新纪元期货一周操盘策略20170825-0831

宏观分析

    【财经周历】
    本周中国、美国、欧元区制造业PMI，美国、欧元区通胀及就业等重磅数据将陆续公布。重点关注：周三美国8月ADP就业人数、二季度实际GDP、核心PCE，周四中国官方制造业PMI、美国7月个人支出月率，周五中国8月财新制造业PMI、美国8月非农就业、制造业PMI。
    周一，20:30美国7月商品贸易帐。
    周二，14:00德国9月Gfk消费者信心指数；21:00美国6月20座大城市房价指数月率；22:00美国8月谘商会消费者信心指数。
    周三，16:30英国7月央行抵押贷款许可；17:00欧元区8月经济景气指数、消费者信心指数；20:00德国8月CPI年率；20:15美国8月ADP就业人数；20:30美国第二季度实际GDP、核心PCE年率。
    周四，07:01英国8月Gfk消费者信心指数；09:00中国8月官方制造业PMI；15:55德国8月失业率；17:00欧元区7月失业率、8月CPI年率；20:30美国7月个人支出月率、PCE物价指数年率、当周初请失业金人数；20:30加拿大6月GDP月率；21:45美国8月芝加哥PMI；22:00美国7月成屋签约销售指数月率。
    周五，09:45中国8月财新制造业PMI；15:55德国8月制造业PMI；16:00欧元区8月制造业PMI；16:30英国8月制造业PMI；20:30美国8月非农就业人口、失业率；21:45美国8月Markit制造业PMI；22:00美国8月ISM制造业PMI、密歇根大学消费者信心指数。

股指

趋势展望

中期展望

全国金融工作会议结束后，政策面转向谨慎，影响风险偏好的不利因素增多，基本面多空交织，股指夏季行情大概率宣告结束。逻辑在于：第一，7月经济数据全线回落，制造业PMI放缓，进出口增速双双下滑，固定资产投资、工业增加值和消费品零售不及预期，新增贷款和社融规模大幅回落，预计三季度经济降中趋稳。第二，央行货币政策保持稳健中性，既不宽松也不收紧是常态，对股指的影响边际减弱。但6月份非银金融机构对银行的负债明显上升，资管产品有重回加杠杆的倾向，一旦金融监管再次收紧，将导致被动去杠杆，并引发货币市场利率上行的风险。第三，影响风险偏好的不利因素增多。国内政策面再次转向谨慎，新股发行提速，资金面压力加大。国外方面，全球货币政策由宽松转向收紧，朝鲜半岛紧张局势反复，特朗普新政前景黯淡，美股高位回落风险加大。以上因素将对风险偏好形成抑制。

短期展望

中国7月经济数据全线回落，但市场预期不悲观，股指连续上涨并接近前期高点。市场焦点转向本周四至周六召开的全球央行年会，关注美联储主席耶伦和欧洲央行行长德拉基讲话。IF加权小幅回落，日线结束5连阳，短期若不能突破前期高点3761，则需警惕日线背离条件出现。IH加权逐渐接近前期高点3761，短期若不能有效突破，则日线顶部将再次形成。IC加权连续三日回调，跌破20日线，关注下方40日线支撑。上证指数在3200关口受到支撑后企稳回升，但在3300关口再次遇阻，不排除再次下探的可能。综上，多个股指日线有再次形成背离的迹象，需防范短线反弹结束后再次下探风险。

