新纪元期货一周操盘策略20160613-0617

宏观分析

    【宏观观察】
    1.进口大幅改善，出口继续降温
    中国5月出口同比增长1.2%（前值4.1%），连续两个月下滑，但进口同比增长5.1%（前值-5.7%），创19个月最好表现。内需复苏及低基数效应推动进口改善，外需依然疲软，特别是欧盟、日本需求不足，导致出口下滑。
    2.CPI超预期回落，PPI降幅持续收窄
    中国5月CPI同比增长2%（前值2.3%），低于预期的2.2%，主要受鲜菜价格季节性下跌的影响；PPI同比下降2.8%（前值-4.3%），降幅连续5个月收窄，主要受原油、黑色金属等大宗商品价格的刚性支撑。
猪肉价格已处高位，未来上涨动力不足，随着蔬菜供应旺季的到来，CPI短期出现拐点，市场对通胀的担忧消退。货币政策回归稳健，短期内不会收紧，但也不会再度宽松。
    3.5月外汇储备降幅扩大，但大规模下降不复存在
    中国5月外汇储备减少279.6亿美元，结束两连增，主要原因是5月份人民币汇率在美联储加息预期升温的驱使下出现大幅贬值。但整体来看，数据并未全面恶化，本币贬值的压力总体可控，不会出现年初大规模下降的情况。
    4.英国退欧风险不容忽视
    周五公布的两个民调显示，支持英国退欧的领先优势不断扩大。ORB的民调显示，退欧支持率达55%。SKY News的民调显示，53%的受访者支持英国退欧。若6月23日英国公投结果出现黑天鹅，则全球股市将承受巨大冲击。
    5.美联储主席耶伦重申缓慢加息
    耶伦认为，不宜过分解读较为糟糕的非农报告，美国经济整体乐观，美联储很可能需要缓慢地加息。鉴于6月经济数据非常有限，英国退欧支持率上升，我们认为美联储6月加息的概率较小，7月特别是9月，可能是二次加息的时点。
    【财经周历】
    本周一将公布中国5月经济数据，此外美联储6月FOMC会议将于本周召开，并于周四凌晨02:00公布利率决议，02:30耶伦举行新闻发布会，届时需重点关注。
    周一，10:00中国5月工业增加值、社会消费品零售、固定资产投资。
    周二，16:30英国5月CPI、PPI年率；17:00欧元区4月工业产出月率；20:30美国5月零售销售月率。
    周三，16:30英国4月ILO失业率、5月失业率；20:30美国5月PPI月率；21:15美国5月工业产出月率；次日02:00美联储FOMC宣布利率决定并发表政策声明，02:30耶伦召开新闻发布会。
    周四，11:00日本央行公布利率决议；16:30英国5月季调后零售销售月率；17:00欧元区5月CPI年率终值；19:00英国央行公布利率决定及会议纪要；20:30美国5月核心CPI年率、当周初请失业金人数。
    周五，20:30美国5月营建许可、新屋开工年化。

股指

趋势展望

中期展望

当前股指估值的决定性因素取决于风险偏好。6月风险事件较为集中，总体偏空，但这些因素已经被市场充分预期和消化。美联储6月加息几无可能，英国退欧公投无论结果如何，事件落地意味着利空出尽。以上风险事件落地后反可促成风险偏好触底回升，基本面有望否极泰来。从时间和空间角度分析，股指已进入熊市末期，正在筑底阶段。多个窗口均指向6月，将形成行情重要转折点，迎来中级反弹行情。

短期展望

本周将公布中国5月经济数据、A股纳入MSCI新兴市场指数审核结果、美联储利率决议。我们认为6月加息几无可能，影响较为有限。若经济数据符合预期，A股正式纳入MSCI，将促成风险偏好的回升。端午假期外盘整体下跌，对周初行情有负面冲击。预计周初延续短期调整走势，但对多头而言是机会而非风险，短调之后有望再度上行。中级反弹行情已经展开。反弹目标暂看IF加权3400/上证3240。

