核心观点一览：

1.中国12月进口同比下降7.6%（前值3%），出口同比下降4.4%（前值5.4%），进出口增速2018年4月以来首次转为负值，主要受抢出口因素消退及年末淡季效应等因素的影响。周一期指小幅回落，市场谨慎情绪占主导。随着稳增长政策的持续发力，经济增速或在下半年回暖，企业盈利有望边际改善，分子端对股指估值的拖累边际减弱，而分母端对估值的积极效应正在累积。

2.短期来看，美联储多次强调对加息保持耐心，释放加息步伐放缓的预期，美元指数维持弱势是大概率事件，从而支撑金价上涨。长期来看，随着特朗普财政刺激效应的边际减弱，以及货币紧缩对经济负面影响的累积，美国经济增长将逐渐放缓，长端利率趋于下降，对黄金长期利好。

3.芝加哥市场缺乏数据指引交投谨慎。南美天气升水形势在本季仍值得关注。但南美目前的减产规模，并未给国内市场带来持久的支持。受非洲猪瘟疫情持续发生及畜禽饲料中蛋白粕添加比例下调影响，近日农业农村部中国农产品供需形势1月分析中，关于国内豆粕需求大幅减少的评述，引发了双粕低位剧烈下滑领跌商品。

4.1月10日，国务院煤矿安监局下发《关于责令深超千米冲击地压和煤瓦斯突出煤矿立即进行安全论证的通知》，煤矿安全生产政策再次收紧，然而1月12日陕西神木突发重大煤矿事故造成21人死亡，市场对于后续煤矿停产检查及限产的预期增强，双焦和动煤周一齐齐飙涨，螺纹、铁矿也有所跟涨。螺纹钢1905合约周一稳站60日线延续反弹格局。焦炭1905合约连续两个交易日收中阳线。焦煤1905合约连续增仓放量拉涨。铁矿1905合约周一探低后拉涨。郑煤1905合约周一巨幅放量收3%长阳线。

5.中美谈贸易谈判并无确切消息出台，市场关注焦点重回全球经济放缓担忧；但OPEC和俄罗斯持续减仓以及美国活跃石油钻机数下降提供支撑在OPEC主动减产及宏观预期好转的背景下，油价下方支撑亦较强。

6.周一国内化工品弱势调整，烯烃PTA相对抗跌。燃料油跌幅超2%。沥青跟随原油调整。PTA在6000附近支撑有效。甲醇在2500附近巨幅增仓。PP在一个半月以来震荡区间上沿附近再度承压回落。塑料陷入横盘窄幅震荡走势。PVC冲高回落。