新纪元期货一周操盘策略20170811-0817

宏观分析

    【宏观观察】
    1.中国7月进出口双双回落
    按美元计价，中国7月进口同比增长11%（前值17.2%），主要受大宗商品进口减少以及高基数效应的影响。出口同比增长7.2%（前值11.3%），主要在于对欧盟、美国、日本等贸易伙伴国的出口下降，与欧美日等发达经济体增长短期放缓有关。7月进出口双双不及预期，表明内外需有所放缓，欧美等主要发达国家经济短期波动对我国外贸造成冲击在所难免。但鉴于全球经济正处于温和复苏的轨道上，预计下半年进出口总体保持平稳增长。
    2.中国7月CPI、PPI不及预期
    中国7月CPI同比增长1.4%（前值1.5%），主要受猪肉价格大幅下降的影响。PPI同比增长5.5%，已连续三个月与前值持平，煤炭开采、有色金属和原油加工涨幅回落是抑制PPI上涨的主要原因。随着金九银十消费旺季的到来，预计三季度CPI或有小幅回升，但PPI或因大宗商品价格回落而走低。
    【财经周历】
    本周将公布中国7月投资、消费、工业增加值，以及美国零售销售等重磅数据，重点关注：周一中国7月固定资产投资、消费品零售、工业增加值，周二美国7月零售销售月率，周三欧元区二季度GDP年率，周四，欧元区7月核心CPI年率。
    周一，07:50日本第二季度实际GDP年率；10:00中国7月固定资产投资、工业增加值、社会消费品零售年率；17:00欧元区6月工业产出月率。
    周二，09:30澳洲联储公布货币政策会议纪要；14:00德国第二季度GDP年率；16:30英国7月CPI/PPI、零售物价指数年率；20:30美国7月零售销售月率、进口物价指数年率。
    周三，16:30英国6月三个月ILO失业率、7月失业率；17:00欧元区第二季度季GDP年率；20:30美国7月新屋开工年化、营建许可总数；次日02:00美联储公布7月货币政策会议纪要。
    周四，09:30澳大利亚7月失业率；16:30英国7月零售销售月率；17:00欧元区7月核心CPI年率、6月贸易帐；20:30美国当周初请失业金人数；21:15美国7月工业产出月率。
    周五，14:00德国7月PPI月率；16:00欧元区6月经常帐；20:30加拿大7月CPI年率；22:00美国8月密歇根大学消费者信心指数初值。

股指

趋势展望

中期展望

全国金融工作会议结束后，政策面转向谨慎，影响风险偏好的不利因素增多，基本面多空交织，股指夏季行情或已进入尾声。逻辑在于：第一，上半年经济超预期增长，出口和消费保持平稳增长，制造业投资温和回升，对冲了房地产投资下滑给经济带来的负面影响，预计三季度经济降中趋稳。第二，央行货币政策保持稳健中性，既不宽松也不收紧是常态，对股指的影响边际减弱。但6月份非银金融机构对银行的负债大幅攀升，资管产品有重回加杠杆的倾向，一旦金融监管再次收紧，将导致被动去杠杆，并引发货币市场利率上行的风险。第三，影响风险偏好的不利因素增多。国内政策面再次转向谨慎，新股发行提速，资金面压力加大。国外方面，全球货币政策由宽松转向收紧，特朗普新政预期透支，美股存在高位回落风险。以上因素将对风险偏好形成抑制。

短期展望

中国7月进出口增速双双回落，CPI/PPI涨幅不及预期，经济数据有转弱的迹象。本周股指高位回落，日线形成顶背离，夏季行情大概率宣告结束。IF加权自3761点的阶段新高回落，跌破20日线支撑，MACD指标再次背离。IH加权20日线由支撑变压力，短线或仍有下探。IC加权在6300关口承压回落，基本完成三浪上涨目标，警惕短期顶部结构出现。上证指数在去年11月高点3301上方遇阻回落，表明此处存在较大压力，短期仍有整固的要求。综上，多个股指日线均已形成顶背离，警惕夏季行情结束后进入下跌周期。

操作建议

保守操作

短期顶部结构出现，多单逢高及时离场。

激进操作

日线形成顶背离，已有空单继续持有。

止损止盈设置

若IF1708突破前期高点3771，空单止损。

大豆豆粕

趋势展望

中期展望

美豆将进入8月份关键生长期，市场关注作物产区天气变化和单产前景，季节性多头炒作恐进入尾声，但后市关注由工业品牛市上涨带动下，农产品轮涨的市场格局。

短期展望

11日凌晨USDA报告敲定后，友好的大宗商品交易环境以及绝对低价位的农产品，存在补涨诉求。

操作建议

保守操作

趋势空单退出，观望为主。

激进操作

突破性持稳2800-2830，波动区间上移至2800-2900，波段参与多单。

止损止盈设置

2800多空参考停损。

油脂

趋势展望

中期展望

主要工业品价格牛市上涨，所带来的外溢效应、比价支持等，将限制油脂续跌空间，双节备货因素，易于驱使价格修复性反弹。

短期展望

油脂市场漠视利空MPOB报告，仍走出反弹行情，显示其强烈的补涨诉求，短期价格存在蓄势上扬动作。

操作建议

保守操作

1709及1801合约，Y-P价差已分别再次扩大至692、906，可趋势持有并增持。

激进操作

1801合约，豆油6300-6350、菜油6850-6900，突破性持稳增持多单。

止损止盈设置

趋势多空豆油6300、菜油6850参考停损。

白糖

趋势展望

中期展望

2017/18年度全球食糖丰产预期愈演愈烈，国内外糖价进入熊市周期。

短期展望

ICE原糖持续走低拖累郑糖，主力看多意愿不强，期价暂时承压6270一线；但进入8月，月饼糕点等备货需求启动，需求端对糖价支撑转强，后市郑糖仍有上行空间，关注市场量能配合。

