新纪元期货一周操盘策略20161017-1021

宏观分析

    【宏观观察】
    1.中国9月进出口双双回落
    按美元计价，中国9月出口同比-10%（前值-2.8%），主要受外需疲软的拖累。进口同比增长2.2%（前值10.8%），大宗商品价格涨幅收窄是主要原因。在全球贸易收缩的背景下，进出口双双下滑，表明中国内外需无实质性改善，四季度经济仍将面临下行压力。
    2.中国9月CPI温和回升，PPI四年来首次转正
    中国9月CPI同比增长1.9%（前值1.3%），结束四连降，主要受蔬菜水果等部分消费品价格由降转升的影响。PPI同比上涨0.1%（前值-0.8%），为四年来首次转正，国际原油、煤炭、有色金属等大宗商品持续上涨是主要原因。
    CPI低位反弹，PPI由负转正，表明去产能、去库存取得显著成效，但内外需未见明显改观，大宗商品供给收缩性价格反弹或难以持久，需求端刺激仍需财政加码发力。
    3.美联储9月会议纪要暗示较快加息
    美联储9月FOMC会议纪要显示，9月会议为较短时间内加息奠定了基础。部分官员认为，如果劳动力市场持续好转，经济活动得到加强，那么相对较快加息是合适的。我们认为美国就业、通胀数据持续走好，已满足美联储加息的必要条件，若三季度经济有超预期表现，则年内加息是大概率事件。今年美联储还有两次会议，分别在11月和12月，因11月会议在美国大选之前，故12月加息的可能性较大。
    【财经周历】
    本周中国三季度经济数据，欧洲央行利率决议以及美国通胀等重磅数据将陆续公布，重点关注：周二美国9月CPI，周三中国第三季度GDP、9月固定资产投资、工业增加值、消费品零售，周四欧洲央行宣布利率决议。
    周一，17:00欧元区9月CPI年率；20:30纽约联储10月制造业指数；21:15美国9月工业产出月率。
    周二，16:30英国9月CPI、PPI、零售物价指数年率；20:30美国9月CPI年率；22:00美国10月NAHB房产市场指数。
    周三，10:00中国第三季度GDP、9月固定资产投资、工业增加值、社会消费品零售总额年率；16:30英国8月ILO失业率、9月失业率；20:30 美国9月营建许可、新屋开工年化；22:00加拿大央行公布利率决议与货币政策报告。
    周四，16:00欧元区8月经常帐；16:30英国9月零售销售月率；19:45欧洲央行宣布利率决议；20:30欧洲央行行长德拉基召开新闻发布会；20:30美国当周初请失业金人数；22:00美国9月成屋销售总数年化、谘商会领先指标月率。
    周五，22:00 欧元区10月消费者信心指数初值。

股指

趋势展望

中期展望

10月份影响股指的基本面因素总体偏空，逻辑在于：第一，9月财新、官方制造业PMI位于扩张区间，但进出口数据双双下滑，楼市调控政策不断收紧，房地产投资年内拐点出现，经济短期回暖难以边际提升股指的估值水平；第二，G20会议后全球央行货币政策趋于保守，全球货币宽松已到尽头，存在边际收紧的可能。中国央行货币政策将继续维持中性，CPI低位反弹，短期降息降准不值得期待，抑制债市泡沫导致无风险利率难有下降空间，甚至存在上行风险，对估值水平有抑制作用；第三，新股发行提速加量，限售股解禁高峰期陆续到来，以及金融去杠杆的全面推进将对资金面造成较大压力；第四，影响风险偏好的因素总体偏空。金融监管全面收紧，供给侧改革过程中债券违约事件将增多，美联储12月加息预期有待释放，美国11月大选前不确定性因素增多，美股高位回落风险尚未解除。

短期展望

IF加权站上20日线，基本回补了9月9日跳空缺口，补缺后存在再次回落的可能。上证指数受到前高3140与3105连线，以及3078缺口的双重压力，若不能放量突破这一压力区，短期则有再次下探的可能。若回踩上证2950一线，可逢低轻仓试多。

