新纪元期货一周操盘策略20161212-1216

宏观分析

    【宏观观察】
    1.中国11月进出口大幅好于预期
    按美元计价，中国11月进口同比增长6.7%（前值-1.4%），增速创两年新高，主要受大宗商品涨幅扩大和企业积极补库存的影响；出口同比0.1%（前值-7.3%），人民币贬值以及欧盟、日本、东盟等贸易伙伴需求回暖是主要原因。进出口超预期增长，表明供给侧改革取得显著成效，内外需出现向好的改善。
    2.中国11月CPI、PPI继续回升，通胀预期开始升温
    中国11月CPI同比增长2.3%（前值2.1%），与年内高点持平，蔬菜及能源金属价格上涨是主要原因。PPI同比3.3%（前值1.2%），连续第11个月回升，创五年新高，主要受钢铁、煤炭、有色金属价格持续上涨的带动。原材料价格持续上涨，推动CPI、PPI走高，令市场对通胀的预期开始升温。
    3.中国11月外储大幅下降，人民币贬值压力犹存
    中国11月外汇储备下降691亿美元，连续第五个月缩水，创今年1月以来最大单月降幅，整体规模降至2011年3月以来最低水平。美国大选后美元指数持续走强，人民币汇率呈现加速贬值的趋势，此外美国债券价格大幅下跌，二者共同导致外汇储备大幅下降。
    4.美国非农数据向好，12月加息几成定局
    美国11月新增非农就业17.8万，11月失业率录得4.7%，创9年新低，显示美国劳动力市场持续走好。美联储三号人物杜德利表示，如果经济按照现在的形势继续改善，那么将支持渐进式加息，更多刺激可能意味着需要更快速地加息。美国核心CPI接近2%的目标，当周初请失业金人数连续92周低于30万人，已接近充分就业的状态。我们认为美国经济持续走好，就业和通胀水平已满足美联储加息的必要条件，12月加息几成定局。美国联邦基金利率期货显示，美联储12月加息的概率接近100%。
    【财经周历】
    本周四凌晨02:00美联储将公布利率决议，市场普遍预计将加息0.25个基点，金融市场波动将会加剧。此外，中国投资、消费、工业增加值以及美国CPI等重磅数据也将陆续公布，金融市场迎来超级周。重点关注：周二中国11月固定资产投资、工业增加值、消费品零售，周四凌晨02:00美联储利率决议、耶伦讲话，英国央行公布利率决定，美国11月CPI。
    周二，10:00中国11月固定资产投资、工业增加值、社会消费品零售年率；15:00 德国11月CPI年率；17:30 英国11月CPI、PPI月率；18:00德国12月ZEW经济景气指数；18:00欧元区12月ZEW经济景气指数。
    周三，17:30英国11月失业率、10月ILO三个月失业率；18:00欧元区10月工业产出月率；21:30 美国11月零售销售、PPI月率；22:15美国11月工业产出月率；次日02:00美联储FOMC宣布利率决定并发表政策声明；03:00美联储主席耶伦召开新闻发布会。
    周四，16:30德国12月制造业PMI初值；17:00欧元区12月制造业PMI初值；17:30英国11月零售销售月率；20:00英国央行公布利率决定及会议纪要；21:30美国12月纽约联储制造业指数、美国11月CPI年率、当周初请失业金人数；22:45美国12月Markit制造业PMI初值。
周五，18:00 欧元区11月CPI月率；21:30美国11月新屋开工年化、营建许可月率。

股指

趋势展望

中期展望

12月份影响股指的基本面不利因素增多，股指反弹宣告结束进入调整期。逻辑在于：第一，经济增长先行指标信贷、社融规模大幅回落，房地产销售明显下滑，房地产投资或将见顶回落；第二，央行货币政策将继续维持中性取向，短期宽松的空间几乎不存在，国债收益率上行甚至对股指的估值水平有抑制作用；第三，新股发行明显提速加量，12月限售股解禁规模创年内新高，将对资金面造成较大压力；第四，影响风险偏好的不利因素在增多。证监会怒批“野蛮收购”，保监会强化险资整改，以及美联储加息时间窗口临近，将对风险偏好形成抑制。

短期展望

上周五，在银行、券商、保险等权重板块轮番发力的带动下，股指探低回升。IH加权回踩20日线后企稳反弹，成功收复10日线，并回补了周一跳空缺口。上证指数也回补了3219-3235缺口，证实此处为普通缺口，但上方依然受到10、20日线的压制，成交量未能有效放大，反弹存在随时结束的可能。下周四美联储将公布12月利率决议，市场普遍预期本次将加息25个基点，周初股指或仍有下探，但机会大于风险，投资者注意把握低吸的机会。

