新纪元期货一周操盘策略20170921-0928

宏观分析

    【宏观观察】
    1.美联储利率决议宣布10月开始缩表，12月加息预期上升
    9月21日凌晨美联储利率决议宣布10月开始缩减资产负债表，符合市场预期。但点阵图显示年内还将加息一次，支持12月加息的委员由6人上升至11人，这一点超出市场预期。美联储主席耶伦讲话表示，美国经济未来数年将温和扩张，飓风对经济的影响是短期的，劳动力市场稳健向好，拖累通胀疲软的因素是暂时性的。美国联邦基金利率期货显示，美联储12月加息的概率由50%上升至70%。由于通胀疲软的缘故，前期市场对美联储年内再次加息的预期连续下降，并低于货币政策委员会的预期，政策声明公布后，市场预期迅速被纠正，我们维持美联储年内加息三次的判断。
    【财经周历】
    本周中国工业企业利润、制造业PMI，以及美国二季度GDP、通胀等重要数据将陆续公布。重点关注：周三中国8月规模以上工业企业利润，周四美国二季度GDP、核心PCE，周五中国9月财新制造业PMI、美国8月PCE物价指数，周六中国官方制造业PMI
    周一，16:00德国9月IFO商业景气指数。
    周二，22:00美国8月新屋销售年化总数、9月谘商会消费者信心指数。
    周三，09:30中国8月规模以上工业企业利润；20:30美国8月耐用品订单月率；22:00美国8月成屋签约销售指数月率；次日04:00新西兰联储公布利率决议。
    周四，14:00德国10月Gfk消费者信心指数；17:00欧元区9月经济景气指数、消费者信心指数终值；20:00德国9月CPI年率；20:30美国第二季度GDP、消费者支出、核心PCE物价指数年率、美国当周初请失业金人数。
    周五，07:01英国9月Gfk消费者信心指数；07:30日本9月全国CPI年率；09:45中国9月财新制造业PMI；15:55德国9月失业率；16:30英国第二季度GDP年率、8月央行抵押贷款许可；17:00欧元区9月CPI年率；20:30美国8月PCE物价指数年率；20:30加拿大7月GDP月率；21:45美国9月芝加哥PMI；22:00美国9月密歇根大学消费者信心指数。
    周六，09:00中国9月官方制造业PMI。

股指

趋势展望

中期展望

9月基本面多空交织，但十九大召开前政治维稳的基调不变，股指大概率维维持高位震荡，重心有望上移。基本面逻辑在于：第一，中国8月宏观数据继续走弱，固定资产投资和工业增加值连续两个月下滑，并创年内新低，消费品零售增长放缓，出口受人民币升值的影响连续回落。预计下半年经济或有小幅回落，但全年实现6.5%的增长目标绰绰有余。第二，货币政策保持稳健中性，既不宽松也不收紧是常态，对股指的影响边际减弱。但非银机构对银行的负债明显回升，资管产品有重回加杠杆的倾向，一旦金融监管再次收紧，将导致被动去杠杆，并引发货币市场利率上行的风险。第三，影响风险偏好的因素总体偏多。国外方面，朝鲜报道紧张局势降温，特朗普税改取得超预期进展，美联储9月利率决议落地；国内方面，国企改革提速，十九大召开前政策维稳的基调不变，将对风险偏好形成支撑。

短期展望

受中国8月宏观数据走弱，以及美联储利率决议等风险事件的扰动，本周股指整体小幅回调。IF加权连续四周维持在3800点上方震荡，下方受到20日线的支撑。IH加权已连续四周调整，在2280与2562连线形成的上升趋势线支撑下企稳。IC加权在6700关口承压回落，关注下方20日线支撑。上证指数整体维持在3340-3400区间震荡，短期震荡调整后有望重拾升势。综上，期指IF、IH经过连续四周调整，前期压力在一定程度上得到充分释放。节前最后一周，预计市场波动收窄，激进者可轻仓布局节后多头行情。

操作建议

保守操作

无仓暂观望。

激进操作

轻仓布局节后多头行情

止损止盈设置

跌破上证3300关口，空单止损。

白糖

趋势展望

中期展望

2017/18年度全球食糖丰产预期愈演愈烈，国内外糖价进入熊市周期。

短期展望

地方储备成交不尽如意，市场预期较为悲观；但郑糖逼近前期低点，下跌空间亦受限，短线陷入低位震荡走势。

操作建议

保守操作

空单逢低止盈，耐心等待期价企稳反弹后的抛空机会。

激进操作

若反弹至6250附近，再择机抛空。

止损止盈设置

已有空单6100下方止盈。

棉花

趋势展望

中期展望

上有压力，下有支撑，国内外棉价陷入宽幅震荡走势。

短期展望

国际市场，飓风对美棉棉花生产的影响尚未完全消退，但印度天气好转，澳大利亚棉花单产预期增加，全球棉花增产预期制约国际棉价，短线ICE期棉陷入震荡走势。国内方面，目前新疆籽棉收购价格坚挺，对郑棉带来一定支撑；但新棉购销进度缓慢，市场观望情绪较浓，储备棉仍是市场主要供应来源。本周储备新疆棉投放数量增加，市场供应较为充足，短线郑棉亦陷入震荡反复走势，棉纱与棉花价差仍有走扩空间。

