新纪元期货一周操盘策略20160111-0115

宏观分析 及风险提示

    【宏观观察】
    1.财新制造业、服务业双双回落，经济放缓迹象再现
    中国12月财新制造业PMI录得48.2（前值48.6），服务业PMI为50.2（前值51.2），数据低于预期，较前值大幅回落，内外需疲弱导致新订单减少是主因。但官方制造业小幅回升，两类指数再现分歧。
    财新制造业PMI回落，表明中国制造业运行依旧低迷，经济下行压力依然较大，库存去化需供给侧改革加快落实，同时需加大财政力度以解决需求端萎靡。维持之前判断：2016年经济增速缓慢探底，货币宽松格局不改，降准空间大于降息，财政政策将更加积极，3%赤字率红线有望突破。
    2.CPI温和回升、工业通缩压力不减，降准窗口临近
    中国12月CPI同比增长1.6%（前值1.5%），天气因素导致食品价格上涨是主因；PPI同比下降5.9%，连续5个月维持在这一低位。CPI低位企稳，但工业通缩毫无改善，显示去产能、去库存是第一要务，货币政策仍需宽松，降准窗口临近。
    3.美国非农远超预期，3月加息概率加大
    美国12月新增非农就业人口29.2万人，远超预期的20万人。美国经济稳健复苏，劳动力市场持续走好。3月加息预期上升，联邦基金利率期货显示，美联储3月加息的概率上升到46%。美联储副主席Fischer认为市场对仅加息两次的预期“过低”。
若美联储选择3月启动第二次加息，将导致美联储加息节奏超出市场预期，将形成重要风险因素。
    【财经周历】
    本周美联储重要官员陆续发表讲话，届时需重点关注。
    周一，23:00美国12月就业市场状况指数。
    周二，17:30英国11月工业产出月率。
    周三，10:00中国12月贸易帐；18:00欧元区11月工业产出月率；20:45波士顿联储主席罗森格伦发表讲话；次日02:00芝加哥联储主席埃文斯发表讲话；03:00美联储发布经济褐皮书。
    周四，20:00英国央行公布利率决定及会议纪要；21:30美国当周初请失业金人数；22:15圣路易斯联储主席布拉德发表讲话。
    周五，21:30美国12月零售销售、PPI月率、1月纽约联储制造业指数；22:15美国12月工业产出月率；23:00美国1月密歇根大学消费者信心指数初值。

股指

趋势展望

中期展望

一季度基本面是2016全年相对较宽松时期。货币延续宽松，无风险利率持续低位，资产配置向股市倾斜。中央经济工作会议推进“供给侧改革”，改革决心和力度超预期，两会改革措施提振风险偏好。但风险因素在集聚。本币贬值及外盘破位风险将显著抑制风险偏好。技术面，股指已跌破上升通道，形成快速下降趋势，目前并未出现明确的见底信号。中期技术面已经走弱，期现指数已确认转熊。

短期展望

证监会出台减持新规、暂停熔断机制，在一定程度上安抚市场情绪。股指15、30分钟周期出现底背离形态，若能坚守上证3000点，短期存在反弹机会，但反弹高度相对有限，目标位参考上证颈线位3300一线。

