核心观点一览：

1.欧美股市大幅下跌引发市场避险情绪，周二期指恐慌性下探后逐渐企稳，收复日内跌幅，指数间延续分化，IC涨幅超过2%。中国人民银行上海总部将推动债券融资支持工具加快落地，“民营企业债券融资工具”的推出，有利于缓解小微企业融资难问题，支持小微企业发展是经济补短板的重要手段，有利于促进就业、改善民生，保持经济平稳健康发展。中美贸易战背景下，我国经济下行压力加大，稳增长正在成为经济工作的重心。财政政策更加积极，减税降费政策全面落实，将带动基建投资企稳，稳增长效果或在四季度显现，经济悲观预期将逐渐被修正。

2.英国议会或于本周决定是否批准脱欧协议，需保持密切关注。英国脱欧谈判再生变故，支撑美元指数走强，黄金存在回调压力。美国经济增速接近周期顶部，通胀预期上升，但未出现加速的迹象，美联储加息周期接近尾声，经济出现滞涨的可能性在增加，对黄金长期利好。

3.美国财政部长姆努钦已经恢复与中方贸易谈判负责人副总理刘鹤的对话，受此消息影响，低位双粕盘中频频下跌但盘尾收复多数跌幅，在中美未获得实质性谈判结果之前，市场不愿意打破长期箱体震荡的均衡状态。国内非洲猪瘟疫情病例有快速增加趋势，对粕价也形成负面牵制。受油粕套利因素影响，日内三大油脂表现抗跌，但国际原油经历三十年来最长的连跌纪录。

4.因巴西大量使用甘蔗用于生产乙醇，削弱了糖产量前景，ICE原糖止跌企稳，但国内市场供应充足。美元走强殃及需求，ICE期棉周一下跌近2%，国内棉花跟随走低。

5.黑色系期货主力合约近期全面走弱，远月合约跌幅更甚，显示出市场悲观预期，同时期货领先于现货下跌，也使得期现回归的路径更为扑朔迷离。10月初开启的秋冬季差异化错峰生产尚未严厉执行，钢材生产仍然火爆，供给端对黑色系带来制约，需求也在转入淡季。螺纹钢1901合约显著承压3900点一线以及空头排列的短期均线族。焦炭1901合约周二小幅回探震荡上行趋势线，收标准十字星于2300点一线。焦煤1901合约减仓下行收中阴线。铁矿石1901合约则打破短线反弹之势，减仓缩量大跌超2%。

6.虽然沙特等国表态减产为油价带来有效支撑，但特朗普再度发推呼吁不要减产，令油价尾盘由涨转跌，而美元继续上涨也打压油价，WTI原油再度走低，连续11个交易日下跌。

7.国内化工板块周二表现抗跌，低位窄幅震荡。沥青表现近强远弱，沥青远月仍将维持弱势调整。PP重心缓慢下移。PP弱势导致甲醇下游MTO装置利润下滑，拖累甲醇需求。塑料报收对冲阳线，基本收回昨日跌幅。PVC低位窄幅反弹，期价在区间下沿6200附近支撑较强。短线PTA低位仍将震荡反复。

行情研讨会议纪要20181113