新纪元期货一周操盘策略20170623-0629

宏观分析

    【财经周历】
    本周中国工业利润、制造业PMI，以及美国、欧元区通胀数据将陆续公布，重点关注：周二中国5月工业企业利润，周四美国第一季度实际GDP、核心PCE，周五中国6月官方制造业PMI、欧元区6月CPI、美国5月核心PCE。
    周一，16:00德国6月IFO商业景气指数；20:30 美国5月耐用品订单月率。
    周二，09:30中国5月规模以上工业企业利润；18:00英国6月CBI零售销售差值；21:00美国4月20座大城市房价指数月率；22:00美国6月谘商会消费者信心指数；23:15费城联储主席哈克发表讲话。
    周三，20:30美国5月商品贸易帐；22:00美国5月成屋签约销售指数月率。
    周四，14:00德国7月Gfk消费者信心指数；16:30英国5月央行抵押贷款许可；17:00欧元区6月经济景气指数、消费者信心指数；20:00德国6月CPI年率；20:30美国第一季实际GDP、核心PCE物价指数年率；20:30美国当周初请失业金人数。
    周五，07:01英国6月Gfk消费者信心指数；07:30日本5月全国CPI年率；09:00中国6月官方制造业PMI；15:55德国6月失业率；16:30英国第一季度GDP年率；17:00欧元区6月CPI年率；20:30加拿大4月GDP月率；20:30美国5月PCE物价指数年率、人支出月率；21:45美国6月芝加哥PMI；22:00美国6月密歇根大学消费者信心指数终值。

股指

趋势展望

中期展望

5月份经济数据喜忧参半，下半年经济仍存在下行压力。但6月份多个风险事件集中落地，风险偏好显著回升，股指中期调整结束，进入反弹周期。逻辑在于：第一，1-5月固定资产投资连续两个月回落，房地产投资增速年内首次出现下滑，本轮房地产投资周期的拐点出现，将对经济增长形成拖累。但5月工业增加值和消费品零售与前值持平，表明工业增速稳定，企业盈利改善，外贸保持温和增长，将对经济下行风险起到一定的缓冲作用。第二，央行货币政策保持稳健中性，既不宽松也不收紧是常态，对股指的影响边际减弱；第三，影响风险偏好的因素总体偏多。国内方面，A股正式纳入MSCI新兴市场指数，届时有利于吸引海外资金通过MSCI指数配置A股。监管层出台政策维稳市场，有利于提升风险偏好。银监会允许部分银行推迟提交自查报告的期限，维护金融稳定。证监会放缓新股发行节奏，并完善大股东减持新规。国际方面，英国大选、欧洲央行利率决议、美联储加息等多个风险事件集中落地，有利于风险偏好回升。

短期展望

A股将于明年6月起正式纳入MSCI新兴市场指数，其中成分股多为大盘蓝筹，对上证50指数形成利好。截止周四，IF加权突破去年12月高点3572，创一年半新高。IH加权表现最强，创2015年12月以来的新高，基本收复第三轮股灾的跌幅。IC加权表现最弱，在前期高点6004附近反复震荡。上证指数逼近3189-3196缺口压力，短期若不能有效突破，需防范再次回落风险。

操作建议

保守操作

连续上涨后风险加大，多单逢高离场。

激进操作

获利资金有兑现的要求，空单逢高入场。

止损止盈设置

IF1707突破前高3606，空单止损。

大豆豆粕

趋势展望

中期展望

美豆完成播种，市场焦点于北美作物带天气形势，价格处数年低位区，抗跌性增强，易于诱发补空式反弹。

短期展望

6月30日USDA季度库存报告和种植面积报告敲定后，市场面临方向性选择。菜粕2280、豆粕2730上端承压，若天气模式无法助力价格作出突破，需警惕价格再次寻底下跌风险。

