新纪元期货一周操盘策略20171013-1019

宏观分析

    【宏观观察】
    1.中国9月官方制造业PMI创五年新高
    中国9月官方制造业PMI录得52.4（前值51.7），连续第14个月位于扩张区间，创2012年以来新高。但9月财新制造业PMI降至51（前值51.6），结束连续三个月回升。统计抽样差异导致二者结果出现分化，表明大中型企业经济活动加快，中小企业扩张步伐放缓，主要原因是上游原材料价格上涨，在一定程度上挤占了下游企业的利润空间。整体来看，在供给侧改革的持续推进下，中国制造业投资温和复苏，经济呈现稳中向好的态势。
    2.美联储9月会议纪要暗示12月加息，同时对通胀表示担忧
    美联储9月会议纪要显示，多数官员认为宽松的货币政策刺激美国经济扩张，飓风不太可能使经济脱轨，就业市场强劲带来薪资增长，有助于提升通胀，年内再加息一次是合理的。但多个委员同时表达了对通胀疲软的担忧，认为通胀走低并非暂时性现象，撤出宽松需要保持耐心。我们认为美国经济仍处于温和复苏的轨道上，劳动力市场已实现充分就业，12月加息是大概率事件。但通胀疲软令美联储感到担忧，是影响美联储加息路径的重要因素。
    【财经周历】
    本周将公布中国9月通胀、投资、消费等重磅数据，重点关注：周一中国9月CPI、PPI年率，周二欧元区9月CPI年率，周四中国第三季度GDP、1-9月固定资产投资、工业增加值、消费品零售年率。
    周一，09:30中国9月CPI、PPI年率；17:00欧元区8月贸易帐。
    周二，16:30英国9月CPI、PPI、零售物价指数年率；17:00欧元区9月CPI年率、10月ZEW经济景气指数；17:00德国10月ZEW经济景气指数；20:30美国9月进口物价指数月率；21:15美国9月工业产出月率。
    周三，16:30英国8月三个月ILO失业率、9月失业率；20:30美国9月营建许可、新屋开工年化。
    周四，10:00中国第三季度GDP年率、1-9月固定资产投资、工业增加值、社会消费品零售总额年率；16:30英国9月零售销售月率；20:30美国当周初请失业金人数；22:00美国9月谘商会领先指标月率。
    周五，14:00德国9月PPI月率；20:30加拿大9月CPI年率；22:00美国9月成屋销售年化总数。

股指

趋势展望

中期展望

受中国8月经济数据走弱、朝鲜半岛紧张局势以及美联储缩表等利空因素的影响，9月份股指经历了弱势震荡。但进入10月份，十九大召开期间政治维稳的基调不变，政策面整体友好，经济悲观预期得到充分释放，股指将大概率迎来多头行情。基本面逻辑在于：第一，中国8月经济数据继续走弱，加重了市场对下半年经济下滑的担忧。但是我们认为上半年经济已经取得了6.9%的增速，即使下半年有所回落也在预期之内，全年实现6.5%的增长目标绰绰有余，市场难免有些过度悲观了；第二，货币政策保持稳健中性，既不宽松也不收紧是常态，对股指的影响边际减弱。第三，影响风险偏好的因素总体偏多。国外方面，欧洲央行及美联储利率决议等风险事件相继落地，特朗普税改取得超预期进展，美股再创历史新高，市场信心显著回升。国内方面，十九大召开期间政治维稳的基调不变，政策面偏向友好，国企改革提速，将对风险偏好形成支撑。

短期展望

经济悲观预期充分释放，十九大召开前政治维稳的基调不变，将支撑风险偏好回升，股指多头行情有望延续。IF加权在3860缺口附近受到支撑后企稳回升，收复3900关口，短期有望挑战前高3929。IH加权回踩20日线企稳反弹，关注前期高点2755、2775一线压力能否突破。IC加权下探20日线，受到多头抵抗，表明此处存在较强支撑。上证指数短线受到3400关口压制，充分调整后有望再创新高。综上，股指日线反弹趋势仍在延续，维持多头思路。