操作建议

保守操作

基本面总体偏空，技术上进入关键压力区，谨防再次回落的风险。若回踩上证2950，可逢低轻仓试多。

激进操作

止损止盈设置

以上证2638与2780连线为多单止损位。

大豆豆粕

趋势展望

中期展望

美豆收割近半，丰产压力所带来的沽空动能边际衰减，市场将过度至南美播种和天气炒作中，以及美豆出口需求，豆系价格将趋向筑底反弹。

短期展望

周线持续开阴，跌势将有收敛趋势。

操作建议

保守操作

2650-2750区域，趋势空单逐步减持退出。积极参与多油空粕套利交易。

激进操作

2900-2950区域停损，可参与波段短空。

止损止盈设置

2900-2950区域，参考多空停损。

油脂

趋势展望

中期展望

元旦、春节等集中在1月份，本季需求旺季和节日备货因素，将驱动油脂价格震荡盘涨，交易重心有望持续上移。

短期展望

国内菜油泄库抛售成交火爆，驱动油脂突破性补涨。

操作建议

保守操作

菜油豆油价差扩大套利可增持。

激进操作

菜油、豆油期价，突破近五个月的高位整理区间，多单顺势增持。

止损止盈设置

箱体高位价格参考停损。

白糖

趋势展望

中期展望

国储即将投放，甜菜集中开榨，11月南方甘蔗也将开榨，市场供应逐渐增加，后市郑糖回调风险加大。

短期展望

国储第一批投放数量不大，主产区供应依旧偏紧，短线糖价高位仍有震荡反复，但继续反弹即是多单分步止盈机会，而非继续追多机会。

操作建议

保守操作

多单逢高部分止盈，高位不追多。

激进操作

观望。

止损止盈设置

多单6700上方逐步止盈。

棉花

趋势展望

中期展望

新棉即将大面积上市，四季度市场供应压力增加，郑棉有回调风险。

短期展望

受新疆棉企联合限价影响，棉籽收购价格企稳回落，但整体仍维持高位；此外，美国农业部报告利多市场，郑棉15000一线支撑较强，短线高位仍有震荡反复。

操作建议

保守操作

高位不追多，耐心等待棉价企稳后的抛空机会。

激进操作

激进空单轻仓持有。

止损止盈设置

激进空单15750止损。

黄金白银

趋势展望

中期展望

关注美联储加息进程及美元走势对金价的影响。

上周美联储会议纪要显示，票委们基本上认同加息可能性已经得到强化，不过票委们也认为，鲜有迹象表明美国存在通胀压力，通胀方面所取得的进展缓慢，美联储9月纪要不及预期鹰派，但市场仍预计美联储将于年内加息。上周美国PPI、商业库存都好于预期，零售销售符合预期表现稳健，数据整体向好，美元走强，黄金承压走低。本周欧洲央行将公布最新的利率决议，美国、欧元区、英国等将公布通胀数据，对此保持关注。上周至收盘美黄金周K线下跌0.55%，收出小阴线，周MACD指标绿色柱扩大，短线走势震荡偏弱。

操作建议

保守操作

无仓暂观望。

激进操作

若有效跌破272.3一线，短空适量跟进。

止损止盈设置

空单止损276

LLDPE

趋势展望

中期展望

装置检修高峰后，装置陆续重启，供给压力将逐渐增大，不过宏观面数据向好，下游需求有所好转。

短期展望

市场库存水平不高，中石油及中石化上调出厂价，市场获得支撑走高。成本方面，近期原油价格走高，成本支撑增强。国庆后石化新增检修装置较少，神华新疆新增产能月初成功产出聚烯烃产品，十月中旬抚顺石化、兰州石化、上海石化装置重启，供给压力有所增加。预计连塑连续上涨后短线将震荡整固，回调后偏多思路为主。

操作建议

保守操作

无仓观望。

激进操作

9100附近适量短多。

止损止盈设置

多单止损8900

天胶

趋势展望

中期展望

全球天胶供需过剩格局难以发生本质改变，2016年沪胶整体仍将运行于底部区域。

短期展望

消费旺季到来，需求端支撑转强；进口船期偏紧，加上现货库存创五年新底，造成供给端阶段性紧张;此外，泰王病逝或导致泰国政局不稳，市场担忧泰国天胶供应，基本面利多市场，短线沪胶或维持偏强走势。

操作建议

保守操作

已有多单可继续持有，短线不追高；

激进操作

若胶价不能有效突破14800一线压力，可轻仓试空。

止损止盈设置

多单14800一线部分止盈；激进短空15000止损。

PTA

趋势展望

中期展望

PTA维持4650-4900元/吨区间震荡，供需两端均有所收缩，缺乏趋势动能。

短期展望

尽管美原油指数在国庆假期期间强势拉涨逼近53美元，对于TA的拉动仅限短线，期价在上探至4840元/吨后承压回落，本周报收四阴一阳，在4650-4900元/吨的波动区间内再度寻低。从基本面来看，TA工厂检修增多，开工率缩减，下游聚酯和织机开工率也小幅回落，显示出供需两弱的格局，期价缺乏趋势动能。技术形态不佳，有进一步回踩4650一线的迹象，成交和持仓热情一般，因此操作上以短线波段为主。

操作建议

保守操作

观望

激进操作

短线波段操作。

止损止盈设置

黑色

趋势展望

中期展望

由于吨钢生产亏损面扩大，全国高炉开工率和河北高炉开工率水平自9月中旬以来小幅下滑，目前暂时未对供给端形成显著的制约，但房地产开工数据不佳，钢材需求端暂时没有如预期好转，因此全国螺纹钢周度库存在国庆节后再度呈现回升态势。目前看来，钢材供需格局并不乐观。而煤焦市场呈现显著的供不应求格局，一方面受制于煤炭限产，一方面受制于运力不足。“十一”期间部分地区焦煤大幅补涨，目前山西、河北等地优质焦煤出厂价格均已破千，其中华北地区普涨130-150元/吨，山东及安徽地区普涨100-110 元/吨左右。截至10日，焦煤10月涨幅已达到18.94%，涨幅甚至远超前期的月度涨幅，而焦炭方面则仅为3.34%。

短期展望

螺纹1701合约本周五个交易日报收四阳一阴，增仓放量强势拉升，期价在2200点一线如期获得支撑呈现反弹，短期均线族扭头向上形成5日均线上穿10日均线，技术指标MACD呈现金叉后红柱放大。期价运行至疑似“颈线”的2200关口时呈现反弹，有效突破2300点之后短期目标位上探至2430元/吨，但值得关注的是2430一线的突破情况，有形成“右肩”的可能。铁矿石走势紧跟螺纹，本周自400点一线强势拉升，最高触及445.5元/吨，在黑色系整体强势的背景下，有望再度冲击前高。煤焦市场呈现显著的供不应求格局，一方面受制于煤炭限产，一方面受制于运力不足。焦煤、焦炭价格持续拉升，期价急速强势拉升，连收9根阳线涨势惊人，完全没有调整迹象，不宜抄顶！

操作建议

保守操作

多单持有

激进操作

突破2430一线可继续偏多操作

止损止盈设置

1701合约多单止损位2300点

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