股指

趋势
展望

中期

10月经济数据全面走弱，引起市场对经济下滑的担忧。但我们认为上半年经济超预期增长，下半年有所回落也在可预期的范围内，经济稳中向好的态势没有改变，股指结构性行情有望延续。基本面逻辑在于：10月进出口虽然小幅下滑，但整体保持平稳增长。固定资产投资、工业增加值、消费品零售增速全线回落，但并未出现失速迹象，整体符合季节性特征。预计四季度经济总体向好，全年实现6.5%的增长目标绰绰有余。第二，货币政策保持稳健中性，既不宽松也不收紧是常态，对股指的影响边际减弱。第三，影响风险偏好的因素总体偏多。国外方面，美联储加息和缩表预期已被反复消化，特朗普税改有序推进，美股连续创历史新高，市场信心显著回升。国内方面，新股发行制度不断完善，市场投资环境得到明显改善，国企、金融改革进程加快。

短期

10月经济数据再次回落，但期指继续走强，本周IF、IH主力合约创近两年半新高，反映基本面总体向好。IF加权在4272一线冲高回落，连续上涨后存在回调的要求，短期定性为技术性调整。IH加权在创下3053点的新高后开始回落，但日线上涨趋势没有改变，短期关注10日线支撑。IC加权连续两日反弹后再次下探，并创下9月份以来的新低，整体维持弱势运行。上证指数日线结束三连阳，跌破10、20、60日线，短期关注前期低点3337一线支撑。综上，股指连续上涨后进入技术性调整，两极分化严重，注意把握低吸机会。

操作建议

保守

短期进入技术性调整，无仓暂观望。

激进

回调不破20日线，逢低轻仓试多。

止损止盈设置

IF、IH主力合约1712，跌破20日线多单止损。

大豆豆粕

趋势展望

中期

冬季拉尼娜现象发生的几率不断提升，芝加哥豆系增持天气升水，震荡中存在走升的机会。

短期

豆粕周线核心波动区间维持在2800-2900，抵触区间高位涨势迟滞面临调整压力。

操作建议

保守

2900上端波段多单获利了结转入观望。

激进

移仓换月1805合约，2800-2850持稳，进一步增持多单。

止损止盈设置

2770-2800多空参考停损。

油脂

趋势展望

中期

12月份年末旺季备货启动，油脂进入去库存阶段，价格震荡整固后，将趋向修复性回升，而岁末金融市场动荡对盘面存在负面干扰。

短期

日线级别出现下半年以来持续时间最长的阴跌走势，弱势反弹后仍存再次下探风险。

操作建议

保守

可适当博弈Y-P、OI-Y等价差扩大套利。

激进

1805合约，豆油6100，菜油6800，棕榈油5500，多空参考停损，建议博弈短空。

止损止盈设置

1805合约，豆油6100，菜油6800，棕榈油5500，年末趋势多空参考停损。

白糖

趋势展望

中期

2017/18年度全球食糖丰产预期愈演愈烈，国内外糖价进入熊市周期。

短期

新榨季广西糖开榨，市场供应压力逐渐增加；但与此同时，年底备货旺季亦将启动，加之ICE原糖突破技术压力，短线郑糖或企稳反弹。

操作建议

保守

逢低尝试短多。

激进

逢低偏多操作思路。

止损止盈设置

多单6300止损。

棉花

趋势展望

中期

上有压力，下有支撑，国内外棉价陷入宽幅震荡走势。

短期

国内新棉大面积上市，抛储计划确定，市场供应压力增加；而下游补库需求迟迟没有启动，市场缺乏利多提振，短线郑棉弱势寻底。

操作建议

保守

观望。

激进

依托区间下沿，逢低可轻仓试多。

止损止盈设置

激进多单14600止损。

黄金白银

趋势展望

中期

美联储缩表以及12月加息预期已被反复消化，特朗普税改预期逐步兑现，对于黄金来说，利空将逐渐出尽，中期震荡筑底是大概率事件。

短期

近日公布的美国耐用品订单及消费者信心指数不及预期，以及美联储11月会议纪要偏鸽派，美元指数承压下行，逼近93整数关口。国际黄金收复1290美元/盎司，短期维持在1270-1300区间震荡。具体数据显示，美国10月耐用品订单月率降至-1.2%，低于预期值0.3%。美国11月密歇根大学消费者信心指数终值由100.7下滑至98.5，1年期通胀预期由2.6%下调至2.5%。美联储11月会议纪要显示，近期所有委员重申支持渐进加息，多数委员认为，如果美国经济仍在轨道上，短期内加息可能有充分的理据。但同时多数委员认为通胀可能在更长一段时间内低于预期，通胀数据持续疲软可能导致长期通胀预期下降。当前美国税改计划的进展是影响黄金价格的主要因素，未来两周美国参议院将对税改议案进行表决，需密切关注。特朗普税改正式落地之前，预计金价将反复震荡，建议维持逢低分批建多的思路。

操作建议

保守

沪金1806在277-279区间，逢低建多。

激进

沪金1806在277-282区间，逢低建多。

止损止盈设置

沪金1806跌破277，多单止损。

LLDPE

趋势展望

中期

17年计划新增产能较多，不过多套装置推迟投放，产能增长小于预期

短期

装置上，中天合创LLDPE装置10月1日停车，开车时间待定；上海金菲HDPE装置11月17日停车，开车时间待定；上海石化1PE一线11月份全月检修;四川石化HDPE11月20日故障停车，计划11月23日开车。23日企业装置开工率为96.7%，处于较高水平，同时神华宁煤计划11月份正式投产开车，后期供给端压力望增加。需求方面，农膜备货旺季渐结束，关注需求端变化。23日石化库存63万吨左右，较上周下降。

操作建议

保守

空单适量持有

激进

9850之上可逢高建空

止损止盈设置

空单止损9950

天胶

趋势展望

中期

东南亚天胶主产国割胶旺季，而下游需求转淡，加之庞大期货库存压制，沪胶中期延续熊市波动。

短期

11月合约交割在即，旧作仓单压力释放；国内主产区停割期临近，基本面有好转迹象；沪胶13000技术支撑较强，后期企稳反弹概率大。

操作建议

保守

逢低尝试短多。

激进

逢低偏多思路。

止损止盈设置

多单13000止损。

黑色

趋势展望

中期

河北高炉开工率骤降14个百分点至52%，螺纹钢社会库存连续五周回落，现货价格连续拉升至4290元/吨，仍升水期价约300元/吨，因此螺纹期价暂获支撑，走势仍趋于乐观。螺纹1805合约仍获上升趋势线的支撑，围绕5周和10周均线窄幅波动后，本周再收小阳线，回补上一周跌幅，有望延续偏多运行，考验前高4000点一线。

短期

螺纹1805合约周一开启止跌反弹，截至周四出现四连阳，向上突破短期均线族，周内高点3858元/吨也突破前期高点，交投重心显著抬升，成交和持仓量能回升，技术指标MACD显现红柱，期价短线目标在4000点一线，操作上建议多单继续谨慎持有。

操作建议

保守

多单持有

激进

逢低短多

止损止盈设置

多单以跌落3700点离场