操作建议

保守操作

已有多单谨慎持有，无仓暂观望。

激进操作

不跌破上证3350点，多单持有。

止损止盈设置

跌破上证3350关口，多单止损。

大豆豆粕

趋势展望

中期展望

美豆丰产压力所带来的沽空动能衰减，预计临近圈定收割季低点，震荡构造季节性底部的机会增加。

短期展望

数周来陷入窄幅震荡，核心波动区间2700-2800，预计维持大区间震荡，难觅突破性趋势机会，关注10月USDA供需报告后价格反馈，统计数据表明本报告后涨多跌少。

操作建议

保守操作

窄幅震荡，观望为主。

激进操作

底部抬升势态，2700停损尝试波段多单，周反压区2850-2870。

止损止盈设置

2700多空参考停损。

油脂

趋势展望

中期展望

双节备货后需求转淡，高企的库存限制价格表现，价格持续调整一个月后，预计10月份跌势趋缓，筑底反弹几率增加。

短期展望

持续两周下跌，抹去下半年来的半数涨幅，技术止跌条件成熟，关注USDA10月报告对盘面的干扰。

操作建议

保守操作

多远空近套作。

激进操作

1801合约，豆油6000，菜油6500，棕榈油5500，技术止跌转入恢复性反弹，据此停损尝试波段多单。

止损止盈设置

Y1801合约6000、OI801合约6500、P1801合约5500，趋势多空参考停损。

白糖

趋势展望

中期展望

2017/18年度全球食糖丰产预期愈演愈烈，国内外糖价进入熊市周期。

短期展望

短线郑糖反弹修复基差，但9月销糖数据不乐观，需求端转淡，糖价上行空间亦受限。

操作建议

保守操作

中线空单控制好仓位。

激进操作

轻仓尝试短多。

止损止盈设置

中线空单6300止损，激进短多6150止损。

棉花

趋势展望

中期展望

上有压力，下有支撑，国内外棉价陷入宽幅震荡走势。

短期展望

美棉长势良好，新棉收割进度加快，增产预期再度主导行情，关注美国农业部10月供需报告，预计短线ICE期棉易跌难涨。国内方面，新棉售价相对坚挺，期现价格倒挂对郑棉带来一定支撑；但随着新棉上市数量不断增加，市场供应逐渐显现，而受储备棉轮出时间延长影响，目前纺织企业棉花库存相对充裕，供需格局相对宽松，近期郑棉弱势震荡概率大。

操作建议

保守操作

CF1801高位空单持有，关注15000一线争夺；多CY1801空CF1801套利暂时止盈观望。

激进操作

逢高加持CF1801空单。

止损止盈设置

CF1801空单15200止损；价差7900附近，多CY1801空CF1801套利止盈。

黄金白银

趋势展望

中期展望

美联储缩表以及12月加息预期已被反复消化，特朗普税改进展暂时告一段落，黄金已连续调整了一个月，利空因素得到充分释放，10月份将迎来新一轮上涨。

短期展望

美联储9月会议纪要显示，多数官员认为宽松的货币政策刺激美国经济扩张，飓风不太可能使经济脱轨，就业市场强劲带来薪资增长，有助于提升通胀，年内再加息一次是合理的。但多个委员同时表达了对通胀疲软的担忧，认为通胀走低并未暂时性现象，撤出宽松需要保持耐心。会议纪要公布后，美元指数迅速走低，跌破93关口，国际黄金突破1290美元/盎司。美联储会议纪要暗示12月将再加息一次，但鹰派程度不及市场预期，通胀疲软是影响未来加息路径的关键因素。我们认为美联储缩表和加息预期已被充分消化，特朗普税改进展暂时告一段落，黄金新一轮的上涨或已开启，前期多单继续持有。

操作建议

保守操作

已有多单继续持有。

激进操作

沪金1712在275-278逢低建多。

止损止盈设置

跌破275多单止损

LLDPE

趋势展望

中期展望

17年计划新增产能较多，不过多套装置推迟投放，产能增长小于预期

短期展望

国庆节后中石油及中石化挺价意向有所增强，不过市场整体氛围偏弱。煤企煤制烯烃PE出厂价较节前变动不大。装置上，上海石化1PE1#装置、上海金菲HDPE装置、中天合创LDPE装置继续停车。12日装置开工率95.2%左右，较周初有所下降，仍属较高水平。需求方面，9月份PE下游终端需求有所提升，10月份下游棚膜仍处于旺季之中。国庆期间石化库存累积，但节后下游生产恢复，石化库存缓慢下降，11日石化库存约为77万吨。连塑短线有企稳迹象，或小幅反弹，短线思路为主。

操作建议

保守操作

空单适量减持

激进操作

背靠5日均线适量短多
 

止损止盈设置

空单止损9300

天胶

趋势展望

中期展望

天胶主产国进入割胶旺季，而下游需求旺季不旺，加之庞大期货库存压制，沪胶中期进入熊市波动。

短期展望

工业品市场氛围回暖，短线沪胶或有超跌反弹。

操作建议

保守操作

中线空单减持。

激进操作

观望或轻仓短多。

止损止盈设置

空单13800止损。

黑色

趋势展望

中期展望

采暖季的限产政策中，焦化企业面临限产30%的压力，理论上这将使得焦煤需求下滑、焦炭获支撑，但时间仅限于10月中旬至11月中旬焦化限产和高炉限产的时间差内。螺纹1801合约本周探低回升暂收长下影小阴线，上行有5周和10周均线压力，技术指标MACD有形成死叉的迹象，预示着中线仍有下行空间，但下方有20周均线支撑，短线或出现震荡反复。

短期展望

10月18日“十九大”召开在即，临汾市对煤矿进行了停产，安全检查的预期短期提振双焦，同时炼焦煤期价严重贴水现货，有基差修复的需求，螺纹和铁矿也受到一定拉动影响。螺纹本周最低触及3503元/吨，已经十分接近前期技术目标区间3400-3500元/吨，周四则暂获支撑，增仓放量拉涨近3%，站上粘合的5日和10日均线，收复前两个交易日跌幅，技术指标MACD或有金叉迹象，短线有望出现一小波反弹，反弹幅度并不十分乐观。

操作建议

保守操作

前期空单止盈离场

激进操作

以3500点为支撑，尝试性轻仓建立短多

止损止盈设置

多单止损3500