核心观点一览：

1.期指早盘小幅下探，午后强势拉升，市场情绪明显好转。从基本面来看，经济稳中向好的形势没有改变。经济悲观预期陆续得到修正，“内忧外患”的市场预期有望扭转，股指中期反弹行情或将缓慢开启。

2.欧美经济形势发生重要变化，近期“美强欧弱”预期逐渐被削弱，支撑美元走强的因素边际减弱。美国经济接近周期顶点，通胀预期上升，长期收益率曲线平坦化，经济出现滞涨的可能性在增加，对金价长期利好，建议逢回调增持中线多单。重点关注晚将公布的美国8月Markit制造业PMI，ISM制造业PMI及7月营建支出月率。

3.9月7日为市场传闻川普团队拟正式宣布对华2000亿美元商品开征25%关税的日期，与之前的500亿一样将分两波段执行，两波段执行清单已通过最终确认。在贸易战愈演愈烈和美豆丰产形势下，国内兼有非洲猪瘟干扰，粕价反弹受到牵制，油脂从近一个月区间低位迅速反弹。国内因临近月底，油厂停机检修增多，油厂开机率继续下降，油厂豆粕库存继续下降，豆油库存止升转降。

4.棉纱仓单尚未实现零的突破，而PTA现货坚挺提振棉纱替代需求，棉纱期价支撑较强；但棉花期货仓量持续萎靡，仓单压力巨大。

5.螺纹下行暂时止步于40日线，焦炭也同样在40日线暂获支撑，调整短线遭遇小幅反弹，但在政策空窗期，螺纹和焦炭的调整仍未达到目标位。焦煤承压5日均线延续偏空走势，煤焦比得到一定修复，限产政策从中长线不利于焦煤。铁矿连短线跌势暂缓稍有反弹势头。

6.阿纳达科石油公司称已经在飓风Gordon来袭之前，疏散和关闭了两个在墨西哥湾北部的石油平台；美国对伊朗制裁导致伊朗原油供应下滑，WTI原油重新涨至70美元上方。供应担忧占据主导，短线国内外原油将呈现震荡偏强走势。

7.中美贸易担忧依旧抑制市场风险偏好，周二国内化工品弱势震荡。PTA高位回调，短线波动风险加剧。原油强势及需求回暖对沥青带来较强支撑。甲醇短线重回高位区间。供需基本面呈现双增局面。PVC重心继续下移，短线延续调整。

行情研讨会议纪要20180904