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一周评述

新纪元一周操盘策略（0722-0726）

发布时间：2013-07-21 11:30:27

宏观分析及风险提示	【宏观点评】上周伯南克国会证词无疑成为最具影响力的大事件，美元、黄金随之出现过山车般震荡行情。与7月10日讲话相比，伯南克本次讲话基本属于中性，有所变化的地方就是强调了经济下行的风险。美联储的宽松政策有两个，一个是购债（即QE），一个是零利率（即ZIRP）。这两个的退出标准是不同的：零利率对应的是6.5%失业率。QE对应的是7%失业率。对美联储而言，即使缩减QE规模，只要维持零利率就是宽松政策。如此，就能理解其前后矛盾的话了。本次证词这两个标准没有变化。如果美联储对美国经济的预测与最终数据没有大的偏差，今年4季度缩减QE规模就是确定的。如果有偏差，则要根据经济数据提前或推后。据此，四季度的两次FOMC会议提出缩减QE规模是大概率事件。具体时点上，9月17,18日与12月17,18都有可能。穆迪周四将美国的主权债信评级前景由原先的“负面”向上修正为“稳定”，进一步表明美国经济正在稳定复苏。此事件更加坚定了我们对于美联储货币政策上述判断的信心。上周公布的二季度中国经济数据显示，经济增速继续下滑，投资、消费、出口仍处于回落趋势中。总体看，中国经济基本面利空形势未有好转，且下半年也难有大的改观，货币条件也将呈现紧平衡，流动性比上半年偏紧。故股指和大宗商品3季度基本面仍然较差。结合美联储退出QE将由预期变为现实的国际基本面情况，仍然维持3季度空头趋势的判断。本周美元指数料将延续弱势震荡格局，83.1附近存在压力，但不改中期强势向上趋势。【国际宏观风险事件】本周宏观风险事件主要体现在中美欧的经济数据。周二公布的中国7月汇丰制造业PMI初值是本周最重要数据，是反映中国经济能否止跌回升的重要指标，若数据继续走低，将预示中国失速风险加大。周三将是欧元区、德国、美国制造业PMI初值公布的重要日子，数据好坏将直接影响美元指数。周五公布的美国消费者信息指数也是需密切关注的数据。【重要经济数据】周一，20:30美国6月芝加哥联储全国活动指数；22:00美国6月成屋销售总数年化。周二，09:45中国7月汇丰制造业PMI初值；22:00美国7月里奇蒙德联储制造业指数；22:00 欧元区7月消费者信心指数初值。周三，15:28德国7月制造业PMI初值；15:58 欧元区7月制造业PMI初值；20:58 美国7月Markit制造业PMI初值；22:00美国6月新屋销售总数年化。周四，16:00 德国7月IFO商业景气指数；16:30英国第二季度GDP初值年率；20:30美国当周初请失业金人数；20:30 美国6月耐用品订单月率。周五，14:00德国6月零售销售月率；21:55美国7月密歇根大学消费者信心指数终值。周六，中国6月规模以上工业企业利润。
豆类	趋势展望	中期展望	美豆生长状况较佳，天气市持续性存疑，季节性行情需保持谨慎。
	趋势展望	短期展望	粕类震荡趋强，守住年内新高仍宜做多。
	操作建议	保守操作	3200至3300震荡交投。
	操作建议	激进操作	多单升破年内新高则继续增持，否则减持。
	止损止盈设置		3250附近多单止损。
油脂	趋势展望	中期展望	库存下降缓慢，印尼和马来西亚进入棕榈油产量高峰期，将再次施压油脂价格。
	趋势展望	短期展望	临近7000整数关口，短期跌势趋于谨慎，但未见实质性止跌动作。
	操作建议	保守操作	7150至7350震荡交投；亦可尝试做多豆油沽空棕榈套利操作。
	操作建议	激进操作	7350至7400区间压力下继续沽空交易。
	止损止盈设置		空单止损7400。
