核心观点一览：

1.周三期指小幅回调，近期随着中美第二轮关税计划落地，新一轮贸易磋商开启，以及人民币汇率的企稳，风险偏好否极泰来，股指再次探底回升。经济悲观预期将得到修正，“内忧外患”的市场预期逐步扭转，股指中期反弹行情或将缓慢开启。

2.近期“美强欧弱”预期逐渐被削弱，支撑美元走强的因素边际减弱。美国经济接近周期顶点，通胀预期上升，对金价长期利好。密切保持关注今晚将公布美国第二季度实际GDP、核心PCE修正值，以及7月成屋销售指数年率。

3.阿根廷农业部三年来首次向中国出口豆油，此时中国豆油商业库存处于历史同期最高，加之国储豆油、大豆及菜油的抛储，短期市场供给过剩。豆粕市场笼罩在非洲猪瘟的阴霾之中，尽管短期未见新增报道，但后续疫情形势存在许多不确定性，不排除继续出现新发疫情的可能，不利于粕价表现。贸易战因素仍对市场影响较深刻。

4.郑棉重回弱势，期价尚未摆脱7月以来的震荡区间。白糖难改震荡走势，巴西雷尔亚恢复跌势加之国内外糖市供需过剩格局。

5.山西地区焦炭周三出现第六轮上涨之声，若被钢厂接受，累计涨幅将达到650元/吨，受提振焦炭1901合约高位震荡，而螺纹、焦煤等则延续偏空运行。焦炭1901合约周三再次小幅反弹，现货连续拉涨对期价形成支撑，尽管前期上行格局被打破，供需偏紧格局仍然制约焦炭的技术调整深度。

6.OPEC增产行动仍在稳步推进，令供应面担忧情绪有所增加；但伊朗制裁仍对油价带来支撑限制跌幅，短线内外盘原油陷入高位震荡走势。

7.国内化工品冲高回落，整体延续高位区间震荡。PTA现货涨势趋缓，午后出现跳水，资金大幅减仓，短线高位波动风险加剧。

行情研讨会议纪要20180829