新纪元期货一周操盘策略20151019-1023

宏观分析 及风险提示

   【宏观观察】
        1.中国9月进出口双双下滑，内需疲软难以改观
中国9月出口同比下降3.7%，降幅收窄；进口同比下降20.4%，跌幅进一步扩大，连续第11个月出现负值，为金融危机以来最长的连跌。8月人民币贬值对出口产生了正面作用，进口下降主要归因于大宗商品价格下跌。糟糕的进口数据表明国内需求进一步恶化。
        2.通缩阴影笼罩，降息步伐临近
        中国9月CPI同比增1.6%，低于前值2.0%；9月PPI同比下跌5.9%，与前值持平。CPI大幅回落，PPI连续43个月下滑，显示通缩压力加大，货币宽松势在必行。宽信用为政策核心，四季度降息步伐将加快。考虑到猪周期对物价的影响减弱以及总需求依然低迷，四季度CPI压力不大，2%或已是年内高点。
        3.金融数据强势回暖，支持实体经济力度加大
        中国9月M2增速13.1%，符合预期，社会融资增量1.3万亿元人民币，新增人民币贷款1.1万亿元，双双超过预期及前值，后者更是创下有记录以来同期最高。本次金融数据总体处于高位，反应实体经济信贷条件有所改善。
预计四季度财政政策更有力度，降息节奏临近。维持之前判断：3季度经济增速破7几成定局，4季度财政政策发力有望带动宏观企稳。
        4.美联储今年加息的可能性正在减小
       本月美联储高官的表态显示，联储内部对加息时机的分歧在公开化。本周已有Lael Brainard和Daniel Tarullo两位美联储理事表态反对联储近期加息。有“美联储通讯社”之称的Jon Hilsenrath撰文称，最新公布的美国经济数据令人失望，美联储今年加息的可能性正在减小。美国联邦基金利率期货市场显示，美联储今年加息的概率仅33%，较月初的61%大幅下滑。
      【财经周历】
        周一，10:00中国第三季度GDP年率、1-9月固定资产投资年率、社会消费品零售总额年率、工业增加值年率。
        周二，20:30美国9月新屋开工总数年化、营建许可总数。
        周三，22:00加拿大10月央行基准利率。
        周四， 16:30英国9月零售销售月率；19:45欧洲央行基准利率；20:30美国当周初请失业金人数；22:00美国9月成屋销售总数年化、谘商会领先指标月率。
        周五，15:30德国10月制造业PMI初值；16:00欧元区10月制造业PMI初值；21:45美国10月Markit制造业PMI初值。

股指

趋势展望

中期展望

美加息预期缓解，国内货币宽松，汇率走稳，财政资金加快投入，去杠杆去泡沫进入尾声。整体基本面支持发动一轮针对两轮股灾的中级反弹行情。技术面，期指、现指均站上10周线，确认周线级别的反弹已经启动。反弹分两步，第一步目标上证3500/3550，之后技术性回撤，第二步目标上证4000/4300。

短期展望

周一公布糟糕的三季度经济数据，周初习主席访美，下周五中全会，基本面影响因素较多。第一目标区域逐渐临近,3430-3500压力逐级增大，进入第一波的尾声阶段。趋势者应回避3500附近的调整。

