核心观点一览：

1.央行货币政策执行报告释放积极信号，全国两会召开在即，期待更多有关稳增长的措施出台。受外围市场下跌的扰动，股指短期延续震荡调整，耐心等待低吸机会。

2.美国1月核心PCE物价指数超预期，美联储官员再次发表鹰派讲话，推动美元指数和美元收益率上行，国际黄金承压下跌，维持逢高偏空的思路。

3.因玉米和小麦下跌带来外溢压力，芝加哥大豆期货收低。USDA展望论坛预计2023年大豆种植面积为8750万英亩，产量45.1亿蒲式耳。目前巴西大豆收割已完成30.3%，去年同期为41.8%。双粕震荡收跌，交投宜短。

4.目前债市波动主要受资金面扰动，2月中旬大量公开市场到期叠加税期扰动，资金面明显紧张，尽管央行加大公开市场投放后资金面一度转松，但上周公开市场再度转向净回笼。目前银行间回购拆借利率依然高于去年同期，货币政策回归正常化迹象显现，短期债市或延续弱势震荡行情。

5.黑色系走势相对分化，双焦在矿难事故的推动下延续冲高，而螺、矿在刷新阶段高点后，近三个交易日显降温，此前七连阳已经释放需求向好的预期，而钢材表需增速放缓、建筑钢材成交小幅回落，以及钢厂开工率提升空间有限，开始对高估值形成潜在的拖累，市场整体情绪也在美联储加息预期再度抬升中有所降温。后续需观察终端需求的变化是否能够符合持续乐观预期，警惕追涨风险和发改委政策调控风险。

6.工业硅期货周—延续震荡走势，主力合约S12308下跌0.71%，午后跌幅有所扩大。下游多晶硅、有机硅企业开工回升，但整体需求偏弱，加之铝合金锭刚需为主，价格下调明显，对盘面带来压制。此外，当前显性库存高企的情况未有明显变化，工业硅延续弱势。

7.多空博弈下，原油难改区间震荡走势，国内油品跟随波动。基本面驱动不足，PTA跌破5600关口，重回弱势震荡，等待需求端更多指引。需求支撑有限，乙二醇难以持续坚挺，短线或有震荡调整。近期市场仍将反复博弈强预期及弱现实，注意波动加剧风险。