宏观分析 及风险提示

【宏观点评】
根据中国央行最新发布的《2014年一季度货币政策报告》，我们认为央行将坚持总量稳定、结构优化、定向宽松的货币政策取向，短期不会全面放松货币政策，全面调降存准率的时机并不成熟。
中国4月CPI同比大幅回落至1.8%，低于市场预期。其中，翘尾因素较低、食品价格下跌是导致CPI下行的主要原因。但5月份翘尾因素将大幅回升，预计CPI将升至2%之上。而PPI连续负增长，显示制造业产能过剩矛盾依然突出。
本周消息面仍不平静，投资者需重点关注中国4月宏观数据，以及欧洲一季度GDP数据。
1. 周二国家统计局将公布4月工业、投资、消费等重要宏观经济数据。4月是实体经济旺季，加之近期多项稳增长措施出台，工业生产、投资增速回升的概率较高，但实体经济回升力度依然有限。
2. 周四欧元区将公布一季度GDP初值，将是研判经济复苏情况的重要指标。
3. 乌克兰局势仍需密切关注。亲俄分裂势力计划在5月11日举行独立公投，若事态进一步升级，将对国际金融市场造成极大冲击。关注能否提振金银等避险资产价格。
【本周重要数据】  
周一，无需要关注数据。
周二，13:30 中国4月固定资产投资年率、社会消费品零售总额年率、工业增加值年率；17:00德国5月ZEW经济景气指数；20:30美国4月零售销售月率。
周三，14:00 德国4月CPI终值年率；16:30 英国4月失业率；17:00欧元区 3月工业产出月率；17:30英国央行季度报告；20:30美国4月PPI月率。
周四，07:50 日本一季度GDP初值；13:30法国一季度GDP初值；14:00德国一季度GDP初值；17:00欧元区一季度GDP初值；17:00欧元区4月CPI终值年率；20:30美国当周初请失业金人数；20:30美国4月CPI月率；21:15美国4月工业产出月率。
周五，17:00 欧元区 3月贸易帐；20:30 美国4月新屋开工总数年化、4月营建许可总数；21:55美国5月密歇根大学消费者信心指数初值。

大豆豆粕

趋势展望

中期展望

北美种植季节启动，预期种植报告对市场利多有限，多头趋势面临考验。

短期展望

供需报告后油粕强弱关系存在转换的可能，对粕价带来抑制。13日国内大豆抛储，豆一存在利空出尽反应的可能。

操作建议

保守操作

700停损可尝试短期豆粕菜粕价差走阔套作

激进操作

3600停损尝试短空，豆一等待利空释放后参与多单

止损止盈设置

豆一1501多单停损4200可尝试参与

油脂

趋势展望

中期展望

长期下跌目标实现，陷入震荡整理。

短期展望

5月10日美国农业部月度供需报告为主、棕油品种关键的出口/库存/产量报告为辅，将在短期内主导国内油脂价格走势。

操作建议

保守操作

菜豆价差已飙升至500之上，仍可继续积极尝试多头套利。

激进操作

月初跳空缺口附近，尝试沽空。

止损止盈设置

缺口上端空单停损

白糖

趋势展望

中期展望

4月初以来日线缓和上涨排列技术形态遭到破坏，周线周期技术回撤，中线陷入宽幅区间震荡。

短期展望

回撤将延续，但短线空头动能大部分释放，回撤趋于缓和，关注4598前低支撑。

操作建议

保守操作

跌破3月下旬低点则获利中线多单减持控制仓位在1/3以下；短线空头仓位逢低分批止盈。

激进操作

不建议。

止损止盈设置

获利中线多单保护性减仓价位4598。

棉花

趋势展望

中期展望

60日线持续发挥压力线作用，中线震荡下行，但跌势有所放缓。

短期展望

种植面积减少限制空头短期发挥空间，短期抗跌震荡。

操作建议

保守操作

中短线空单于60日线下中等仓位持有。

激进操作

不建议。

止损止盈设置

1501短线空单止损价位16220。

强麦

趋势展望

中期展望

目前面粉市场进入季节性消费淡季，但优质小麦现货价格坚挺，且当前冬麦生产形势尚存在较大的不确定性，后期强麦期价下跌空间或有限。

短期展望

5月份是小麦产量形成的关键期，提防天气题材炒作，短线强麦或难持续下跌。

操作建议

保守操作

空单逢低止盈，关注2600一线支撑。

激进操作

空单逢低止盈。

止损止盈设置

2600-2630元/吨区间空单逐步止盈。

黄金白银

趋势展望

中期展望

美国经济复苏，美联储缩减QE规模的大背景下，金银中线走势趋弱。

短期展望

上周因耶伦在国会证词中发表对美国经济乐观评定，且上周五前俄乌冲突暂未进一步恶化使得避险情绪下降，美黄金冲高回落，周K线收出带较长上影线的阴线，显示上方压力较大。本周各国GDP数据将新鲜出炉，料这些数据对于市场将会造成重要的影响，周二中国4月社会消费品零售总额，周三英国至3月三个月ILO失业率，周五美国4月新屋开工等数据也需重点关注。另外，据上周日消息报导，乌克兰顿涅茨克和卢甘斯克地区开始独立公投投票，关注俄乌冲突进一步走向。

操作建议

保守操作

黄金空单可暂持有。

激进操作

黄金跌破258一线，空单可顺势进场。

止损止盈设置

升破10日均线，黄金空单止损。

lldpe

趋势展望

中期展望

5月传统需求淡季，销售阻力大。

短期展望

现货面价格坚挺，期货仍处大幅贴水状态，现货面的支撑仍较强。装置上，近期装置检修仍较多，但18日后停车装置开车较多，预计带来供给压力。上周塑料站稳11180前期压力，周K线收出中阳线，MACD红色柱扩大，走势较为强劲。预计连塑料周初震荡偏强走势，但需提防高位回落风险。

操作建议

保守操作

观望。

激进操作

11150以下逢低建多。

止损止盈设置

跌破11000多单止损。

天胶

趋势展望

中期展望

受东南亚地区橡胶种植面积增加及全球头号消费国中国的经济前景黯淡影响，近期各机构频繁上调2014年全球天胶过剩量，天胶中长期熊市基调未改。

短期展望

近期泰国政府不顾胶农抗议，将继续按计划出售20万吨库存橡胶。加之国内外新胶逐步上市，市场供应压力明显，短线天胶期价仍有下行空间。

操作建议

保守操作

空单继续持有。

激进操作

空单继续持有。

止损止盈设置

空单14400一线止损。

股指

趋势展望

中期展望

上涨

短期展望

上涨

操作建议

保守操作

高开不多就做多，否则就等待涨幅较多时做空，回落就平空。

激进操作

先多后空。

止损止盈设置

中线多单止损2150  止盈2300   空单止损2300，止盈2150