操作建议

保守操作

未出现明确见底信号之前，仍以观望为主。

激进操作

参考支撑、压力轻仓短多，滚动操作。

止损止盈设置

以上证3000点为多单止损位

大豆豆粕

趋势展望

中期展望

美国大豆产量敲定，联储议息升息敲定，阿根廷汇率及大豆出口政策敲定等，多重利空出尽效应或推动价格企稳启动季节性和修复性反弹。

短期展望

1月供需报告周，价格震荡盘涨至高位阻力区，或有滞涨表现，全球供给充裕将对价格形成牵制。

操作建议

保守操作

2430至2450区域未能持稳，波段多单减持规避。

激进操作

2430至2450区域停损，尝试参与沽空。

止损止盈设置

2430至2450区域空单停损。

油脂

趋势展望

中期展望

美国升息和阿根廷汇率骤贬等利空出尽效应凸显，有利于提升油脂岁末备货买兴热情。

短期展望

USDA供需报告及MPOB产量库存数据，将对年初油脂第二周行情有重要影响，高位震荡面临方向性选择。

操作建议

保守操作

豆棕价差小幅扩大至886，择机多棕榈油空豆油套利交易。

激进操作

急跌下探过程，多单参与增持。

止损止盈设置

豆油多单停损5580至5630区域；棕榈油多单停区域4680至4700。

白糖

趋势展望

中期展望

2015/16榨季全国糖会预计新榨季食糖产量将进一步下滑，减产因素将推动郑糖长期温和反弹。

短期展望

宏观悲观市场情绪干扰郑糖走势，但季节性消费旺季中，后期糖价重心仍将继续上移。

操作建议

保守操作

中长线多单持有，关注5500支撑情况，若支撑有效，加持多单。

激进操作

5500一线可以轻仓短多。

止损止盈设置

激进多单5450一线止损。

黄金白银

趋势展望

中期展望

美联储加息进度对金价走势影响较大。国内后期春节等节日或增加黄金需求。

上周伊朗和沙特关系恶化使得中东局势紧张开场，而朝鲜称成功试验氢弹，加剧地缘政治紧张形势，黄金的避险需求增加使得金价走势强劲。另外，中国股市多次熔断以及人民币大幅贬值，也对金价形成支撑。不过，周五美非农数据较好，金价周五小幅回落。上周至收盘美黄金周K线上涨4.11%，收出大阳线，收盘站上5周均线，周MACD指标绿色柱缩短，短线偏强走势。

操作建议

保守操作

观望为主。

激进操作

逢低偏多思路为主。

止损止盈设置

1606合约跌破233一线多单止损。

LLDPE

趋势展望

中期展望

原油供应充裕，下行压力仍大。2016年多套新增装置计划投产，供给端压力或有所增大，而需求改善或有限，总体或偏弱走势。

短期展望

现货面，上周石化库存仍处于偏低水平，现货资源偏紧，石化挺价意图明显，不过原油大幅走低，成本支撑减弱，而下游需求改进有限，对行情形成制约。预计短线走势震荡，关注下方7700一线能否形成有效支撑。

操作建议

保守操作

观望。

激进操作

若有效跌破7700，空单适量跟进。

止损止盈设置

空单止损8000

天胶

趋势展望

中期展望

在国内宏观经济下行、固定资产投资增速放缓的的背景下，重卡销售惨淡，国内市场需求不振；而受欧美国家反倾销调查影响，轮胎出口亦大幅萎缩。内需不振外需受阻困境下，轮胎企业开工率维持低迷，期现货库存不断增加，基本面不见好转迹象，胶价中期仍将维持熊市基调。

短期展望

基本面缺乏利多提振，宏观悲观情绪尚未消退，预计沪胶整体弱势震荡格局难改。

操作建议

保守操作

中线空单继续持有，短空万点附近暂时止盈。

激进操作

10200附近逢高轻仓短空。

止损止盈设置

激进短空10500止损。

PTA

趋势展望

中期展望

TA中线反弹遇阻60日线，期价连续承压，4500点之上压力重重。商品市场受股指拖累普遍回撤，美原油指数破位40美元后震荡下挫，均令工业品市场震荡偏空。

短期展望

TA1605合约期价上周五个交易日呈现冲高回落之势，期价最高于周一触及4516元/吨后长阴下挫，跟随商品市场普跌，回踩5日均线，随后期价连续表现出抗跌性，三次回探60日线后承压回落，失守短期均线族，并短线跌破4400点整数关口。近期商品市场自美联储降息后的反弹节奏被股指暴跌所打破，而对于TA自身而言，在美原油指数承压40美元震荡走低时，基本陷于消费淡季，下游聚酯需求清淡时，期价表现出如此抗跌性实属难得。技术指标显现出多头渐弱信号，短线期价维持震荡，若跌破4400点则逢高偏空。

操作建议

保守操作

观望

激进操作

破位4400点则正式开启回落

止损止盈设置

多单止损4400

黑色

趋势展望

中期展望

国内钢铁行业低迷形势有所改善。当前钢厂以及市场的库存均处于较低的水平，在“去产能”的背景下，国内粗钢产量仍有下降的趋势，供应减少对钢价的支撑作用明显。黑色系列具备阶段反弹的基础，但随着春节临近，钢材需求端也将出现回落。股指短期内杀跌动能凸显，令商品市场普遍承压，螺纹反弹格局遭到拖累破坏，因此此轮反弹并不建议过分看高。

短期展望

元旦节后的五个交易日，期价大幅冲高回落。受股指连续暴跌的拖累，商品普跌。螺纹1605合约成交量激增、持仓量则大幅下降，但仍维持高位。期价整体上探1800点整数关口并承压。跌落至向下拐头的5日均线和10日均线之下，周内振幅近百点。技术指标显示多头格局渐弱，日线格局结束自1618元/吨以来开启的反弹，并且承压1800点回落。中线的偏多格局或将结束。

操作建议

保守操作

螺纹、铁矿1605合约多单离场观望。

激进操作

承压1800点短线偏空。

止损止盈设置

多单止损位RB1605：1735元/吨

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