低位区间震荡，略有反弹，环保因素打压焦煤需求，期价仍有回探前低的风险。
总结：白宫贸易顾问纳瓦罗接受福克斯新闻采访：美中第一阶段协定可能会在一周内签署，可能会在下个星期左右签署该协议，现在只是在等待翻译。年末收官，市场寄望中美关系回暖，风险偏好持续回升。国内股指趋势波动较佳。商品结构分化持续。
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