1月9日 调研第四天

徐州某禽业公司

该企业是苏北地区重要的规模的商品蛋鸡养殖场。往年存栏规模最大时为20余万，2017年7月份存栏6到7万只，空栏率50%以上。2017年末按计划进雏，目前空栏率降低至30%，总存栏10万左右，主要进雏时间分布在9到12月。尽管下半年养殖进入利润期，且收益较高，但企业进雏较为理性，没有满栏计划。当前企业日产蛋3.5-4吨，鸡龄超过400天的蛋鸡接近半数，其中500天以上的正赶着在春节前陆续淘汰，淘汰鸡价格转入季节性下跌趋势之中，当前为近五年同期低位。

企业认为，2014-2015年养鸡暴利的时期，养殖户集中补栏和扩大规模，导致2017年上半年行情出现旷日持久的下跌，期间补栏严重不足，又导致2017年下半年价格迅速走出低谷。预计走出行业低迷期后，2018年仍是养殖利润年，因养殖户受挫严重后，补栏较为谨慎。

小结

史上最严环控年，对生猪、禽类养殖存在较重干扰，深刻影响着业者补栏的兴趣，也提升了新介入者的门槛。与众多中小规模蛋鸡养殖群体一样，企业对环控政策存在长期忧虑，因此即便面对较好的养殖利润前景，也不敢贸然满栏，更不必谈新的产能扩张。

我们与淮北某代表性养殖户交流，得到了相近的态度。该养殖户在四季度，将5万余存栏蛋鸡全部出清，空栏观望，因当地环控压力很大，不愿冒过多政策风险。我们认为，长期来看，2018年是蛋鸡行业养殖的利润年。

鸡蛋现货价格反季节牛市上涨至今，面临最大的风险是春节后需求淡季的价格松动，中短期不宜过度解读产业细节，我们将在近期发布江苏鸡蛋调研和期货策略报告，欢迎积极关注。

新纪元期货  鸡蛋考察组：张雷 王成强 田源 盛大元

王成强执笔

2018-01-15