核心观点一览：

1. 1月24日，央行开展1000亿元28天期国库现金定存。周四期指温和上涨，受设立科创板、试点注册制进展加快的影响，芯片、半导体、计算机等相关板块表现强劲。随着稳增长政策的持续加码，经济增速有望在下半年回暖，企业盈利有望边际改善，股指春季反弹正在展开。

2. 随着英国脱欧进入最后阶段，金融市场的波动将会放大，注意防范风险。短期来看，受美元指数反弹以及英国脱欧不确定性的影响，黄金维持震荡调整。长期来看，美国经济增长将逐渐放缓，美联储加息进入尾声，长端利率趋于下降，对黄金长期利好。

3. 中美贸易谈判是近来市场关注的焦点，目前各方依然对月底达成协议表示乐观。巴西中北部产区干旱仍在持续，阿根廷东北部面临洪涝威胁，完成大豆播种面积不及预期。国内市场受此影响，大豆、豆粕、豆油等系列品种价格，表现出较强的发展事态。

4. 周四黑色系表现继续分化，螺纹、铁矿在高位震荡中重心继续上移，而双焦技术形态不佳，再次小幅下滑。

5. 对全球经济增长放缓的忧虑和俄罗斯1月迄今产量不降反升令原油多头信心遭受打击，但美元走弱部分限制了油价的下行空间。目前市场关注焦点集中在疲弱的经济数据，但OPEC主动减产及宽松货币环境利好支撑仍在，后市原油仍有上行动能。周四国内化工品陷入窄幅震荡走势。

行情研讨会议纪要20190124