新纪元期货一周操盘策略20160104-0108

宏观分析 及风险提示

    【宏观观察】
    1.制造业PMI温和回升，经济暂稳信号显现
    中国12月官方制造业PMI录得49.7（前值49.6），仍处于临界值之下，但数据微幅回升，工业品价格反弹助推企业补库存，制造业供给、需求两侧双双回暖，消费品、汽车制造业稳定增长是主因。金融服务业持续扩张，带动非制造业PMI录得54.4（前值53.6），创年内新高，反映服务业快速发展，经济转型不断推进。
    百城住宅均价连续八个月环比上涨，连续五个月同比上涨。11月宏观数据企稳与制造业温和回升与相互印证。2016年经济增速缓慢探底，货币宽松格局不改，降准空间大于降息，财政政策将更加积极，3%赤字率红线有望突破。
    2.预计美联储2016年加息次数低于预期的四次
    当前市场的关注点在于美联储加息的次数与节奏问题。点阵图显示，美联储预期2016年底利率可能达到1.375%。这意味着按25基点/次的加息速度，2016年美联储可能加息四次。鉴于2016年全球经济复苏乏力，新兴市场存在尾部风险，四季度美国总统选举，我们认为，美联储加息步伐可能低于上述预期。
    根据历史经验，美联储首次加息预期的兑现往往是美元阶段性高点和大宗商品价格反弹的起点。历史上，美联储升息周期CRB综合指数平均涨幅13.31%。当前大宗商品已经探明底部，一季度产生宏观因素推动的中级反弹行情，二季度或回归疲软的基本面。
    【财经周历】
    本周中国、美国、欧元区重要成员国制造业、就业、通胀等重磅数据密集发布，金融市场再次迎来“超级周”。重点关注：周一中国12月财新制造业PMI、周五美国非农就业报告、周六中国12月CPI/PPI。
    周一，09:45中国12月财新制造业PMI终值；16:55德国12月制造业PMI终值；17:00欧元区12月制造业PMI终值；17:30英国12月制造业PMI；21:00德国12月CPI年率初值；22:45美国12月Markit制造业PMI终值；23:00美国11月营建支出月率、12月ISM制造业PMI。
    周二，16:55德国12月失业人数、失业率；18:00欧元区12月CPI年率初值。
    周三，09:45中国12月财新服务业PMI；17:00德国12月服务业、综合PMI终值；17:00欧元区12月服务业、综合PMI终值；18:00欧元区11月PPI年率；21:15美国12月ADP就业人数；21:30美国11月贸易帐；23:00美国11月工厂订单月率、耐用品订单月率、12月ISM非制造业PMI；次日03:00美联储FOMC公布12月货币政策会议纪要。
    周四，15:00德国11月制造业订单月率；18:00欧元区12月经济景气指数、11月失业率、零售销售月率；21:30美国当周初请失业金人数。
    周五，15:00德国11月工业产出月率、贸易帐；17:30英国11月商品贸易帐；21:30美国12月季调后非农就业人口、失业率。
    周六，09:30 中国12月CPI、 PPI年率。

股指

趋势展望

中期展望

2016一季度货币延续宽松，无风险利率持续低位，资产配置向股市倾斜。中央经济工作会议推进“供给侧改革”，改革决心和力度超预期。各项利好政策预期将提振风险偏好。一月份将迎来新股发行、经济数据发布、美联储议息会议三个空窗期。基本面支持股指在一月份慢牛向上。

短期展望

减持禁令将于本周解除，成为扰动市场情绪的最大因素。领先指标创业板指数跌破上升趋势线，短期形成缓慢的下降通道。上证指数前期低点2850与3021连线将是重要的支撑位，若被有效跌破，则存在进一步深跌的风险。

