早盘简报
2017年12月11日星期一

最新国际财经信息

1. 按美元计价，中国11月出口同比增长12.3%（前值6.9%），进口同比增长17.7（前值17.2）%，进出口双双超预期增长，表明中国外贸显著改善。
2. 中国11月CPI小幅回落至1.7%（前值1.9%），PPI同比降至5.8%（前值6.9%），主要受食品价格下降，黑色金属冶炼、煤炭开采等多个行业涨幅回落的影响。
3. 周一，央行在公开市场进行2700亿逆回购操作，中标利率持平于2.45%、2.6%和2.75%，当周实现净回笼5100亿。
4. 美国11月新增非农就业22.8万，高于预期的19.5万，失业率持平于4.1%。小时薪资同比增长2.5%，低于预期的2.7%，表明美国劳动力市场持续向好。
5. 上周五美股收高，投资者正在权衡好于预期的非农就业报告、美国政府暂时避免关门等消息。道指涨0.49%，标普500指数涨0.55%；纽约黄金收跌0.4%，报1248.40美元/盎司；WTI原油收涨1.18%，报57.36美元/桶。
6. 上周五，沪深两市呈现震荡上扬的走势。盘面上，芯片、5G、次新股等板块涨幅居前。截止收盘，沪指报3289.99，涨0.55%；深成指报10935.06，涨1.24%；创指报1792.16，涨0.85%。（新纪元期货 程伟）

期市早评

金融期货

【股指:美联储加息时点临近，短期或仍有反复】

政策消息。1.上周离岸人民收跌0.44%报6.6228元；2.上周央行开展2700亿逆回购操作，当周净回笼5100亿；3.上周五深股通净流入8.82亿。
市场分析。上周五公布的中国11月进出口超预期增长，期指温和反弹。现货市场方面，两市呈现普涨格局，银行、证券板块表现低迷。主力合约IF、IH、IC分别贴水5.38、-1.66、29.14点，基差显著收窄。IF加权收复60日线，短期进入60分钟级别的反弹周期，关注上方40日线压力。IH加权多次试探40日线，均得到有效支撑，短期关注能否企稳。IC加权在6000关口附近获得支撑，但短线反弹受到10日线的压制，警惕再次下探风险。上证指数60分钟周期底背离，日线或反复震荡，构筑阶段性底部。
操作建议。中国11月进出口超预期增长，期指出现整体性反弹。下周美联储将进行年内第三次加息，股指短线或仍有反复，稳健者以观望为主，等待低吸机会。(新纪元期货 程伟)

农产品

【油脂：供需报告周和美联储升息周，注意价格波动风险】

美国农业部将于北京时间12月13日01:00公布12月作物供需报告，目前陆续出炉的报告前瞻显示，市场对2017/18年度美国大豆年末库存和巴西大豆产量保持乐观估计，同时略调低全球2017/18年度大豆年末库存。其中，美豆结转库存4.38亿蒲（前值4.25），巴西产量1.082亿吨（前值1.08），全球库存9782万吨（前值9690）。美国分析机构Informa预计2017/18年度阿根廷大豆产量为5450万吨，低于11月份供需报告中的5700万吨；舆论显示近几周以来巴西天气良好，大豆产量前景有望上调；阿根廷天气干燥，大豆单产下调也在情理之中。在预期利空供需报告发布前，南美天气炒作暂歇，多空交织美豆震荡交投，日内有油粕套利出脱出现油强粕弱转换。国内油脂阴跌不止跌创新低，其中豆油5950-6000为强反压日内反弹未能突破短多行情对待，仍需耐心等待见底时机；豆粕2850-2900高位震荡整理，2900之上年内重要高压区未能持稳注意规避震荡调整。美联储12月升息周和12月USDA供需报告周，需注意特别注意价格波动风险。（新纪元期货王成强）

