新纪元期货一周操盘策略20150727-0731

宏观分析 及风险提示

【宏观观察】
    1.下半年中国经济面临再度下行压力
    中国7月财新制造业PMI初值48.2，低于预期及前值，创15个月新低。数据反映内需继续疲软，外需复苏不乐观，经济企稳基础并不牢固。综合分析，下半年经济增长依旧缺乏回升动力，2季度经济的短周期回暖源于基建反弹和金融业贡献。随着稳增长政策边际效用递减和股市走软，下半年经济面临再度下行压力。
    2.货币政策进入观望期
    猪肉价格从3月下旬快速上升，7月中旬较低点上涨20.3%。本轮猪周期源自之前猪价长期低迷引致去产能，即供给大幅收缩。预计2016年春节可能出现本轮猪价高点，将带动CPI在年末上升1个百分点，上破2%。鉴于猪价大涨、美联储加息、人民币国际化等因素，货币政策将进入观望期，宽松力度较上半年有所下降，定向宽松为主。
    3.美联储年底加息概率加大
    美联储发生“乌龙”事件，美联储的经济预测背景资料因疏忽被误公布：预计将在年底前单次加息25个基点。虽然美联储事后声明该文件系工作人员的预测，并不代表决策者的观点，但显然，年底美元加息概率加大了。
    本周需密切关注FOMC议息会议和美国二季度经济数据，有望造成美元大幅波动。7月30日凌晨02:00将发布美联储议息会议决议，或有关于加息时点的蛛丝马迹。
   【财经周历】
    周一，09:30中国6月工业企业利润；16:00德国7月IFO商业景气指数；20:30美国6月耐用品订单月率。
    周二，16:30英国第二季度GDP年率初值；21:00美国5月20座大城市房价指数年率；22:00美国7月谘商会消费者信心指数。
    周三，14:00 德国6月实际零售销售月率、8月Gfk消费者信心指数； 22:00美国6月成屋签约销售指数月率；次日02:00美联储议息会议公告。
    周四，15:55德国7月失业人数、失业率；17:00欧元区7月经济景气指数；20:00德国7月CPI年率初值；20:30美国第二季度实际GDP年化季率初值、初请失业金人数；
    周五，17:00欧元区6月失业率、7月CPI年率初值；21:45美国7月芝加哥PMI；22:00美国7月密歇根大学消费者信心指数终值。
    周六，09:00中国7月官方制造业、非制造业PMI。

股指

趋势展望

中期展望

上证3400-4500箱体震荡。

短期展望

上证3950-4200区间震荡。若有效跌破4000，需防范C浪杀跌风险。

操作建议

保守操作

防御为主，空仓观望。

激进操作

若上证3373和3688连线的趋势线不破，可轻仓持多。

止损止盈设置

多单参考上证3373和3688连线为止损线。

大豆豆粕

趋势展望

中期展望

7月供需报告过后，美豆仍偏好增持天气升水，粕类容易进入季节性上涨的通道。

短期展望

回落至月初低位支撑区域，价格容易出现恢复性反弹和上涨。

操作建议

保守操作

2700至2800区间震荡交易思路；或550价差停损多豆粕空菜粕套作交易。

激进操作

1月合约2700至2750区域开立多单交易。

止损止盈设置

2700参考多单停损位。

油脂

趋势展望

中期展望

美联储本季升息预期升温，或对大宗价格带来较大威胁，若剔除风险偏好和美元因素，商品反弹之势方有望成行，料价格低位震荡反复筑底。

短期展望

震荡盘跌足六到七周的时间，实现二次探底后下跌动能衰减，价格存在反弹预期。

操作建议

保守操作

可做多棕榈油空豆油套利交易。

激进操作

二次探底后多单增持。

止损止盈设置

豆油1月合约，多单参考停损5500，空单停损5650。

黄金白银

趋势展望

中期展望

美国加息预期有所升温，下半年黄金需求或有所好转

短期展望

上周美国房市数据、初请失业金人数、谘商会领先指标以及Markit制造业PMI都表现良好，市场对美联储年内加息预期增加，使得黄金承压。黄金ETF持仓不断流出，显示机构在减持黄金。美联储将在7月28-29日举行货币政策会议，目前市场聚焦于此。至收盘美黄金周K线下跌2.99%，收出中阴线，周MACD指标绿色柱扩大，短线走势偏弱。

