早盘简报
2017年12月04日星期一

最新国际财经信息

1. 上周央行在公开市场进行9100亿逆回购操作，中标利率持平于2.45%、2.6%和2.9%，当周实现净回笼400亿。
2. 中国11月财新制造业PMI降至50.8（前值51.0），为5个月以来最低水平，与官方制造业PMI相互背离，表明中小企业经济扩张活动有所放缓。
3. 美国11月Markit制造业PMI为53.9，略超预期的5.38。ISM制造业PMI降至58.2（前值58.8），低于预期的58.4，营建支出月率回升至1.4%。
4. 上周五美股收跌，通俄门调查重点人物认罪的消息令美股承压，投资者仍在关注税改在参议院的投票结果。道指跌0.17%，标普500指数跌0.20%；纽约黄金收涨0.4%，报1282.30美元/盎司；WTI原油收涨1.67%，报58.36美元/桶。
5. 上周五，沪深两市表现分化明显，盘面上，机场航运、煤炭、钢铁等板块跌幅居前。截至收盘，沪指报3317.62，涨0.01%；深成指报11013.15，涨0.63%；创指报1804.62，涨1.94%。
6. 今日关注：17:30欧元区12月Sentix投资者信心指数；18:00欧元区10月PPI月率；23:00美国10月耐用品订单、工厂订单月率。（新纪元期货 程伟）

期市早评

金融期货

【股指:短期或反复震荡，构筑阶段底部】

政策消息。1.上周离岸人民币微跌0.10%报6.5940元；2.上周央行开展9100亿逆回购，当周净回笼400亿；3.上周五深股通净流入20.71亿。
市场分析。上周五期指呈现分化走势，IH延续下跌态势，IC低位反弹。现货市场方面，银行、煤炭、机场航运板块走低。主力合约IF、IH、IC分别贴水19.34、1.78、37.41点，基差小幅收窄。IF加权在40日线附近承压回落，短期或考验60日线支撑。IH加权日线7连阴，逼近40日线，短期关注能否获得有效支撑。IC加权超跌反弹，短期或反复震荡，防范再次下探风险。上证指数维持在3300关口上方震荡，成交量萎缩，空头动能逐步释放，预计下跌空间有限。
操作建议。连续下跌后市场情绪低迷，技术指标有待修复，短期或进入反复震荡，缓慢筑底的过程。不宜过度悲观，注意把握低吸机会。(新纪元期货 程伟)

农产品

【油脂：市场情绪亢奋，形成普涨格局】

技术性买盘和美元走弱带动商品市场普遍升高,以及阿根廷作物地带的干旱天气令市场担忧，增添了额外支撑，周五，美豆主力收涨0.81%；美豆粉涨1.10%。美国10月大豆压榨1.76亿蒲，9月1.45亿蒲，持平于去年同期。周末阿根廷零星降雨会抵达大豆玉米种植区，但基本不会改善干燥天气状况，阿根廷三分之一作物处于水分不足状态。美国环境保护署（EPA）周四表示，2018年将要求燃料公司在全国燃料供应中掺混192.9亿加仑的可再生燃料，略高于2017年要求的192.8亿加仑。EPA表示，2018年要求掺混的生物燃料将包括150亿加仑常规生物燃料（如基于玉米的乙醇），和2017年保持一致；以及42.9亿加仑的先进生物燃料，高于2017年的42.8亿加仑。EPA还将2019年的生物柴油目标定为21亿加仑，和2018年持平。芝加哥豆油低位波动加剧，连续三周下跌后，短期跌势衰减，其走势主要受助于油粕套利因素影响。年末将至，春节前备货即将启动，关注豆油库存高位拐点的出现，以及春节停机影响，豆油库存将阶段性降库存，价格预计触底走稳反弹。日内需注意，特朗普税改通过后，未来经济前景预期乐观，这将刺激大宗商品需求，期货商品易于形成普涨的氛围，重点博弈粕类多头行情。（新纪元期货王成强）

