新纪元期货一周操盘策略20150420-0424

宏观分析 及风险提示

【宏观观察】

1.降准力度超预期，释放基础货币1.2万亿元

央行周日宣布下调存款准备金率1个百分点，对农村金融机构额外降低1个百分点。此次降准在市场预期中，但力度超出预期，通常一次降0.5个百分点，此次是1+1。初步测算此次降准大约能释放基础货币1.2万亿元。由于我国外汇占款出现趋势性的回落，此次降准属于补充基础货币的对冲性举措，不能理解为大放水搞刺激。当前准备金率进入了一个持续下降通道，预计2季度还有一次降息，全年仍有两次降准。此次降准有利于降低实际借贷利率，利好房地产和股市，为经济下行托底。
    2.房市3月数据量价转好，房地产投资下半年回暖
    根据统计局周六发布的数据，3月大中城市住宅成交量环比大增65.9%，价格方面，一线城市企稳二、三线城市降幅收窄，房市复苏迹象明显。随着楼市新政影响的逐步显现，未来销量将继续回稳。一季度房地产投资仅增8.5%，预计下半年房产投资将企稳回升。
    3.一季度经济数据全面恶化，稳增长加码箭在弦上
    一季度中国GDP增速大幅滑落至7%，创2009年以来最低；投资增速下滑至13.5%，消费增速下滑至10.2%，均低于预期。3月出口下滑15%，进口下滑12.7%，远低于预期。3月M2、融资规模增量均低于预期。经济下行压力巨大且逼近政府底线，将促使政府加码推出稳增长措施，加大放松力度：房地产政策将进一步放松；地方政府债务置换的规模将不断提高； “一带一路”、京津冀、长江经济带等战略将加快推进，新一轮基建投资热潮正在兴起。
    4.美联储六月难加息，九月或是调整时
    劳动力市场持续改善，以及2%的通胀目标是美联储官员做出加息决定的前提。但一季度疲软的经济数据暗示美联储可能将加息推迟到夏季之后。71%参与调查的经济学家认为美联储将自9月加息，上月调查时这一比例仅32%。由此可能促成大宗商品的阶段反弹行情。
    【本周重要宏观事件及数据】
    周一，20:30美国3月芝加哥联储全国活动指数。
    周二，09:30澳大利亚联储会议纪要；17:00德国4月ZEW经济景气指数。
    周三，16:30英国央行公布会议纪要；21:00美国2月FHFA房价指数月率；22:00美国3月成屋销售总数年化。
    周四，15:30德国4月制造业PMI初值；16:00欧元区4月制造业PMI初值；16:30英国3月零售销售月率；20:30美国当周初请失业金人数；21:45美国4月Markit制造业PMI初值；22:00美国3月新屋销售总数年化。
    周五，16:00德国4月IFO商业景气指数；20:30美国3月耐用品订单月率。

大豆豆粕

趋势展望

中期展望

南美大豆上市进度加快，后期供给压力将对国际大豆价格造成威胁；另外，生猪存栏较低，猪料消耗下降10%，粕类需求低迷对市场形成牵制。

短期展望

我国央行降准，或提振市场风险偏好，短线弱势反抽。

操作建议

保守操作

540价差停损，尝试参与多豆粕空菜粕套作；或多近空远套作。

激进操作

年内低点停损可尝试参与多单。

止损止盈设置

豆粕9月多单停损2600。

油脂

趋势展望

中期展望

美豆维持低位震荡，周线跌势趋缓，并展开反弹，国内油脂库存水平偏低，限制油脂价格下滑。

短期展望

豆油突破60日平均价格，受市场风险偏好回升提振，震荡后延续反弹。

操作建议

保守操作

延续多油空粕套作。

激进操作

豆油9月合约突破性持稳5500，多单增持。

止损止盈设置

豆油5500、棕榈油4800为日线级别多单参考停损位。

黄金白银

趋势展望

中期展望

美国经济总体向好，年内加息预期仍存，金银总体承压。

短期展望

美国最新经济数据显示，3月份美国就业增速放缓，零售额增长乏力，工业产值出现大幅下滑，新屋开工建设也弱于预期，强化了有关美国经济第一季度换挡减速、未能以强劲的动能进入第二季度的看法，在此影响下，投资者们削减美联储加息预期。上周美元下跌，形态上有构筑双顶的嫌疑，但美元走弱对金价提振有限。至收盘美黄金周K线下跌0.12%，收出带长下影的阴线，周MACD指标零轴下金叉，短线走势震荡。

操作建议

保守操作

观望。

激进操作

若能有效站稳243.6一线多单适量跟进。

止损止盈设置

多单止损240

LLDPE

趋势展望

中期展望

二季度装置检修多，资源偏紧，但后期煤化工带来的冲击仍大，关注需求能否改善。

短期展望

现货面，周末石化出厂价多数稳定，市场价格稳中上行，商家心态平稳，随行就市出货，部分试探性拉涨报价。装置上，兰州石化、延长中煤、大庆石化、茂名石化、独山子石化等装置检修，检修装置较多。原油上周大涨成本支撑增强，石化检修装置较多，资源供应偏紧，而近期石化出厂价稳定，现货价则开始走高。上周塑料1509震荡走高，周K线收出小阳线，周MACD指标红色柱缩短，预计后市震荡偏强走势。

操作建议

保守操作

前期多单持有。

激进操作

无仓者1509合约9500附近多单适量进场。

止损止盈设置

1509合约多单止损9350

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