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一周评述
化工周评(8月2日-6日):冲高回落 宏观政策成为关键
发布时间:2010-08-09 09:11:20

  
    上周国内化工品整体呈冲高回落走势,较其他品种板块偏弱运行,大连LLDPE期货主力1101合约受阻于10700压力出现调整,截止上周五收盘,报收于10,435元/吨,轻微收低0.1%,PVC期货主力合约1101,企稳于7400上方,报收于7,410元/吨,上涨0.27%,郑州PTA期货主力1101合约报收于7,652元/吨,下跌0.44%。

    上周国际油价强势上涨后回落,周五北京时间晚间,在非农数据强差预期的打压下,从82美元一桶附近快速回落,盘中最低探至80.07美元,不过仍维稳在每桶80美元上方。8月初美元汇率下跌,欧美原油期货连续突破每桶80美元和82美元的阻力位。然而美国成品油库存增长,美国失业人数增加,零售销售数据疲软,国际油价从三个月以来的高点持续3天回跌。综合来看,在整体宏观经济,特别是美国经济连续发出走弱信号之际,油价近期走强主要受到季节性因素和美元持续走弱的影响。

    亚洲乙烯单体上周二在日本供应商表示近期计划减产可能会导致市场供应量减少的推动下,大幅上涨21美元/吨。不过,由于台塑化学1号石脑油裂解装置仍旧处于停车状态影响,2号裂解装置停车时间依然未能确定。中国国内供应充足,价格继续上行乏力,乙烯市场暂时观望为主。截止周四CFR东北亚价格收于900.5-902.5美元/吨,CFR东南亚价格收于860.5-862.5美元/吨。

    LLDPE上周冲高回落。进入8月份以来,受国际油价强劲上涨及国内石化厂家上调挂牌价格的利好拉动,LLDPE市场得以保持7月底的上涨态势。但是,由于前期拉涨过快,随着国际油价的回落,LLDPE市场失去继续上涨动力。不过LLDPE市场基本面依然良好,国内石化厂家大幅调涨挂牌价格,为市场行情提供了明显利好,乙烯单体重返900美元/吨上方,也坚定了对LLDPE市场的成本支撑。同时,供需面出现变化有效的配合了近期LLDPE的反弹行情。自7月底开始,国内石化厂家大规模限量放货,造成现货市场货源趋紧。同时,进口货源3月份创出进口量新高后,4-6月份连续三个月环比下滑,预计7月份进口量将保持下滑趋势。同时,7、8月份国内有多套生产装置停车检修,初步统计停车产能约占总产能的15%左右。因此,LLDPE市场供应压力得到有效缓解,需求方面即将进入秋季传统旺季,需求情况有望得到改善。因此,预计LLDPE近期在适度回调后,有望保持坚挺态势。

    国际油价重返每桶80美元上方,极大的提振了市场心态,上周国内PVC生产企业报价坚挺上扬。原料电石受到国家节能减排力度的加强,后期产量可能会继续减少,价格预计仍有上涨的可能,对PVC市场成本面的支撑较强。上周二PVC期货价格上冲至7,550元/吨,为近两个月高点。但是,需求疲软依然是制约PVC市场行情的主要因素,国内外需求短期内很难好转,PVC市场继续上行遭遇阻力。不过,部分PVC生产企业8月份仍有检修计划,也有前期停车的企业尚未恢复开车,因此PVC生产企业整体库存压力不大,短期内应该不会有下调出厂价格的可能。现货市场流通货源不多,中间商低价库存已基本消化完毕,锁利心态下应该会维持高价出货。因此,短期内预计PVC市场下行空间不大。

    郑州PTA周二上冲至近一个半月高点后震荡回落,现货市场行情从周三开始下滑,周四内外盘现货市场行情继续下挫,内盘报盘在7,200元/吨,实际商谈在7,100 -7,150元/吨之间,外盘市场台湾货报盘在870-875美元/吨,实盘865美元/吨,韩国船货报盘860美元/吨,实盘850美元/吨。不过,亚洲对二甲苯市场上周整体有所上扬,FOB韩国收于905.5-906.5美元/吨,CFR台湾收于919-921美元/吨,均较前一周四(7月29日)上涨29美元/吨。下游聚酯工厂库存较低,江浙涤纶长丝市场价格稳中继续小幅调涨,而且8月份终端纺织品订单增加。PTA生产商库存偏低,8月份挂牌价格执行7,350元/吨。因此,PTA市场基本面依然良好,上行趋势尚未改变,预计短期内调整幅度不大。

    同时要注意的是,目前市场对主要经济体经济前景的预期陷入真空期,未来走势和政策走向均不确定,大环境的变数将在最近几周继续发挥主导作用,需要密切关注。就当前的情况来看,复苏减速已是事实,政策在短期内恐难出现大的调整,但微调的可能性较大,盘面对政策的反应更是重中之重,究竟被会解读为情况恶化的确认,还是有力支撑的开始,希望投资者及时关注,可在第一时间把握机会。
 


陈小林
2010-8-8