操作建议

保守操作

CF1801空单逢低止盈观望，多CY1801空CF1801套利继续持有。

激进操作

观望。

止损止盈设置

CF1801空单15500下方止盈；价差缩至7650之下，多CY1801空CF1801套利考虑止损。

黄金白银

趋势展望

中期展望

美联储9月利率决议声明偏向鹰派，特朗普税改取得超预期进展，以上事件将对金价形成利空，9月份黄金将延续调整。

短期展望

美联储利率决议宣布10月开始缩减资产负债表，符合市场预期。但点阵图显示年内还将加息一次，支持12月加息的委员由6人上升至11人，这一点超出市场预期。美联储主席耶伦讲话表示，美国经济未来数年将温和扩张，飓风对经济的影响是短期的，劳动力市场稳健向好，拖累通胀疲软的因素是暂时性的，必要时调整货币政策，以便通胀率回升至2%。耶伦讲话整体偏向鹰派，美元指数低位反弹，收复92关口。国际黄金大幅回落，跌破1300整数关口。美联储政策声明暗示，美国通胀疲软受暂时性因素的影响，未来将会达到2%的水平，并不阻碍12月加息。美国联邦基金利率期货显示，美联储12月加息的概率由50%上升至70%。我们认为美联储宣布缩表在市场预期范围之内，12月加息的预期之前被市场低估，现在得以修正，对于黄金来说，利空仍在消化，稳健者空单逢低减持，不宜追空，激进者可逢低轻仓试多。

操作建议

保守操作

沪金1712在275以下，空单逢低分批减持。

激进操作

沪金1712在275以下，逢低轻仓试多。

止损止盈设置

沪金1712跌破274，多单止损。

LLDPE

趋势展望

中期展望

17年计划新增产能较多，不过多套装置推迟投放，产能增长小于预期

短期展望

中石油及中石化下调LLDPE出厂价, 同时，煤企煤制烯烃PE出厂价较上周走低，成本面利好支撑减弱，现货价格走低。装置上，上海石化1PE1#装置计划检修至9月30日；神华包头全密度装置12日开始停车15天左右；神华宁煤LLDPE装置9月15日停车，计划10月份正式开车。21日企业装置开工率为96.0%左右，仍属较高水平。需求方面，9-10月份是棚膜生产旺季，预计后期需求有所改善。21日石化库存83万吨，本周库存继续增加，为三个月以来较高水平，库存压力增加。

操作建议

保守操作

观望为主

激进操作

空单可继续持有
 

止损止盈设置

空单止损9700

天胶

趋势展望

中期展望

天胶主产国并未限制出口，市场预期落空，基本面走弱，沪胶重回熊市波动。

短期展望

美联储政策声明整体偏鹰派，美元反弹导致工业品市场集体走弱，沪胶亦跟随下跌，短线沪胶或延续弱势震荡。

操作建议

保守操作

空单逢低逐步止盈。

激进操作

观望。

止损止盈设置

空单14800下方逐步止盈。

黑色

趋势展望

中期展望

环保限产题材对黑色产业链产生预期影响，高炉开工率小幅回落，粗钢月度产量有望见顶，对炉料端需求减少。钢材需求也出现一定回落。因此，“金九”并未出现反而黑色系齐齐下行。技术面而言，黑色系商品价格已经进入调整浪，期价顺利跌落5周和10周均线，并且刺破3700点一线，下方空间较为明朗，跌势有望顺畅。建议前期空单继续持有。

短期展望

螺纹1801合约期价下跌呈现加速状态。期价前三个交易日延续上周跌势，连收小阴线，破位40日线，紧密承压5日均线下挫，周三窄幅收阳跌势受阻，夜盘更一度冲高至5日线上逼近3800点，周四日内却再度重挫超2%，触及3650元/吨并且有破位60日线的迹象，技术目标位要看向3400-3500点一线。

操作建议

保守操作

空单继续持有

激进操作

破3700点逢高加持空单

止损止盈设置

空单止损位3700点