新纪元期货一周操盘策略20160627-0701

宏观分析

【宏观观察】
    1.英国退欧的影响分析
    本周五英国全民公投尘埃落定，意外退出欧盟超出市场预期，“黑天鹅”事件的发生引发了全球金融风暴，市场避险情绪升级。英镑、欧元等非美货币大幅贬值，欧美、日本股市巨幅下跌，而日元、黄金避险资产大幅上涨。英国退欧属于历史性重大事件，对中国经济、股市、政治产生哪些影响，我们从以下几个方面来说明。

6月24日当天外盘各品种涨跌幅

    （1）英国退欧的原因
    从政治博弈的角度来说，英国虽然于1973年加入欧盟，但是一直与欧洲大陆存有隔阂，在以德法为主导的欧盟共同体中缺少话语权，在政治利益驱使下，英国一些政客选择离开欧盟；从英国民众的角度来看，希望退欧的原因主要在于财政预算缴费和难民安置问题，退欧后可以节省部分财政费用以及自主制定移民政策。
    （2）退欧对中国经济的影响
    短期来看，英国退欧对中国经济的直接影响不大，更多体现为对人民币汇率的影响。英国退欧消息公布后，离岸人民币盘中大跌600点。英国退欧导致英镑、欧元大幅下跌，推动美元指数大幅上涨，从而加大人民币贬值的压力。
    长期来看，英国脱离欧盟对中国经济的影响有利也有弊。有利的方面在于，英国退欧后在与中国贸易合作、吸引中国投资等方面，拥有更多的自主权，对中国经济的依赖性增强；不利地方是，脱欧对欧盟经济乃至世界经济造成冲击，而欧盟又是中国第一大贸易伙伴，同时也是中国第四大实际投资来源地，假如欧盟经济走向衰退，对中国经济造成的间接影响不容忽视。
    （3）退欧对中国股市的影响
    英国退欧“黑天鹅”事件，对前期上涨的欧股、美股、港股造成巨大打击，但A股急跌后又迅速回稳，并没有受到较大拖累。主要原因是，前期市场一直在反复预期和消化这一因素，并没有跟随外盘上涨。我们认为英国退欧对中国股市的影响有限，短期来看主要是通过人民币汇率对风险偏好产生抑制作用。
    （4）退欧对政治的影响
    退欧对政治的影响主要体现在国际关系上。英国退出欧盟，可能引起其他成员国相继脱离欧盟，如果欧盟最终解体，欧元、英镑等强势货币不再成为美国攻击的对象，则美国有可能将矛头转向中国。从国际关系上来看，假如欧盟走向衰落，则意味着美国减少了一个强大的竞争对手，这对于中国来说是不利的。
    2.耶伦证词偏鸽派，美联储加息预期下降
    继美联储6月鸽派声明发布后一周，耶伦在两院听证会上重申缓慢加息，认为美国经济前景存在较大的不确定性，经济低速增长可能是新常态，将继续关注经济、就业、通胀数据是否朝着预期目标迈进。耶伦讲话措辞偏向鸽派，令市场对未来加息预期下降。此外，英国退出欧盟对全球金融市场造成较大冲击，使得美联储加息的预期再次推迟，我们认为应做好年内不加息的准备。
    【财经周历】
    本周中国制造业，美国、欧元区制造业、通胀数据陆续公布，重点关注：周一中国5月工业利润，周二美国一季度GDP，周三美国5月PEC物价指数，周五中国官方制造业PMI。
    周一，09:30中国5月规模以上工业企业利润。
    周二，20:30美国第一季度GDP、一季度核心PCE物价指数年率；22:00美国6月谘商会消费者信心指数、里奇蒙德联储制造业指数。
    周三，14:00 德国7月Gfk消费者信心指数；17:00欧元区6月经济景气指数、消费者信心指数终值；20:00德国6月CPI年率；20:30美国5月PCE物价指数年率；22:00美国5月成屋签约销售指数月率。
    周四，07:05英国6月Gfk消费者信心指数；15:55德国6月失业率；16:30英国第一季度GDP年率；17:00欧元区6月CPI年率；20:30美国当周初请失业金人数；21:45美国6月芝加哥PMI。
    周五，07:30日本5月全国核心CPI年率；09:00中国6月官方制造业、非制造业PMI；09:45 中国6月财新制造业PMI；15:55德国6月制造业PMI；16:00欧元区6月制造业PMI；16:30英国6月制造业PMI；17:00 欧元区5月失业率；21:45美国6月Markit制造业PMI；22:00美国6月ISM制造业PMI；22:00美国5月营建支出月率。

股指

趋势展望

中期展望

当前股指估值的决定性因素取决于风险偏好。6月风险事件集中，A股延迟纳入MSCI、美联储暂缓加息等风险事件相继落地，大部分风险因素得到有效释放。此外，最大的风险事件英国公投也已落地，但由于退欧影响存在继续发酵的可能，对全球经济与金融市场的影响存在不确定性，目前尚不能断定利空是否出尽。我们认为后期受深港通推出和养老金入市预期的推动，风险偏好有望迎来修复和反弹。从时间和空间角度分析，股指已进入熊市末期，震荡市特征显著。综上，6月风险事件全部落地，待风险全部释放后，风险偏好有望迎来修复和反弹，应逐渐转向多头思路，逢低建立多单为主。