操作建议

保守操作

中线空单控制好仓位，短线逢低博弈季节性反弹。

激进操作

逢调整低位尝试短多。

止损止盈设置

短多6100止损。

棉花

趋势展望

中期展望

新年度丰产预期打压棉价，国内外棉价中期走熊。

短期展望

储备棉轮出延长政策正式出台，但目前来看，新疆棉投放数量尚没有增加，短线利空效应减弱；目前整体商品市场氛围向好，郑棉CF1801突破低位震荡区间，技术面反弹，短线或维持偏强走势。

操作建议

保守操作

低位多单持有。

激进操作

无单者观望。

止损止盈设置

多单15200止损。

黄金白银

趋势展望

中期展望

黄金中期上涨格局未改，但8月下旬开始，杰克逊霍尔全球央行年会召开，警惕欧洲央行可能释放退出QE的前瞻性指引，届时欧美国债收益率将会上行，对金价形成打压。

短期展望

近日朝鲜半岛紧张局势再度升温，在特朗普向朝鲜发出强硬警告数小时后，朝鲜有关发言人称，在美国行动之前先发制人，考虑对美国太平洋领土关岛进行攻击。全球避险情绪迅速升温，欧美股市普遍下跌，国际黄金大幅上扬。近期美联储两位官员发表鸽派讲话，淡化了缩表对金融市场的影响。短期来看，美元指数经过连续5个月下跌，前期利空因素在一定程度上得到释放，技术上有反弹的要求。最近公布的美国7月非农就业超预期，工资增速大幅提升，有利于美元展开超跌反弹。黄金意外大涨主要受避险情绪的支撑，一旦避险需求下降，金价将会快速回落。建议稳健者离场观望，激进者逢高偏空。

操作建议

保守操作

沪金1712在279-280，多单逢高离场。

激进操作

沪金1712在279-280逢高偏空。

止损止盈设置

突破280空单止损。

LLDPE

趋势展望

中期展望

17年计划新增产能较多，不过多套装置推迟投放，产能增长小于预期。

短期展望

中石油及中石化PE出厂价缓慢上行, 煤企煤制烯烃PE出厂价也走高。装置上，神华新疆聚乙烯装置7月22日临时停车，预计8月10日左右恢复生产；茂名石化高密度装置6日停车检修，计划检修7天左右；蒲城清洁能源故障停车，计划8月11开车。PE开工率在92%左右，较上周96%水平略有下降，但仍属偏高水平。需求方面，棚膜备货需求增加，但受环保督查影响，下游终端需求表现一般。10日石化库存66万吨，同上周相比变动不大。

操作建议

保守操作

观望为主

激进操作

9500一线适量建多
 

止损止盈设置

多单止损9300

天胶

趋势展望

中期展望

供给恢复增产，需求季节性淡季，供需基本面转向宽松，沪胶中期运行于下跌趋势中。

短期展望

资金和市场情绪主导行情，整体商品市场多头氛围未改，短线沪胶仍有反弹动能。

操作建议

保守操作

多单继续持有。

激进操作

逢调整低位加持多单。

止损止盈设置

多单15500止损。

黑色

趋势展望

中期展望

多头炒作的话题转移至“环保限产”，本周河北省环保厅发布了关于加快推进全省钢铁行业环保提标治理改造和达标验收进程衔接排污许可证核发工作的通知，对钢价形成有利支撑。螺纹1801合约本周再收长阳线，在上周突破3500点一线后，呈现高位波动加剧的走势。短期均线族仍然坚挺向上发散，成交量和持仓大幅增加。技术指标MACD红柱放大，预示着中线上涨仍在进行中。但期价连续攀升超40%，而且目前开工率维持高位，钢厂在对高利润的追逐中难以出现较大幅度的有效减产，因此应当密切关注黑色系的追涨风险。

短期展望

螺纹1801合约8月4日-8月10日当周报收三阳两阴格局，交投重心在进一步强势拉升，创阶段新高4016元/吨。上周环保限产题材被市场确认之后，期价顺利突破3500点一线，本周一河北省出台关于排污限产的文件一出台，促使期价高位攀升，周度涨幅近7%，成交和持仓再度大幅增长，交投激烈，期价突破4000点大关。短期均线族向上发散，推动期价坚挺走高。短线目标位指向4100-4200点一线，多单继续谨慎持有，同时应当警惕宏观数据陆续出炉后的追涨风险。

操作建议

保守操作

中线多单继续持有

激进操作

逢回调短多

止损止盈设置

多单止损3750