操作建议

保守操作

底部提前确立，投资者应转向多头思路，逢低建多为主。

激进操作

支撑/压力：IF加权3060/3178，上证2850/2977。高抛低吸，滚动操作。

止损止盈设置

以上证2780为多单止损位。

大豆豆粕

趋势展望

中期展望

6月美豆种植面积和季度库存报告前，美豆历史罕见的周连涨状态面临考验，加速上涨注意规避短期多头风险。

短期展望

16日美联储议息会议、23日英国脱欧公投等风险事件临近，可能引发避险情绪，豆粕持稳3100，呈加速状态运行，且存在较大不稳定性。

操作建议

保守操作

豆粕菜粕价差持稳600，趋势持仓。

激进操作

3100-3300区间，波动偏多宜短。

止损止盈设置

趋势多单停损位上移至3100。

油脂

趋势展望

中期展望

强粕价虽对油脂形成抑制，其价格维持在月线级别强势震荡格局之中。

短期展望

国储菜油停拍、人民币贬值因素等，油脂价格或呈内强外弱走势，高位强势震荡。

操作建议

保守操作

菜油豆油价差突破200点，牛市价差趋势扩大，可增加配置，重点参与。

激进操作

菜油突破6300-6400区域，跟进趋势多单。

止损止盈设置

趋势多单参考5日均价停损。

白糖

趋势展望

中期展望

2015/16榨季全国糖会预计新榨季食糖产量将进一步下滑，减产因素将推动郑糖长期温和反弹。

短期展望

国际原糖价格持续走强，国内产销数据利好，加之季节性需求旺季来临，近期郑糖将维持偏强走势。

操作建议

保守操作

中线多单继续持有。

激进操作

逢调整继续加持多单。

止损止盈设置

有效跌破5600支撑，多单止损。

黄金白银

趋势展望

中期展望

6月英国公投，关注避险情绪的影响。美联储后期加息进程及美元走势将对金价产生重要影响。

上周美联储主席耶伦讲话称对美国经济前景的评估总体乐观，仍预计联储将循序渐进升息。不过耶伦对于具体升息时机却三缄其口。由于此前美非农数据大幅下滑，市场对6月升息预期降低。英国将于6月23日就是否脱离欧盟举行全民公投，市场焦点转向该事件，避险情绪有所上升，黄金受到追捧。同时，SPDR黄金ETF持仓近期上升，显示投资者看好黄金市场。本周重点关注中国5月规模以上工业增加值年率；美联储6月利率决议；欧元区5月CPI年率终值。上周至收盘美黄金周K线上涨2.39%，收出中阳线，下方5周均线形成支撑，周MACD指标绿色柱缩短，短线震荡偏强走势。

操作建议

保守操作

前期多单适量持有。

激进操作

无仓暂观望。

止损止盈设置

多单止损263

LLDPE

趋势展望

中期展望

6月仍有检修装置复产，但燕山石化及蒲城清洁能源计划检修，将对冲复产带来的压力，而需求有望较5月出现改观。

短期展望

上游原油冲高回落，若后期继续下行，则成本支撑减弱。供给端，中韩石化、宁夏宝丰等装置重启正常，上海金菲装置计划中旬重启，不过燕山石化装置5月底开始检修，部分对冲装置复产带来的压力。下游农膜仍处淡季，终端备货意向不高，刚需为主。端午节下游工厂多放假，但石化装置正常运行，石化库存将小幅增加。连塑前两周连续反弹后，上方压力有所增大，短线或震荡偏弱走势。

操作建议

保守操作

无仓暂观望。

激进操作

若跌破8050一线，短空适量跟进。

止损止盈设置

空单止损8200

天胶

趋势展望

中期展望

全球天胶供需过剩格局难以发生本质改变，2016年沪胶整体仍将运行于底部区域。

短期展望

5月中下旬主产区新胶将大面积开割，阶段性供应短缺缓解；受政策调控影响，地产投资热度有所衰减，而二季度中后期重卡市场进入传统的销售淡季，需求端支撑减弱，供需基本面重回宽松格局，加之仓单压力庞大，基本面弱势依旧。下周美国英国日本瑞士四国央行会议齐聚，加之英国退欧公投临近，宏观不确定性风险加大，沪胶或维持弱势震荡格局。

操作建议

保守操作

高位空单继续持有。

激进操作

维持逢高偏空操作思路。

止损止盈设置

若有效突破11000，激进空单止损。

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