宏观点评 及

风险提示

【宏观点评】

上周塞浦路斯成为市场焦点，影响力大大超出美联储决议声明。塞浦路斯问题演绎了从危机到转机的过程，使金融市场产生大幅震荡。周末塞浦路斯政府取得了两大进展，为满足援助协议中的条件奠定坚实基础。第一，塞国与希腊就剥离塞浦路斯银行业在希腊的分行达成一致。第二，塞浦路斯议会3月22日通过了“国家团结基金法案”，为紧急发债打下基础。本周一(3月25日)亚市早盘，有欧盟官员称塞浦路斯和国际贷款人达成救助协议关键条款，风险资产价格快速拉升，美元以及黄金等避险资产价格快速回落。l本周塞浦路斯援助案有望正式获批，短期看涨欧元情绪将升温，打压美元指数。

从技术上看，美元指数日线指标背离明显，短期见顶概率非常大。如果欧洲问题得到缓解，基本面配合的话，美元指数存在形成双头的可能，从而带动大宗商品实现大反弹。

【本周国际宏观风险事件】

1. 塞浦路斯上周虽然取得两大进展，但德国官方对于塞浦路斯财政B计划表示批评和怀疑，因而本周仍存在风云骤变的风险。若塞浦路斯能成功取得100亿欧元的援助，将给欧元等风险资产反弹提供重大契机，而美元指数将继续下挫。

2. 意大利政治僵局目前来看仍然难以打破，本周关注中左翼联盟能否成功组阁。这方面若出现利空将再次打压欧元助长美元。3月22日，意大利总统授权中左联盟领袖贝尔萨尼组建新政府，并要求他确认是否能获得足够支持来组建政府。

3. 本周美国、英国及加拿大将发布GDP数据，若数据整体利好，且塞浦路斯或意大利方面又出现利好消息，风险资产将有望受到大幅提振。

【本周重要经济数据】

3月25日，伯南克在伦敦经济学院讲话

3月26日，美国耐用品订单月率、谘商会消费者信心指数、新屋销售数据

3月27日，英国4季度GDP终值、欧元区3月CPI初值

3月28日，美国4季度GDP终值、初请失业金人数、加拿大1月GDP

豆粕

趋势展望

中期展望

豆粕连续两周下跌，中期仍具备下探空间

短期展望

豆粕周线十字k线，月末USDA报告前震荡酝酿方向

操作建议

保守操作

月末基础消息尘埃落定后，等待新的沽空机会

激进操作

3300未能升破空单加码

止损止盈设置

空单止盈3300

油脂

趋势展望

中期展望

8600是长期多空分水岭，未能有效升破维持长期空头市场的判断

短期展望

8000关口获得支撑，低位反复易出现超跌反弹

操作建议

保守操作

低位反复宜观望，或尝试做多油粕比

激进操作

持稳8000点短线多单可参与

止损止盈设置

多单止损位8000，空单止盈8200

白糖

趋势展望

中期展望

6周以来收盘首次站上10周均线，仍需站稳第一重压力线5495并向第二重压力线5550发起有效进攻方可确认周线次级反弹，否则中线转弱概率仍较大。

短期展望

收储传闻等利好已大部分消化，周五在关键压力位表现消极，短线或将跌回5495以下整理区间。

操作建议

保守操作

前期先导性中线空单设定5550为止损，控制仓位于1/4以下谨慎持有；周线获利多单宜分批止盈。

激进操作

5500附近少量入短线空单。

止损止盈设置

参考止损位5550。

PTA

趋势展望

中期展望

周线周期中阴线打破前两周的底部迹象，有望震荡回落，支撑位7700。

短期展望

TA基本面呈现弱势，现货报价回落并且成交清淡，上游PX价格走低。期价受美原油扰动显著，上周五个交易在8000-8300区间震荡，技术指标仍旧弱势，但有超跌迹象。短期难以脱离地位震荡的局面。

操作建议

保守操作

操作难度较大，观望

激进操作

波段操作，关注美原油走势，TA开盘低开做多，高开做空

止损止盈设置

8000-8300

玻璃

趋势展望

中期展望

中线下跌目标位1400基本接近，期价超跌反弹。

短期展望

六连阳逼近1490元/吨，期价强势反弹，技术指标显示偏多信号。现货价格在厂商议价之后普遍上涨，对期价的拉动显著。需求开始回暖。近期玻璃价格有望维持震荡偏多走势，但上方1500点压力较大。

操作建议

保守操作

5日均线之上谨慎持有多单。

激进操作

积极入多持有多单，突破1500点加持。

止损止盈设置

止损位1464，止盈1530。

强麦

趋势展望

中期展望

中线维持偏空判断。

短期展望

依据强麦指数k线、均线与趋势分析，综合判断强麦短线技术反弹或延续，关注2550一线突破情况。

操作建议

保守操作

中线空单持有，待期价反弹至高位继续加空。

激进操作

反弹或将延续，低位短多持有。

止损止盈设置

空单止损2560；多单止损2535（强麦指数）。

沪铜

趋势展望

中期展望

54500-58000区间震荡

短期展望

宏观基本面上周沉痛打击铜价的欧债危机问题本周或有转机，微观基本面国内需求逐渐恢复支撑铜价，但库存高企且不断创新高持续打压期价，多空陷入僵持阶段，技术面看期价有望陷入震荡

操作建议

保守操作

重仓空单逢低止盈后轻仓空单谨慎持有

激进操作

短线轻仓试多，56500止盈，55000止损

止损止盈设置

空单56300离场

螺纹钢

趋势展望

中期展望

3月末时间窗口将近，建议投资者密切关注楼市新政策的出台；钢铁行业需求面疲弱态势延续，中线难现趋势性行情，以宽幅震荡为主。

短期展望

短期内期价有企稳小幅反弹迹象，但是反弹力度较小，整体上或呈现震荡态势。

操作建议

保守操作

窄幅震荡，日内高抛低吸。

激进操作

5日线之上多单继续持有。

止损止盈设置

多单：止赢4000，止损3800。

焦炭焦煤

趋势展望

中期展望

焦煤行业产能超前问题较为严重，供大于求已经成为常态；冶金行业整体情况仍然堪忧，经营举步维艰，对炼焦煤市场形成制约，焦炭现货市场弱势运行，预计焦煤、焦炭中线或震荡。

短期展望

短线反弹力度较弱，或将延续窄幅震荡。

操作建议

保守操作

日内波幅加大，日内高抛低吸。

激进操作

焦煤1200之上，焦炭1650之上多单继续持有。

止损止盈设置

焦煤多单：止赢1300，止损1200

焦炭多单：止赢1750，止损1650

股指

趋势展望

中期展望

向上超出2799前期高点

短期展望

调整要求加大

操作建议

保守操作

多单轻仓

激进操作

短空，之后2580附近加仓多单

止损止盈设置

中线多单止损2550 ，止盈2650 ；空单止损2650，止盈2550