操作建议

保守操作

短期顶部结构出现，多单逢高及时离场。

激进操作

日线有再次背离的迹象，背靠上证3300点逢高偏空。

止损止盈设置

突破上证3300关口，空单止损。

大豆豆粕

趋势展望

中期展望

美豆进入关键生长期，丰产前景打压价格季节性寻底，但后市关注由工业品牛市上涨带动下，农产品轮涨的市场格局。

短期展望

环控压力影响粕类需求，市场做多油粕比价对粕类形成抑制，但2700附近承接盘踊跃，价格企稳趋震荡反弹。

操作建议

保守操作

趋势空单退出，观望为主。

激进操作

波动区间下移至2700-2800，区间下轨尝试波段短多。

止损止盈设置

2700多空参考停损。

油脂

趋势展望

中期展望

主要工业品价格牛市上涨，所带来的外溢效应、比价支持等，将限制油脂续跌空间，双节备货因素，易于驱使价格修复性反弹。

短期展望

美国对进口自印尼和阿根廷的生物柴油征收反补贴税，将增加该国美豆油消费需求量，刺激芝加哥豆油涨破近半年新高，豆油近期走势趋向积极。

操作建议

保守操作

1709及1801合约，Y-P价差已分别再次扩大至656、830，可趋势持有并增持。

激进操作

1801合约，豆油6250-6450，菜油6850-7050，区间低位和区间突破增持多单。

止损止盈设置

豆油6250、菜油6850趋势多空参考停损。

白糖

趋势展望

中期展望

2017/18年度全球食糖丰产预期愈演愈烈，国内外糖价进入熊市周期。

短期展望

进入8月，月饼糕点等备货需求启动，需求端回暖；台风“天鸽”对广西甘蔗生产造成一定影响，亦对郑糖带来支撑，短线郑糖仍有反弹动能。

操作建议

保守操作

低位多单持有。

激进操作

逢调整低位加持多单。

止损止盈设置

短多6250止损。

棉花

趋势展望

中期展望

新年度丰产预期打压棉价，国内外棉价中期走熊。

短期展望

热带低气压哈维或给南德克萨斯州棉花生产带来损害，印度降雨偏少亦影响该国棉花生长，短线美棉期价仍有上行动能，关注71美分压力。国内方面，新棉开秤价格不如预期打压棉价；但南疆降雨偏多，新棉生产仍存不确定性，且储备新疆棉的投放数量尚未放开，市场供需结构性矛盾依旧存在，棉价下方支撑亦较强，短线郑棉或维持15000-15500元/吨区间震荡走势。

操作建议

保守操作

棉花观望或15000-15500区间操作，若棉纱棉花价差回归至8000附近，可进行买CF1801卖CY1801操作。

激进操作

15000-15500区间操作。

止损止盈设置

棉花单边参照区间上下沿设止盈止损；价差收窄至7600-7700区间，买CF1801卖CY1801套利考虑止盈。

黄金白银

趋势展望

中期展望

黄金中期上涨格局未改，但8月下旬开始，杰克逊霍尔全球央行年会、美联储9月议息会议陆续召开，警惕全球主要央行退出宽松政策的预期再度升温，届时欧美国债收益率将会上行，对金价形成打压。

短期展望

近期朝鲜半岛核威胁以及美国政治局势摇摆，令避险情绪上下起伏，黄金围绕1290美元/盎司展开争夺。市场焦点转向本周四至周六召开的杰克逊霍尔全球央行年会，届时欧洲央行行长德拉基和美联储主席耶伦将发表讲话，市场预期德拉基可能淡化欧元区货币政策将开始收紧的观点，这将打压欧元提振美元。短期来看，美元指数经过连续5个月下跌，前期利空因素在较大程度上得到释放，技术上存在反弹的要求。待避险情绪回落，黄金短期仍将承压，维持逢高偏空思路。

操作建议

保守操作

沪金1712在280-282，逢高偏空。

激进操作

沪金1712不突破282空单持有。

止损止盈设置

突破282空单止损。

LLDPE

趋势展望

中期展望

17年计划新增产能较多，不过多套装置推迟投放，产能增长小于预期。

短期展望

中石油及中石化连续上调出厂价, 煤企煤制烯烃PE出厂价较上周走高，华东、华北出厂价分别涨至9850、9700、9600元/吨，成本端支撑增强。装置上，神华新疆聚乙烯装置继续停车；中天合创LDPE装置8月14日起检修；上海石化LDPE装置8月13日停车至8月30日；独山子石化新低压装置21日计划内停车检修。24日企业装置开工率为94.8%左右，较上一周上升。需求方面，受环保督查影响，下游终端需求难有利好改善,尤其是棚膜需求启动缓慢。24日石化库存57万吨，同上周相比下降10万吨左右，库存水平较低，带来支撑。

操作建议

保守操作

观望为主

激进操作

前多适量持有
 

止损止盈设置

多单止损9700

天胶

趋势展望

中期展望

供给恢复增产，需求季节性淡季，供需基本面宽松，沪胶中期运行于下跌趋势中。

短期展望

下游需求旺季即将到来，基本面有好转迹象，沪胶下方支撑较强，短线仍有反弹动能。

操作建议

保守操作

低位多单持有。

激进操作

逢调整低位加持多单。

止损止盈设置

多单15900止损。

黑色

趋势展望

中期展望

螺纹是反弹幅度最小的黑色商品，两次止步于4000点一线，而双焦却屡创新高，铁矿也一度突破600点大关。环保题材再次成为市场热点，对煤炭、钢铁行业仍然是重要的支撑，尽管高位波动加剧可能带来滞涨或调整，但目前仍然是黑色系五浪上涨的重要时期，短线难言真正见顶。螺纹本周维持于震荡整理，上有4000点一线的压力，下有5周均线的支撑，经过10周的“60°角”式上扬后，连续三周高位震荡，出现滞涨迹象，警惕追涨风险。

短期展望

螺纹再次冲击4000点一线，依旧承压下挫，一度回落至20日线下，回踩3700点，随后暂获支撑收复部分跌幅。自6月7日以来的本轮上升趋势线未破之前，螺纹难言转势，目前关注期价在3700-4000点之间的波动。以及做空钢厂利润的套利单应当适当止盈。

操作建议

保守操作

3700-4000点区间波段操作

激进操作

中线背靠4000点逢高抛空

止损止盈设置

多单止损3700，空单止损3850