【鸡蛋：连跌两日后，日内企稳较为重要】

12月1日，全国鸡蛋价格继续上涨。北京、上海主流上涨，广东稳中有涨。市场货源紧俏，各地走货正常，部分偏快，预计后市行情或将企稳。主产区价格4.23-4.49，涨势暂缓，大稳小落。因1801合约进入交割月前月，资金限仓至100手后，月初仓位调整打击价格下跌，尽管短期现货出现小幅回调，但稳中上涨的预期依然存在，1801合约4500、1805合约4000点多空参考停损，笔者建议关注企稳和惯性冲高行情。（新纪元期货王成强）

【白糖:观望】

上周郑糖期货冲高回落，主力合约SR1801周三最高一度上冲至6622点，但随后震荡回落，主力逐渐移仓五月。ICE原糖期货高位回落。消息方面，截止12月1日，广西已有18家糖厂开榨，同比减少2家，首轮开榨高峰期预计在12月上旬；云南新制糖期亦正式开启。综合而言，2017/18年度全球食糖丰产预期增强，国内外糖价中长期进入熊市周期。短期来看，年底备货旺季对糖价带来一定支撑，但主产区甘蔗糖陆续开榨，市场供应压力亦不断增加，短线郑糖陷入震荡走势，主力加速移仓五月，暂时观望为宜。（新纪元期货 张伟伟）

【棉花:CF1805低位多单持有】

上周郑棉期货大幅反弹，主力合约CF1805低位反弹500点；棉纱期货涨势趋缓，市场成交清淡。ICE期棉周五上涨，受周度出口销售报告利多和德州棉花质量忧虑支撑。消息方面，截止12月1日，全国新棉采摘进度为94.8%，同比下降3.0个百分点，较过去四年均值减缓3.5个百分点；全国交售率88.3%，同比增加0.1个百分点。仓单方面，截止12月1日，郑商所棉花仓单数量1199（+12）张，有效预报608（+40）张，折货7.228万吨。综合而言，新棉大面积上市，收储预期落空，抛储计划确定，市场供应压力增加；但随着储备棉库存的逐渐消化，12月纺企面临补库需求，加之美棉持续走强，短线郑棉重心仍将缓慢上移，CF1805低位多单持有。（新纪元期货 张伟伟）

工业品

【铜：短线或偏强走势】

上周五上期所铜1801合约走势震荡，至收盘上涨0.27%。上周五公布的数据，欧元区11月制造业PMI终值60.1，为2000年4月以来新高、1997年6月以来次高水平，欧元区制造业形势的好转。国内此前公布的数据显示，国内11月份制造业PMI为51.8%，比上月上升0.2个百分点；1至10月社会消费品零售总额同比增长10.3%；10月规模以上工业增加值同比实际增长6.2%，比9月份回落0.4个百分点；1-10月，全国固定资产投资同比增速比1-9月回落0.2个百分点；1-10月全国房地产开发投资增速回落；9月末M2余额同比增速比上月末高0.3个百分点。行业方面，消息人士，中国铜冶炼商与国际矿企本周尚未就明年的铜精矿加工费(TC/RC)达成一致，谈判可能拖入2018年，因双方在供应紧张与需求问题上争执不休。伦铜小幅走高，预计国内短线震荡偏强走势。（新纪元期货 罗震）

【PTA：强势拉升扭转颓势 重获支撑谨慎偏多】

TA新主力1805合约上周五一改颓势，高开高走收长阳线，大幅收涨3.4%，重回5日、10日和20日线之上，技术指标MACD绿柱显著收缩，收复5400点一线。TA主要受美原油的拉动，隔夜美原油指数震荡激烈，上周五强势拉升触及阶段新高58.12美元，暂获20日线支撑。TA短线跟涨原油，在5450之上偏多，操作上谨慎持有轻仓短多，关注5600点压力。（新纪元期货 石磊）

