新纪元期货一周操盘策略20170609-0615

宏观分析

    【宏观观察】
    1.中国5月进出口双双反弹
    按美元计价，中国5月进口同比增长14.8%（前值11.9%），对铁矿石、原油、天然气等大宗商品进口回升是主要原因。出口同比增长8.7%（前值8%），主要得益于对欧盟、美国、日本、东盟等贸易伙伴出口的增加。中国5月进出口数据双双好于预期，表明外贸保持温和增长，在投资增速存在下行压力的背景下，将对经济下行风险起到一定的缓冲作用。
    2.美国5月非农数据不及预期，但无碍美联储6月加息
    美国5月新增非农就业13.8万（前值21.1万），远不及预期的18.2万。每小时薪资增速为0.2%，不及预期的0.3%，但失业率降至4.3%，创16年以来新低。美国5月非农就业爆冷门，与ADP数据大相径庭，令市场大失所望，打压了美联储6月加息预期。但长期来看，美国劳动力市场仍处于充分就业的状态，5月非农数据疲软并不能阻碍美联储6月加息。我们维持美联储年内加息3次的判断，6月和9月将各加息一次，年底或开始讨论缩减资产负债表。
    【财经周历】
    本周中国5月投资、消费、工业增加值，以及美国、欧元区CPI等重磅数据将陆续公布，此外美国、英国、日本货币政策会议陆续召开，金融市场迎来超级周。重点关注：周三，中国1-5月固定资产投资、工业增加值、消费品零售，美国5月核心CPI年率，次日凌晨02:00美联储利率决议，02:30耶伦召开新闻发布会。周四，英国央行利率决议。周五，日本央行利率决议，欧元区5月CPI。
    周二，16:30英国5月CPI、PPI、零售物价指数年率；17:00 欧元区6月ZEW经济景气指数；17:00德国6月ZEW经济景气指数；20:30 美国5月PPI年率。
    周三，10:00中国1-5月固定资产投资、工业增加值、消费品零售总额年率；14:00德国5月CPI年率；16:30英国5月失业率、4月三个月ILO失业率；20:30美国5月核心CPI年率、零售销售月率；次日02:00美联储利率决议及政策声明；02:30美联储主席耶伦召开新闻发布会。
    周四，16:30英国5月零售销售月率；17:00欧元区4月贸易帐；19:00英国利率决议；20:30美国5月进口物价指数年率、当周初请失业金人数；21:15美国5月工业产出月率。
    周五，11:00日本央行公布利率决议及政策声明；17:00欧元区5月CPI年率；20:30美国5月新屋开工年化、营建许可总数；22:00美国5月就业市场状况指数LMCI、6月密歇根大学消费者信心指数。

股指

趋势展望

中期展望

4月份经济数据全面转弱，二季度经济存在下行风险，股指中期调整尚未结束。逻辑在于：第一，5月财新制造业PMI连续三个月下滑，并首次跌破50枯荣线，4月工业企业利润开始回落，经济下行压力进一步显现。第二，央行货币政策保持稳健中性，既不宽松也不收紧是常态，对股指的影响边际减弱；第三，影响风险偏好的因素多空交织。国内方面，监管层出台政策维稳市场，有利于提升风险偏好。银监会允许部分银行推迟提交自查报告的期限，维护金融稳定。证监会放缓新股发行节奏，并完善大股东减持新规。但国际政治、经济风险事件集中来袭，英国大选、欧洲央行利率决议以及美国前FBI局长听证会陆续展开，美联储6月加息是大概率事件，将对风险偏好形成抑制。

短期展望

近期监管层发文维稳市场，新股发行连续减速，证监会完善大股东减持新规，风险偏好回升推动股指连续反弹。截止周四，IF加权突破前期高点3529，有望挑战去年11月高点3572。IH加权日线三连阳，仍有再创新高的可能。IC加权日线形成底背离，短线仍有上攻的动能。上证指数整体维持在3000-3150区间震荡，待英国大选、美联储加息等风险事件落地，有望向上突破。

操作建议

保守操作

风险事件落地前，以观望为主。

激进操作

美联储6月加息前，若有下探，可采取逢低分批建多的策略。

止损止盈设置

跌破上证20日线，多单止损。

大豆豆粕

趋势展望

中期展望

美豆播种进入尾声，市场焦点于北美作物带天气形势，价格处数年低位区，抗跌性增强，易于诱发补空式反弹。

短期展望

豆粕止跌于2600、菜粕止跌于2176，年内低位抵抗反弹的高度，取决于美盘天气市炒作的持续性。近日6月供需报告对盘面冲击预计较为有限。

操作建议

保守操作

豆粕、菜粕价差453，呈扩大走势，在外部风险冲击较多的环境下，6月中上旬推荐买入M-RM对冲交易方案。

激进操作

2600附近，逢下探博取豆粕本季反弹。

止损止盈设置

豆粕2750-2780、菜粕2270-2300，是反弹重要反压区，多空据此停损。

油脂

趋势展望

中期展望

穆斯林斋月修复性反弹结束后，棕榈油增产季对价格压力或持续加重。豆油棕榈油价格倒挂将出现回归，豆棕价差预计将显著回升。

短期展望

6月中上旬外部风险出清后，三大油脂易于追随商品大势，酝酿启动超跌反弹。

操作建议

保守操作

从时间窗口来看，Y-P价差易于形成扩大趋势的拐点，550价差附近仍积极尝试参与套利交易。

激进操作

豆油再次探至熊市低位区，处于严密的熊市通道之内，持稳5800可考虑博取反弹行情，反之沽空策略为上。

止损止盈设置

Y1709合约，波段5800多空参考停损。棕榈油P1709合约，5100-5000区域未能有效洞穿，趋势空单避让。

白糖

趋势展望

中期展望

2017年是糖市牛熊转折年，供需矛盾尚不突出，糖价上有压力，下有支撑，中期6500-7000区间震荡概率大。

短期展望

巴西中南部甘蔗产区高于历史平均水平的降雨或对甘蔗生长和收获带来一定的影响，加之近期连续下挫的糖价引发市场对于巴西生厂商或调整制糖比例的担忧，短线ICE原糖期货下跌动能衰减。国内方面，5月销糖数据好转提振市场信心，随着气温的逐渐升高，下游需求进入消费旺季，需求端支撑转强，短线郑糖或低位反弹。