白糖	趋势展望	中期展望	技术破位下行，下跌抵抗力度不足以封闭下行空间，中线筑底过程受到破坏，空头仍占盘面优势。
	趋势展望	短期展望	10日线下降通道收复之前将维持震荡弱势。
	操作建议	保守操作	空单逢低平仓，4830之下新建空单以日内操作为主。
	操作建议	激进操作	在价格再度逼近4800时把握交易性短多机会。
	止损止盈设置		新短多参考止损位4790。
强麦	趋势展望	中期展望	中线维持看涨观点不变。
	趋势展望	短期展望	依据强麦指数k线、均线与趋势分析，综合判断WH401短线或延续调整。
	操作建议	保守操作	中线多单持有；待期价短线回调后，择机继续加多。
	操作建议	激进操作	10日均线附近建立空单持有。
	止损止盈设置		短空止损2775。
沪铜	趋势展望	中期展望	低位震荡
	趋势展望	短期展望	宏观基本面，中美经济数据和政府政策继续牵动市场神经，本周中美欧元区都将公布PMI数据，或将对市场造成一定冲击；微观基本面，供应过剩的局面打压铜价，但库存情况和基金持仓情况对铜价打压力度均减弱；技术面,中线有望在低位维持震荡，短线或继续试探中期均线支撑情况。
	操作建议	保守操作	空单谨慎持有
	操作建议	激进操作	逢高抛空
	止损止盈设置		空单48000止盈，有效上破60日线止损	空单48000止盈，有效上破51000止损
螺纹钢	趋势展望	中期展望	先扬后抑
	趋势展望	短期展望	宏观面，中美经济数据和政府政策继续牵动市场神经；微观基本面,钢铁行业产能过剩继续打压钢价；技术面，反弹持续进行中，本周有望继续试探3700压制情况和5日均线支撑情况。
	操作建议	保守操作	多单谨慎持有
	操作建议	激进操作	多单谨慎持有
	止损止盈设置		有效下破5日均线多单离场
PTA	趋势展望	中期展望	1-6月纺织品出口好转，TA现货产销率提升，厂商备货较为积极。中线需求好转有望提振TA价格。
	趋势展望	短期展望	TA上周五个交易日在走平的5日均线支撑下，震荡偏多，三阳两阴小幅收高54点。成交下滑持仓平稳，技术指标偏多信号渐弱。美原油飙涨超过104美元，TA所受提振十分有限。短线依托短期均线，有望延续7800点上下窄幅震荡。
	操作建议	保守操作	观望。
	操作建议	激进操作	短多。
	止损止盈设置		60日线为多空分水岭。
玻璃	趋势展望	中期展望	周线周期未能扭转跌势，但三季度下游消费有望好转，中线仍看涨玻璃。
	趋势展望	短期展望	上周五个交易日，玻璃期价围绕粘合的短期均线族震荡横走，周三虽一度逼近60日线，仍承压回落。技术指标MACD钝化，KDJ三线反复中下行，期价上方1411点是近期压力位。现货报价平稳，基本面消息平淡，宏观因素前期的扰动已然退去。雨季尚未度过，玻璃难大涨。
	操作建议	保守操作	短线偏空。
	操作建议	激进操作	站上60日线则翻多。
	止损止盈设置		短空止损位1411。
焦煤	趋势展望	中期展望	筑底后上行
	趋势展望	短期展望	日线周期期价站稳短期均线族，技术指标显示偏多信号。周线周期突破5周均线，技术面反弹走势完好，待突破前高1085元/吨之后仍有上探1100点之势。而基本面，焦煤市场一方面受到下游钢材市场库存持续下降而带动价格反弹的提振，近期现货价格平稳，期货价格跟涨，另一方面需警惕钢材价格连涨数日之后的回调风险，同时焦煤现货港口库存仍维持高位的压力。短期暂以反弹对待。
	操作建议	保守操作	短线偏多
	操作建议	激进操作	逢低布局中线多单
	止损止盈设置		多单止损1060。
股指	趋势展望	中期展望	向上超出2799前期高点。
	趋势展望	短期展望	下跌。
	操作建议	保守操作	短空，见好就收。
	操作建议	激进操作	空单仓位加重。
	止损止盈设置		中线多单止损2100 止盈2430 空单止损2430，止盈2100