操作建议

保守操作

看高不追高，以了结获利多单为主，逢拉高逐级降低多头仓位。

激进操作

中线多单逐渐减仓，短线资金关注有补涨潜力的IH/IF滚动操作。

止损止盈设置

短线操作以5日线作为止损点。

大豆豆粕

趋势展望

中期展望

CBOT大豆维持在近两个月的低位震荡区域，以此消化美豆历史较大供给的冲击，以及巴西播种推进的压力。

短期展望

国内三季度GDP等系列经济数据，周初对盘面带来系统性干扰，波动幅度加大。

操作建议

保守操作

豆粕2600至2700区间波动，高抛低吸震荡波段思路。

激进操作

豆一上端重要阻力区4000至4030，未能突破性持稳再度沽空。

止损止盈设置

参照前述操作。

油脂

趋势展望

中期展望

月线级别震荡反弹上扬。国内油脂岁末迎来消费需求的旺季，易于刺激价格走出反弹行情，而美豆盘跌寻底对盘面有限制。

短期展望

日线级别陷入短期的震荡，但周线级别行情涨势良好，预期盘跌空间受限。

操作建议

保守操作

临近8月中旬价格阻力区域，多单减持避让。

激进操作

豆油、棕榈油确认突破性持稳60日均价，日线级别震荡回落过程增持多单。

止损止盈设置

参照前述操作。

黄金白银

趋势展望

中期展望

美国年内加息预期降低，后期黄金需求或有所好转。

短期展望

上周美联储理两位理事发表言论称不赞成今年加息，而美国9月零售销售月率不及预期、9月工业产出月率连续第二个月录得下滑，对美国年内加息预期的下降对黄金形成支撑，美黄金强势走高。不过上周稍晚公布的美国核心CPI上升令黄金回吐了部分升势。至收盘美黄金周K线上涨1.88%，收出中阳线，周MACD指标红色柱扩大，短线走势较强，不过美黄金上方1200一线压力料较强，国内若跌破5日均线前多可暂离场观望。

操作建议

保守操作

多单持有。

激进操作

观望。

止损止盈设置

多单止损240

LLDPE

趋势展望

中期展望

煤化工新增产能进度迟缓，关注需求能否改善。

短期展望

现货面，石化厂家出厂价以上调为主，市场行情价格震荡上涨，商家随行跟涨报盘。装置上，当前检修装置较少，市场供给充裕压力大，不过后期中海壳牌、镇海炼化等装置计划停车，预计供给压力减轻。国庆后石化积极去库存，目前库存约85万吨左右，库存压力不大。跌破5、10、20日均线，周线收出中阴线，周MACD指标绿色柱缩短，上方压力仍大，短期若不能有效站上5、10日均线，则有可能进一步下探。

操作建议

保守操作

多单离场观望。

激进操作

观望。

止损止盈设置

天胶

趋势展望

中期展望

东南亚主产区割胶旺季到来，全球需求尤其是中国消费延续低迷，胶价难以摆脱低位震荡区间。

短期展望

重卡销售创七年来九月销量的最低值，“金九”旺季不在，四季度汽车市场需求不容乐观，基本面不见好转迹象。目前宏观预期及市场情绪主导行情，政策利多预期增强，沪胶盘面持续增仓，短线不宜过分看空胶价。

操作建议

保守操作

稳健投资者观望为宜，静待期价反弹后的抛空机会。

激进操作

激进投资者11500下方可以轻仓试多。

止损止盈设置

激进多单11200止损

PTA

趋势展望

中期展望

承压4800点回落，逢高偏空

短期展望

国庆长假期价美原油指数大幅拉涨提振国内工业品市场，TA上周复盘后跳空高开站上4600点，并且突破粘合的短期均线族，技术指标扭转为偏多信号，期价震荡回升最高触及4820元/吨。但本周美原油指数和美元指数双降，国内宏观经济数据悲观，令工业品承压回落，TA1601合约自4800一线回落至4700点之下，日内波动收窄。TA下游涤丝市场回归清淡，而上游成本小幅回升，产业链格局进一步走弱。TA暂获20日和60日支撑，但若跌落支撑位则有望进一步回落至4500元/吨一线，建议维持空头思路，操作上逢高短空为宜。

操作建议

保守操作

空单持有

激进操作

逢高短空

止损止盈设置

螺纹

趋势展望

中期展望

空头格局未改 低位震荡整理

短期展望

螺纹钢近期表现仍然低迷，1601合约跌落1900元/吨爆发杀跌动能，将历史低点刷新至1815元/吨。前期提振螺纹的铁矿石，期价也因为需求不振港口库存回升而出现较大回落，近一周宏观经济数据密集出炉，基本以差于预期为主对市场形成打压。螺纹1601合约暂维持于1800-1850元/吨一线窄幅震荡螺纹库存和铁矿石库存均有反弹迹象，但部分钢厂出现小幅减产或检修，后市难言企稳或进一步杀跌。目前空头格局未改变，操作上仍以空头思路为主。

操作建议

保守操作

观望

激进操作

逢高短空

止损止盈设置

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