核心观点一览：

1.周四股指期货延续下跌走势，中美贸易谈判缺乏实质性进展，美联储降息不及预期鸽派，市场情绪明显受挫。

2.短期来看，美联储“预防性”降息不及预期鸽派，令市场对美联储开启降息周期的预期破灭，推动美元指数继续走强，黄金短期将进入调整。长期来看，全球贸易形势严峻，特朗普财政刺激效应正在减弱，美国经济周期性放缓的趋势没有改变，美联储结束缩表计划，进行谨慎降息。

3.美国和中国周三在上海进行具有建设性的磋商，中国表示今后会采购更多美国农产品，不过并未做出承诺，这令芝加哥市场担忧，双方同意将于9月初在华盛顿进行面对面的谈判。

4.周四黑色系全线飘绿，钢材需求不振，铁矿石领跌商品。

5.美国EIA库存降幅大于预期和美联储10多年来首次降息对原油带来一定支撑，但鲍维尔讲话未显鸽派导致美元上涨和美股下跌，且中美贸易谈判未有明显进展，施压油价转跌。

6.周四国内能化板块弱势调整，沥青大跌2.3%，乙二醇收跌1.83%，甲醇及聚烯烃陷入窄幅震荡，燃料油依旧表现坚挺。

7.在市场的一致预期中，美联储宣布降息25个基点，美元指数不跌反涨，因美联储主席鲍威尔称此次降息并不是宽松周期的开始，同时还强调目前劳动力市场的强劲，且最近零售销售的回升以及经济的整体弹性，美联储仍然认为经济前景是有利的，美元受鲍威尔讲话推动大涨，有色金属今日整体重心下移。

行情研讨会议纪要20190801