短期展望

周五英国全民公投以“退欧派”获胜而结束，股指迅速下探后触底回升，抗跌性位于全球前列。短期来看，IF加权仍维持在2990-3170区间震荡，震荡市特征显著。短期关注上证前期高点2945与2919连线压力的突破，以及2638与2780连线的支撑。英国退欧当天日股、欧股、美股巨幅下跌，英镑、欧元大幅贬值，料短期内对市场仍有冲击，周初股指不排除有二次探底的可能，但我们认为机会大于风险，是逢低布局多单的良机。

操作建议

保守操作

周初或仍有下探，逢低分批布局多单，不追涨。

激进操作

逢急跌回补多单，参照支撑压力，高抛低吸滚动操作

止损止盈设置

以上证2638、2780连线为多单止损位。

白糖

趋势展望

中期展望

2015/16榨季全国糖会预计新榨季食糖产量将进一步下滑，减产因素将推动郑糖长期温和反弹。

短期展望

英国脱欧加剧全球金融市场动荡，市场避险情绪升温，郑糖弱势调整；但不利天气影响甘蔗生产，加之季节性消费旺季到来，糖价下方支撑亦较强，短线郑糖或高位区间震荡。

操作建议

保守操作

SR1701中线多单持有，无单者暂时观望。

激进操作

依托6000点，逢低轻仓短多SR1701。

止损止盈设置

有效跌破5900支撑，SR1701多单止损。

天胶

趋势展望

中期展望

全球天胶供需过剩格局难以发生本质改变，2016年沪胶整体仍将运行于底部区域。

短期展望

5月中下旬主产区新胶将大面积开割，阶段性供应短缺缓解；受政策调控影响，地产投资热度有所衰减，而二季度中后期重卡市场进入传统的销售淡季，需求端支撑减弱，供需基本面转空。加之仓单压力庞大及商品市场氛围偏空，后市沪胶将维持弱势格局。

操作建议

保守操作

已有空单持有，短线暂不追空，关注10000支撑。

激进操作

维持逢高抛空操作思路。

止损止盈设置

若有效站稳11000一线，空单止损。

PTA

趋势展望

中期展望

受到G20峰会要求化工厂限产的影响，TA上下游开工率全面下挫，PTA供需两端均受到抑制，期价暂时得以支撑。英国退欧公投之后，美元指数飙涨，美原油大幅下挫，预期将对工业品带来一定抑制。

短期展望

TA主力1609合约上周五个交易日波动加剧，期价报收三阳两阴格局，最高触及4820元/吨，最低下探4660元/吨，下方得到20日线的有效支撑，交投重心与其他周期均线相纠缠，上行格局出现变化，技术指标MACD显现逐步收缩的红柱。从基本面来看，受G20峰会限产的影响，前期PTA产业链上下游开工率全面受到抑制，目前看来PTA工厂的开工率率先小幅回升，显示出TA供给端开始回升，而下游聚酯、织造开工率仍较为低迷，需求端仍在抑制状态，因此TA供需格局偏弱。而美原油指数在英国退欧之后的暴跌，将对工业品形成一定抑制，但影响不会太过显著，主要矛盾仍集中在国内端的供需格局中。TA1609合约持仓下滑，上方承压4860一线展开震荡整理，有望下探至20日线之下。

操作建议

保守操作

多单逢高离场观望

激进操作

背靠4800一线轻仓尝试短空

止损止盈设置

空单止损4800点

黑色

趋势展望

中期展望

钢材的供需格局在6月以来出现一定的变化。首先来看供给端，我们跟踪测算的吨钢利润近期持续回落，陷入-100至0元/吨的水平，这驱使高炉开工率在6月以来出现小幅下滑，而随着河北省限产令的下达，这一政策对高炉开工率的打压立竿见影，减产因素也成为6月中期价连续小幅回升的主因，但随着6月19日限产结束，高炉开工率迅速回升，预期钢材供给将恢复限产的水平，但会低于五月下旬的峰值。从需求端来看，1-5月份房屋新开工面积稳步回升，但随着盛夏高温和梅雨季节的来临，钢材需求预期将有所收缩。铁矿石港口库存重回亿万吨之上，高位震荡压力较大。因此从月度周期来看，钢材的供需格局并不乐观。

短期展望

螺纹1610合约目前维持着1894元/吨以来的上行格局，成交平稳持仓有所回升，技术盘面来看期价交投重心仍将小幅抬高，上测目标60日线以及2200元/吨一线。高炉开工率结束限产影响，迅速回升前期水平，令供给增加，同时钢材需求端预期将受到高温及梅雨的影响显著下滑，钢材近期供需格局偏弱，对于钢价的支撑效果减弱。维持螺纹价格2000-2200元/吨区间内窄幅波动的判断，同时倾向于承压2200一线回落。铁矿石港口库存飙升至亿吨之上，尽管高炉开工率回升，铁矿石疏港量不佳以及后期到港量水平的高预期，使得近期逆势飙涨的铁矿石上行空间受到抑制，并不十分看好。

操作建议

保守操作

波段多单谨慎持有

激进操作

逢反弹高点止盈多单

止损止盈设置

止损止盈参考波动区间

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