操作建议

保守操作

短多谨慎持有，反弹目标暂看6700。

激进操作

逢低偏多思路。

止损止盈设置

短多6520止损。

棉花

趋势展望

中期展望

国内市场总体供应依旧充足，棉价上行动能不足；但优质棉源趋于紧张，郑棉下方亦有支撑，郑棉中期15000-16500区间震荡格局难改。

短期展望

下方15200技术支撑较强，短线或延续反弹走势，关注16000压力。

操作建议

保守操作

低位多单谨慎持有。

激进操作

维持15500下方逢低偏多操作思路。

止损止盈设置

短多15300止损。

黄金白银

趋势展望

中期展望

美国经济增长出现放缓的迹象，特朗普税改、基建投资计划预期透支，以及美联储货币政策收紧对美元的支撑作用边际递减。美联储6月加息预期大部分已被提前消化，黄金中期看涨。

短期展望

近期公布的美国经济数据疲软，此外本周多个风险事件来袭，将提升避险需求。周四英国将举行大选，保守党领先优势下降，大选的不确定增加。欧洲央行公布利率决议，市场期待本次政策声明释放退出宽松的鹰派信号。美国联邦调查局前局长科米将就俄罗斯或曾干预美国大选的调查向参议院委员会作证。美联储6月加息预期大部分已被提前消化，黄金上涨趋势确立，短期回调是逢低建多的机会，中线多单继续持有。

操作建议

保守操作

不破5日线多单持有。

激进操作

美联储加息前，维持逢回调做多的思路。

止损止盈设置

伦敦金1300美元/盎司上方逢高分批止盈，跌破20日线止损。

LLDPE

趋势展望

中期展望

17年计划新增产能较多，但从实际投放情况看，仍有装置推迟投放。不过下游消费疲软，石化库存也偏大。

短期展望

中石油及中石化出厂价格重心下移，成本面利好支撑减弱。需求上，农膜生产仍处于淡季，下游终端备货谨慎。库存方面，端午节期间石化库存积累至87万吨，近几日石化库存降至85万吨左右，库存水平仍属偏高水平。装置检修上，前期检修的中煤榆林、神华新疆等装置重启，不过上海金菲装置、广州石化全密度装置、抚顺石化95万吨PE装置先后停车检修，而中煤蒙大LLDPE装置计划6月10日停车检修30天。由于抚顺石化涉及产能较大，装置检修有望对行情带来一定支撑。连塑短线有望反弹,但预计反弹幅度有限。

操作建议

保守操作

无仓观望为主

激进操作

逢低反弹思路适量短多
 

止损止盈设置

多单止损8750，止盈9100

天胶

趋势展望

中期展望

供给恢复增产，需求进入淡季，现货库存持续增加，供需基本面转向宽松，沪胶中期运行于下跌趋势中。

短期展望

5月24日以来，国际油价持续走低，日胶亦跟随下跌，但近一周沪胶跌势明显放缓，整体持续横盘震荡。目前沪胶已经跌至技术目标位，在基本面没有更多利空打压下，盘面易出现利空出尽后的超跌反弹行情，密切关注持仓变化。

操作建议

保守操作

趋势空单考虑止盈。

激进操作

逢低可轻仓试多。

止损止盈设置

中线空单12400下方逐步止盈；激进短多12000止损。

PTA

趋势展望

中期展望

中长线空单依托4860一线持有

短期展望

TA1709合约近五个交易日报收三阳两阴，期价呈现出对七连阴的修复，成交和持仓量能回升，技术指标MACD绿柱进一步收缩，期价有效收复5日均线，短线止跌反弹，但上方仍然显著承压4860和10日、20日均线的联合压力。而隔夜美原油指数连续下挫，交投重心下移至46美元，并且下行未止。尽管PX价格近两个交易日有小幅反弹，若原油继续走低，则TA必将再下一程。操作上建议短线背靠4860一线偏空，中线空单继续持有。

操作建议

保守操作

空单持有

激进操作

背靠4860逢高短空

止损止盈设置

短空4860止损

黑色

趋势展望

中期展望

螺纹和铁矿之间价差过大，近千元的吨钢利润需要修复。同时铁矿石进口量逐月增加，港口库存不断攀升，价格受到严重打压，下行格局仍存，也在一定程度上拖累螺纹钢价格。，螺纹1710合约期价本周再次短暂跌破40周线，并且再度承压5周、10周和20周均线，有望形成向下突破，若破位则下方支撑看向 2800点，而60周均线将与2800点一线将形成重要支撑。

短期展望

螺纹钢1710合约失守3140元/吨后，破位4月20日以来的上升趋势线，经过三个交易日的震荡整理后，承压3000点整数关口有望进一步下挫。操作上建议中线空单继续持有，或背靠3000点逢高偏空。

操作建议

保守操作

空单继续持有

激进操作

背靠3000点逢高偏空

止损止盈设置

支撑位2800元/吨，止损位3000元/吨