【鸡蛋：高价影响需求，市场趋向谨慎】

12月8日，全国鸡蛋价格继续普涨，河北粉蛋开始企稳，产区养殖户今日多清库为主，市场走货速度尚可，经销商出现谨慎心理；销区方面南北同涨，到货不多，北方走货稍快南方正常，预计后市蛋价上涨空间有限。主产区价格4.25-4.53，价格企稳再度回升。期货市场近强远弱，jd1801合约12月1日开始限仓100手，12月14日即下周四开始，单客户限仓30手，注意临近交割月资金持仓异动和价格波动放大风险，多单逢高规避；jd1805合约，3800为重要支持位，注意高位波动的反复性，因养殖利润高企，远期价格承压，不过度参与后市反弹。周末现货价格出现滑落，市场担心高蛋价影响需求，日内期货价格上冲多单逢高适当减持。（新纪元期货王成强）

【白糖:激进投资者逢高可轻仓试空远月】

上周郑糖期货窄幅震荡，主力缓慢移仓五月，SR1805整体维持6100-6240区间震荡。ICE原糖期货周五跌至六周低位，受累于全球供应过剩预期。消息方面，截止11月底，2017/18榨季北方甜菜糖全部开机生产，累计产糖67.13万吨，同比增加2.24万吨，累计销糖30.22万吨，同比增加2.21万吨。综合而言，2017/18年度全球食糖丰产预期增强，国内外糖价中长期进入熊市周期。短期来看，年底备货旺季对糖价带来一定支撑，但广西新糖开榨进度加快，市场供应压力亦呈现不断增加态势，短线郑糖回落风险亦加大，激进投资者逢高可轻仓试空远月。（新纪元期货 张伟伟）

【棉花:15500上方逢高可轻仓试空】

上周郑棉期货探低回升，主力合约CF1805周一至周四承压回落，周五大幅回升，收回前四个交易日的跌幅，但期价继续承压15500；棉纱期货重心缓慢下移，市场成交清淡。ICE期棉周五下跌，受获利回吐和美元走坚打压。消息方面，截止12月8日，全国新棉采摘进度为97.3%，同比下降1.6个百分点。仓单方面，截止12月8日，郑商所棉花仓单数量1535（+161）张，有效预报1002（-51）张，折货10.148万吨。综合而言，需求端尚未出现大规模补库情况，现货跟涨意愿不强，而期货反弹带来期现套利机会，仓单数量持续增加，郑棉上行空间有限，15500上方逢高可轻仓试空。（新纪元期货 张伟伟）

工业品

【铜：预计短线走势震荡，观望为主】

上周五上期所铜1801合约震荡走高，至收盘上涨0.51%。库存上，LME铜库存195150吨，增加1175吨；8日上期所铜仓单33072吨，减少376吨。上周五公布的数据显示，美国11月非农就业人数增加22.8万人，市场预期增加19.5万人，前值增加26.1万人，美国11月份失业率为4.1%，为2000年12月以来的最低，上周五美元指数小幅上涨。今日将公布中国11月末M0货币供应，对此保持关注。国内此前公布的数据显示，国内11月份制造业PMI51.8%，比上月上升0.2个百分点；1至10月社会消费品零售总额同比增长10.3%；10月规模以上工业增加值同比实际增长6.2%，比9月份回落0.4个百分点；1-10月，全国固定资产投资同比增速比1-9月回落0.2个百分点；1-10月全国房地产开发投资增速回落。行业方面，美国商务部此前公布的数据显示，今年10月美国阴极铜进口量为68,480,499千克，低于9月的84,645,869千克。上周五伦铜走势震荡收出实体较短小阳线，国内夜盘低开震荡，前期空单适量减持，无仓观望为主。（新纪元期货 罗震）

【PTA：大跌后震荡整理 关注5400点支撑】

TA主力1805合约在上周四重挫后，周五窄幅震荡收微弱阴线，夜盘延续整理，交投承压5日、10日和20日线，仍围绕5400点一线，持仓小幅回升，技术指标MACD显现绿柱，短线调整尚未结束。隔夜美原油指数上周快速回落后，连收两颗中阳线回补跌幅，期价重回56美元及短期均线之上，以高位震荡为主，调整稍显乏力。TA1805合约在快速下跌后震荡整理，暂以空单持有关注5400支撑，跌落支撑则空单可加码持有，反弹则离场。（新纪元期货 石磊）