操作建议

保守操作

9月合约M-RM价差400-450区间震荡，长期趋势性表现欠佳，区间交易为主。

激进操作

2730停损参与沽空豆粕。

止损止盈设置

菜粕2280、豆粕2730多空趋势交易者参考停损。

油脂

趋势展望

中期展望

穆斯林斋月修复性反弹结束后，棕榈油增产季对价格压力或持续加重。豆油棕榈油价格倒挂将出现回归，豆棕价差预计将显著回升。

短期展望

囿于低价圈300余点区间震荡，金融货币市场环境对短期影响较大，预计价格低位有反复。

操作建议

保守操作

从时间窗口来看，Y-P价差易于形成扩大趋势的拐点，近期一再得到确认，当前价差600附近，持平于上周同期，该组合长期可持仓、加仓。

激进操作

豆油5850-5900反压区，据此停损参与沽空。5650-5600支撑区，博取反弹接多单。

止损止盈设置

Y1709合约，5850-5900区域、P1709合约，5170-5200区域，多空参考停损。

白糖

趋势展望

中期展望

2017/18年度全球食糖丰产预期愈演愈烈，国内外糖价进入熊市周期。

短期展望

郑糖跌破6500重要支撑，技术面形成头部，近期将延续弱势下跌走势。

操作建议

保守操作

逢反弹建立中线空单。

激进操作

依托6500一线，建立空单。

止损止盈设置

空单6600设止损。

棉花

趋势展望

中期展望

国内市场总体供应依旧充足，棉价上行动能不足；但优质棉源趋于紧张，郑棉下方亦有支撑，郑棉中期15000-16500区间震荡格局难改。

短期展望

目前国内市场优质棉源供应相对偏紧，郑棉下方支撑较强，短线料将延续15000-15500区间震荡走势。

操作建议

保守操作

观望或15000-15500区间操作。

激进操作

依托区间下沿，轻仓试多。

止损止盈设置

参考区间上下沿止盈止损。

黄金白银

趋势展望

中期展望

美联储加息靴子落地，最早从9月份开始缩表资产负债表，短期利空黄金。但长期来看，美联储货币政策收紧进入中后场，加息和缩表预期对美元的支撑作用边际递减，黄金中期看涨。

短期展望

虽然近期公布的美国经济数据疲软，但美联储6月政策声明依然对未来经济前景表示乐观。美联储主席耶伦称若经济符合预期，未来还将继续加息，并从今年开始逐月缩减资产负债表，讲话明显偏向鹰派。受美联储意外宣布缩表计划的利空打压，金价连续承压。我们认为经过反复消化，这一利空因素得以充分释放，黄金震荡筑底的可能性增加，维持逢低建多的思路。

操作建议

保守操作

沪金1712在277-278逢低建多。

激进操作

沪金1712在279下方，逢低分批建多。

止损止盈设置

跌破277多单止损。

LLDPE

趋势展望

中期展望

17年计划新增产能较多，预计7月神华宁煤PE产品流入市场。7月棚膜需求有望提升，但总体看下游消费仍较疲软。

短期展望

国际油价走低，成本支撑减弱，同时中石油及中石化出厂价以下调为主，现货价格走低。装置检修上，抚顺石化、齐鲁石化、扬子石化、中煤蒙大等装置仍在停车大修，不过，6月底齐鲁石化将重启，其他装置将于7月重启。新增产能上，神华宁煤PE产品预计7月流入市场。总体看，供给压力逐渐增大。需求上，7月为棚膜备货期，需求将有所改善。库存上，石化库存较上周有所下降，至75万吨之下，库存压力有所减轻。

操作建议

保守操作

空单继续持有

激进操作

逢高做空思路为主
 

止损止盈设置

空单止损8900，止盈8480

天胶

趋势展望

中期展望

供给恢复增产，需求进入淡季，现货库存持续增加，供需基本面转向宽松，沪胶中期运行于下跌趋势中。

短期展望

基本面缺乏新的消息指引，短线沪胶陷入12200-13000区间震荡走势。

操作建议

保守操作

趋势空单持有。

激进操作

短线12200-13000区间操作。

止损止盈设置

站稳13000，趋势空单离场。

黑色

趋势展望

中期展望

基本面而言，粗钢产量居高不下同时钢材出口水平也同比大幅下降，而社会库存量不断下滑，这说明钢材市场需求量高于预期。这也是支撑螺纹钢价格在近半年均维持高位震荡的基础。但五月房地产投资增速小幅回落，这对远期钢材需求形成一定利空。阶段而言，螺纹和铁矿之间价差过大，近千元的吨钢利润需要修复。同时铁矿石进口量逐月增加，港口库存不断攀升，价格受到严重打压，下行格局仍存，也在一定程度上拖累螺纹钢价格。另一方面，螺纹期价一度贴水现货近800元/吨，这也是近期钢材多方的理由之一，随着期价回升、现货价格的小幅回落，两者价差迅速收缩至400元/吨左右，应该警惕后期期现货价差的回归方式可能发生改变。

短期展望

螺纹1710合约周一呈现大幅冲高回落，触及周内高点3185元/吨，回吐涨幅后恰好收于3140一线。该点位是前期上升趋势线和震荡区间中位线，以及布林通道中轨，是非常重要的压力位，螺纹并未形成有效的向上突破，因此本周二至周四，期价报收三连阴，重回短期均线族之下。期价冲高回落也与前期多头获利了结有密切联系，持仓兴趣的显著收缩给期价带来抛压。预期短线螺纹1710合约仍将以回落为主，操作上建议逢高短空。

操作建议

保守操作

背靠3140一线逢高短空

激进操作

逢高短空，破3000和2950可适当加仓

止损止盈设置

止损位3140元/吨