操作建议

保守操作

以观望为主，谨防向下破位风险。

激进操作

不破前期低点上证2850、3021连线，可继续轻仓观望。

止损止盈设置

多头以上证2850、3021连线构成的上升趋势线为止损线。

大豆豆粕

趋势展望

中期展望

美国大豆产量敲定，联储议息升息敲定，阿根廷汇率及大豆出口政策敲定等，多重利空出尽效应或推动价格企稳启动季节性和修复性反弹。

短期展望

距离春节时间仅1个多月时间，一般饲料企业将在春节前15-20天开始集中备货，备货高峰临近和人民币贬值因素，至内盘跌势收敛表现强于外盘。

操作建议

保守操作

2430至2450区域未能持稳，波段多单减持规避。

激进操作

2340至2350区域停损，波段参与多单。

止损止盈设置

多单停损位区2340~2350。

油脂

趋势展望

中期展望

美国升息和阿根廷汇率骤贬等利空出尽效应凸显，有利于提升油脂岁末备货买兴热情。

短期展望

备货增加，国内豆油库存显著下降，而马来西亚棕榈油12月减产幅度可能进一步扩大，油脂价格成为商品市场多头热点，仓量剧增资金兴趣浓厚。

操作建议

保守操作

豆棕价差收敛至854，延续多棕榈油空豆油套利交易。

激进操作

棕榈油5月合约，突破性持稳4800至4850区域增持多单。

止损止盈设置

豆油多单停损位上移至5660至5700区域；棕榈油多单停损位上移至4750至4800区域。

白糖

趋势展望

中期展望

2015/16榨季全国糖会预计新榨季食糖产量将进一步下滑，减产因素将推动郑糖长期温和反弹。

短期展望

广西进入开榨高峰期，但开榨进度明显慢于去年；随着年底消费旺季临近，糖价重心仍将继续上移

操作建议

保守操作

中长线多单持有，逢调整低位继续加持多单。

激进操作

5600下方逢低加持多单。

止损止盈设置

新进多单5550一线止损。

黄金白银

趋势展望

中期展望

美联储加息进度对金价走势影响较大。国内后期春节等节日或增加黄金需求。

上周美国零星公布了一些经济数据，然而在假期清淡的氛围下，数据对市场的影响非常有限，而受原油价格下跌的影响，周中黄金走势低迷，下行跌破1070关口。不过美黄金总体仍处1050-1080震荡区间。本周将公布美国12月非农就业报告，非农数据的表现将为美联储未来升息步伐提供指引。上周至收盘美黄金周K线下跌1.42%，收出中阴线，收盘跌破5周均线，周MACD指标绿色柱缩短，短线走势震荡。

操作建议

保守操作

观望为主。

激进操作

美黄金若有效跌破1050，国内空单可适量跟进。

止损止盈设置

升破5日均线空单止损。

LLDPE

趋势展望

中期展望

原油供应充裕，下行压力仍大。2016年多套新增装置计划投产，供给端压力或有所增大，而需求改善或有限，总体或偏弱走势。

短期展望

现货面，本周石化库存处于较低水平，现货资源偏紧，石化上调出厂价，现货价格走高，而1605合约对现货的贴水仍大，对行情形成支撑。不过，下游需求改进有限，将制约后期行情发展高度。预计短线仍有望继续冲高，下周震荡区间7850-8650。

操作建议

保守操作

观望。

激进操作

观望。

止损止盈设置

天胶

趋势展望

中期展望

在国内宏观经济下行、固定资产投资增速放缓的的背景下，重卡销售低迷，国内市场需求不振；而受欧美国家反倾销调查影响，轮胎出口亦大幅萎缩。内需不振外需受阻困境下，轮胎企业开工率维持低迷，期现货库存不断增加，基本面不见好转迹象，胶价中期仍将维持熊市基调。

短期展望

宏观市场情绪主导行情，胶价下方支撑较强，但上行动能亦显不足，关注60日均线压力情况。

操作建议

保守操作

1605合约高位空单继续持有，短线观望。

激进操作

若有效突破60日均线，可轻仓短多。

止损止盈设置

激进短多10300一线止损。

PTA

趋势展望

中期展望

美联储加息落地后，美元指数小幅反弹，美原油指数继续回落，在40美元之下震荡，令工业品承压，尽管PTA1605合约近期表现抗跌，期价难有大幅反弹的动作。

短期展望

TA1605合约期价上周一高开低走收中阴线跌落至短期均线之下，然而随着商品普涨，期价周二低开后再度拉升，长阳线重回至短期均线之上，并减仓小幅反弹。由于TA进入消费淡季，下游聚酯对TA采购较为清淡，涤丝开工率也在下滑，期价难以脱离低位的命运。美原油指数在美联储加息落地后震荡回落，重回40美元之下，低位波动。在此拖累之下，TA难有大幅反弹行情。短线抗跌性仍存，期价在5日均线之上震荡偏多。

操作建议

保守操作

观望

激进操作

多单谨慎持有

止损止盈设置

多单止损4430

黑色

趋势展望

中期展望

国内钢铁行业低迷形势有所改善。当前钢厂以及市场的库存均处于较低的水平，在“去产能”的背景下，国内粗钢产量仍有下降的趋势，供应减少对钢价的支撑作用明显。黑色系列具备阶段反弹的基础，但随着春节临近，钢材需求端也将出现回落。因此此轮反弹并不建议过分看高。

短期展望

国期价节前一周报收四连阳，技术形态上看期价反弹延续，短线承压1800点，量能小幅回落，元旦后仍有向上走高的动能。从周线周期看，期价向上触及1800点关口并逐步靠近20周均线，技术指标和形态均显示偏多信号，期价自12月11日当周收小阳线，结束连续下跌后至今已经收出四连阳，反弹格局良好，若进一步突破20周均线则有望看向1900点。

操作建议

保守操作

螺纹、铁矿1605合约多单继续持有

激进操作

突破1800可适当多单小幅加仓

止损止盈设置

多单止损位RB1605：1740元/吨

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