【黑色：反弹修复跌幅 空单注意离场】

螺纹钢供给阶段短缺，现货价格持续大幅飙涨，触及5000点大关，对期价形成支撑，上周四商品市场氛围走差，螺纹1805合约连续重挫逾10%，一度回踩20日线，但期价自10月中旬以来的上升趋势良好，周五及夜盘螺纹连收小阳线回补跌幅，建议空单离场，波段为宜。铁矿石1805合约在上周连续减仓重挫触及490元/吨，回踩中线上行趋势线，小幅震荡回升修复部分跌幅，依托490一线短线尝试轻仓偏多。双焦周四、周五从领跌到领涨，周四焦炭封于8%跌停板，焦煤触及跌停，周五焦炭1805合约再度低开低走险跌停，随后震荡拉升翻红，减仓放量波动剧烈，焦煤1805合约也大幅探低回升收长下影小阳线，双焦现货价格正在补涨过程中，对期价形成支撑，建议日内短多。季节性旺季支撑下，动煤1801合约维持上行格局，周四受市场扰动，探低回升，一度跌落5日和10日线，但周五回归强势，反弹收涨超1%，高位震荡反复，建议以波段思路对待。（新纪元期货 石磊）

【LLDPE：短线观望为主】

原油方面，受地缘政治紧张局势升级和数据显示中国原油进口量增加支撑,上周五美原油价格走高。现货面，市场价格多数走软，个别低压货少价高，部分石化下调出厂价，且终端抵触高价原料，商家出货不畅，跟跌报盘居多，下游需求乏力，实盘成交商。装置上，上海金菲HDPE装置计划11月17日晚停车，计划12月11日开车；上海石化1PE1#装置12月份全月检修；中天合创LDPE管式装置12月4日停车，开车时间待定；神华宁煤因烯烃装置开车不顺利，PE装置暂未开车。7日企业装置开工率为97.4%左右，与上一交易日持平。当前开工率仍处于较高水平，供给端压力偏大。需求方面，棚膜需求旺季渐过，刚需减弱。库存方面，8日石化库存约为66万吨左右，较上一交易日下降1万吨。连塑1805合约上周五震荡走高收出中阳线，短线暂企稳，暂观望为主。（新纪元期货 罗震）

【天胶:激进投资者依托区间下沿可轻仓短多】

上周沪胶期货冲高回落，主力合约RU1805承压15000整数关口，周二至周四持续回落，周五在14000一线暂获支撑；上周日胶指数冲高回落，期价再度考验200支撑。消息方面，泰国农业部周五表示，为提振价格，政府计划将橡胶的采购量从目前的2-3万吨/年提升至5-8万吨/年。库存方面，截止12月8日，上期所天胶期货库存为25.27万吨，较前一交易日增加5570吨。短期来看，现货需求不振，仓单数量持续增加，但随着国内停割期临近，市场供应压力亦减弱，沪胶基本面陷入供需两弱状态；泰国提高政府橡胶采购量，但数量仍有限，对胶价提振作用有限，短线沪胶维持低位区间走势，激进投资者依托区间下沿可轻仓短多。（新纪元期货 张伟伟）

【黄金:美联储加息前或仍有下探，但机会大于风险】

上周五公布的美国11月新增非农就业22.8万，高于预期的19.5万，失业率保持在4.1%，与前值和预期持平。但小时薪资同比增长2.5%，低于预期的2.7%。美元指数短暂冲高后小幅回落，国际黄金低位反弹。近期美国税改进展顺利，市场对税改前景保持乐观，相信减税将刺激美国经济增长，并预期美联储未来将更快地收紧货币政策。以上因素支撑美元连续反弹，对金价形成压制。但长期来看，我们认为特朗普税改计划从提出到正式落地，其影响已充计入了资产价格中，美联储缩表和12月加息预期已被反复消化，对于黄金来说，利空将逐渐出尽，中期震荡筑底是大概率事件。本周美联储将进行年内第三次加息，金价短期或仍有下探，但机会大于风险，建议逢低分批建立中线多单。(新纪元期货 程伟)

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