操作建议

保守操作

观望。

激进操作

空单适量持有。

止损止盈设置

空单止损230

LLDPE

趋势展望

中期展望

煤化工新增产能进度迟缓，关注需求能否改善。

短期展望

现货面，上周国内石化厂家报价普遍下调，现货市场延续跌势，上周跌幅较之前周加深，普遍跌幅在200-300元上下。装置上，上海石化、兰州石化等装置检修，大庆石化和辽通化工装置将重启，后期市场供给压力增大。需求方面，农膜整体开工率仍不高，预计进入8月后期需求会有所改善。上游原油继续下行，延续偏弱，成本支撑减弱。本周塑料1509冲高回落收出带长上影的中阴线，周MACD指标绿色柱扩大，或震荡偏弱走势，偏空思路为主。

操作建议

保守操作

观望。

激进操作

背靠5日均线短空。

止损止盈设置

空单止损9400

天胶

趋势展望

中期展望

东南亚主产区割胶旺季到来，全球需求尤其是中国消费延续低迷，胶价难以摆脱低位震荡区间。

短期展望

七八月市场消费淡季，国内经济数据不乐观，加之美国加息预期增强，原油价格持续走低，诸多因素压制胶价，短期弱势难改。但考虑到成本支撑，低位多空争夺加大，胶价进一步下跌空间或有限。

操作建议

保守操作

观望

激进操作

激进投资者12500下方可以轻仓短多，耐心等待下游需求回暖

止损止盈设置

激进多单12000止损

PTA

趋势展望

中期展望

反弹难维系

短期展望

上周美原油指数持续阴跌，自55美元一线跌破50美元屡创阶段新低，而TA逆势震荡回升，主要由于PX现货价格逆势上涨。TA1509合约上周五个交易日自低位拉回，震荡反弹最高触及4654元/吨，5日均线上穿10日均线并推动期价微弱走高，进一步将考验能否冲破20日线压力位。技术指标显示震荡偏多信号，现货市场开工平稳，而下游聚酯市场交投氛围也一般，支撑TA期价的在于现货市场库存水平不高。近月价格相对坚挺，远月疲弱。不看好反弹高度，建议多单逢高离场。

操作建议

保守操作

观望

激进操作

多单逢高离场

止损止盈设置

玻璃

趋势展望

中期展望

中期见底，但未脱离下降通道

短期展望

玻璃1509合约上周五个交易日维持弱势震荡，期价周一跟涨建材板块站上短期均线，但随后四个交易四期价震荡回落，周四中阴线跌落850元/吨一线，短期均线进一步走低，期价承压5日和10日均线。主力移仓远月，期价并未脱离下行通道。短期均线族呈现空头排列向下发散并未有拐头迹象。美原油弱势震荡，国内现货市场由于低价促进了销售，但部分产能增加，整体上难有利好的解读。基本面和技术面均显示出低迷的行情将持续。建议逢高短空。

操作建议

保守操作

空单持有

激进操作

依托5日和10日均线逢高短空

止损止盈设置

螺纹

趋势展望

中期展望

稳中有升

短期展望

螺纹1510合约期价震荡重心保持在2000元/吨一线，围绕走平的5日和10日均线窄幅波动，成交和持仓逐步回落。期价暂获1900-2000元/吨低位区域的显著支撑，尽管本周冲高回落，交投重心依然没有重回低位。但由于钢厂减产逐步蔓延，供给端收缩令钢价受到提振，尽管快速拉涨的价格并未被现货市场完全接受，期价冲高回落展开整理。后期能否反弹要关注钢厂能否借由减产之机降低钢材库存。期价技术指标空头信号减弱，但反弹能乏力，短线或仍将在2000-2200点震荡偏多为主。

操作建议

保守操作

空单离场

激进操作

不超过三成仓位依托2000点偏多操作。

止损止盈设置

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