【黑色：限产效果较好 整体强势走高】

螺纹现货价格持续强势拉升突破4700点，1801合约正在“努力”修复期现基差，强势拉升，1805合约同样延续上涨，在上周短暂遇阻4000点一线，“冲高回落”又“探低回升”后，仍维持5日线上偏多，周五夜盘再次试探4000点，有望向上突破，多单继续持有。铁矿石主力1805合约短暂回踩500点一线后，连收小阳线上攻，周五夜盘更暴涨超5%，表现惊人，多单继续谨慎持有。焦炭主力1805合约上周仅小幅震荡整理，随后再次爆发强势拉升，顺利突破2200点，向更高的目标迈进，供给发生实质变化，多单继续持有。在周三窄幅震荡后，夜盘重新爆发涨势，触及2144.5元/吨阶段新高，成交和持仓量能激增，多单继续谨慎持有。焦煤主力1805合约增仓放量飙涨，周五夜盘顺利突破1400点，建议多单持有。动煤1801合约维持良好的上行格局，交投重心延续小幅走高，突破670一线及前高，短多轻仓持有。（新纪元期货 石磊）

【LLDPE：预计短线走势震荡，暂观望为主】

原油方面，减产协议如期延长,上周五美原油价格走高。装置上，上海石化1PE一线11月份全月检修；上海金菲HDPE装置计划11月17日晚停车，开车时间待定；燕山石化老LDPE一线11月28日故障停车，计划检修3天；神华宁煤11月26日上游裂解装置开车，预计12月初投产。1日企业装置开工率为98.9%左右，与上一交易日持平。当前开工率仍处于较高水平，供给端压力偏大。需求方面，棚膜需求旺季渐过，刚需减弱。库存方面，1日石化库存约为62万吨左右，较上一交易日下降2万吨左右。连塑1805合约上周五企稳反弹，预计短线走势震荡，暂观望为主。（新纪元期货 罗震）

【天胶:多单继续持有】

上周沪胶期货低位反弹，主力合约RU1805周五突破近六个交易日的震荡区间，夜盘高开至60日均线上方，技术面呈现明显的偏强走势；日胶指数震荡反弹，期价站上200整数关口。消息方面，国际橡胶联盟宣布，同意从12月起削减天胶出口量，截止12月1日，全钢胎企业开工率为66.03%，较前一周回落0.46个百分点；半钢胎开工率69.06%，较前一周回落0.62个百分点。综合而言，天胶主产国进入割胶旺季，而下游需求旺季不旺，加之庞大期货库存压制，沪胶中期进入熊市波动。短期来看，国际橡胶联盟同意12月起削减天胶出口量，泰国遭遇洪水引发市场减产担忧，而周五傍晚青岛即墨交割库火灾更是带动市场做多情绪，诸多利好提振下，短线沪胶将延续偏强走势，多单继续持有。（新纪元期货 张伟伟）

【黄金:中期震荡筑底，维持逢低偏多思路】

上周五公布的美国经济数据喜忧参半，11月Markit制造业PMI为5.39，略超预,53.8，ISM制造业PMI降至58.2，营建支出月率表现强劲。晚间有关消息称，前美国国家安全顾问弗林向FBI认罪，并可能向法庭作证在美国大选后的过渡期内，被特朗普及其下属指使直接与俄罗斯官员接触。消息传出后，避险情绪快速高涨，美元指数由涨转跌，失守93关口，国际黄金收复1280美元/盎司。但之后共和党表示已拥有足以通过参院税改案的支持票，黄金涨幅收窄。周六美国参议院以51:49的微弱优势通过了税改法案，短期利空黄金。但长期来看，我们认为美联储缩表和12月加息预期已被反复消化，特朗普税改预期逐步兑现，对于黄金来说，利空将逐渐出尽，中期震荡筑底是大概率事件，建议逢低分批建立中线多单。(新纪元期货 程伟)

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