核心观点一览：

1.周二期指早盘下探，午后全线反弹，市场情绪明显好转。央行在公开市场开展200亿7天期逆回购，中标利率持平于2.55%，当日实现净投放200亿，货币市场利率小幅下行。

2.短期来看，美联储利率决议和非农利空已被充分消化，美股高位动荡引发避险情绪，支撑金价反弹。长期来看，特朗普财政刺激效应正在减弱，联邦基金利率上升对经济的负面影响初步显现，美国经济周期性放缓的趋势没有改变，通胀预期减弱，美联储货币政策进入观望期，实际利率边际下降，对黄金长期利好。

3.包括大豆在内的美国谷物播种进度，均远逊色于市场预期，为急跌的CBOT谷物带来提振和支撑，低价区反弹的持续性，取决于中美贸易磋商的结果、谷物播种进程丰产前景等因素。国内做多油粕比再度盛行，大连豆粕未能打破近两个月狭窄的箱体波动区间。

4.周二黑色系商品表现依然强劲，尤其以铁矿石和焦炭领涨，分别受淡水河谷Brucutu矿区生产再次遇阻和焦炭现货再次提涨的支撑，焦煤也跟涨焦炭向上突破，螺纹冲高回落相对谨慎。

5.美国国家安全顾问称，美国正在向中东部署一个航母打击群和一个轰炸机特遣部队。美伊关系紧张关系加剧，WTI原油期货震荡反弹；但国际贸易局势打压市场风险情绪。周二国内化工品震荡反弹，燃料油涨幅明显。

6.中美贸易磋商，中方并未采取进一步升级贸易战措施来反制美方，这也得宏观情绪稍有修复。今日有色金属修复性反弹，整体重心上移。

行情研讨会议纪要20190507