操作建议

保守操作

美联储加息时点临近，周初或仍有下探，但机会大于风险，注意把握低吸的机会。

激进操作

止损止盈设置

跌破上证3180多单止损。

大豆豆粕

趋势展望

中期展望

美豆收割完成，丰产压力所带来的沽空动能衰竭，市场将过度至南美播种和天气炒作中，以及后市出口需求，豆系价格圈定季节性低价区域，将趋向筑底反弹。

短期展望

USDA供需报告平淡无奇，豆粕2830-3030区间震荡，预计价格再冲区间上端。

操作建议

保守操作

1:2配比的多油空粕套利组合，跌穿750减持。

激进操作

2850至2870区域停损，多单积极参与。

止损止盈设置

跌穿2850-2870区间，多单停损。

油脂

趋势展望

中期展望

元旦、春节等集中在1月份，本季需求旺季和节日备货因素，将驱动油脂价格震荡盘涨，交易重心有望持续上移。

短期展望

美联储升息时刻临近，外部风险或冲击价格。油脂价格维持震荡，或呈现蓄势状态。

操作建议

保守操作

500价差下方，菜油豆油牛市价差套利可增持。

激进操作

十数日200余点的震荡区间，方向突破跟进。

止损止盈设置

强调20日平均价格，参考设置多空停损位，市场高波动率时期，积极主动做好仓位控制。

白糖

趋势展望

中期展望

减产周期叠加进口管控，郑糖中期牛市基调不改。

短期展望

虽然节前采购旺季，需求回暖，但市场传闻20号将抛储30万吨陈糖，加之新糖开榨进度加快，短线郑糖或陷于弱势调整。

操作建议

保守操作

观望。

激进操作

逢高可轻仓短空。

止损止盈设置

激进短空7200止损。

棉花

趋势展望

中期展望

新棉采摘接近尾声，市场供应压力呈现不断增加态势，后市郑棉重心将下移。

短期展望

随着12月瓜果及能源运输降温，新棉出疆车辆将大幅增加，市场供应增加，近期郑棉易跌难涨。

操作建议

保守操作

高位空单继续持有。

激进操作

维持逢高抛空操作思路。

止损止盈设置

空单16300止损。

黄金白银

趋势展望

中期展望

美国经济增长持续走好，就业、通胀数据保持强劲，美联储12月加息几成定局，但这一因素已被反复预期和消化，预计加息前震荡筑底是大概率事件。

短期展望

本周四美联储将公布12月利率决议，市场普遍预计本次将加息25个基点，上周五国际黄金震荡走低，跌破1160美元/盎司关口，美元指数小幅走高。但我们认为美联储加息这一利空因素已被市场已充分预期和消化，加息前黄金维持震荡筑底的可能性增加，下探是逢低建多的机会而非风险，激进者可参考伦敦金1150-1160逢低建立中线多单。

操作建议

保守操作

美联储利率决议公布后，多单逢低入场

激进操作

参考伦敦金1150-1160美元/盎司，加息前逢低建多

止损止盈设置

LLDPE

趋势展望

中期展望

检修装置较少，新增产能投放增加，供给压力增大，不过宏观面数据向好，下游包装膜需求有望改善，对行情形成支撑。

短期展望

当前检修装置较少，检修时间不长，损失产量有限，而神华新疆、中天合创新增产能投产后，产品流入市场，供给端压力有所增大。不过，OPEC达成减产协议后，原油走势强劲，成本端支撑增强。需求上，棚膜生产旺季已过，地膜旺季未至，农膜需求或有所下降，12月包装膜需求预计有所回升。中石油、中石化货源不多，市场做多热情仍高，后期仍有走高可能。预计连塑震荡偏强走势，1705合约可依托5日均线逢低做多。

操作建议

保守操作

观望为主。

激进操作

1705合约依托5日均线逢低做多

止损止盈设置

多单止损10000

天胶

趋势展望

中期展望

东南亚天胶供应未能如期增加，而国内停割期临近；与此同时，国内重卡销售爆发式增长，需求端支撑强劲。基本面利多市场，沪胶期价中期维持强势。

短期展望

原油走强支撑沪胶继续冲高，关注前期高点19600压力突破情况。

操作建议

保守操作

RU1705中线多单继续持有；

激进操作

逢回调加持多单。

止损止盈设置

RU1705激进多单17600止损。

PTA

趋势展望

中期展望

OPEC达成限产协议后，美原油指数强势拉涨超过54美元，但快速上升后原油展开调整，对工业品提振有限。PTA供需格局一般，但短期均线向上发散，期价多头格局良好。

短期展望

OPEC达成限产协议后，美原油指数强势拉涨超过54美元，但快速上升后原油展开调整，对工业品提振有限。TA1705合约上周五个交易日报收四阳一阴格局，期价自5200点一线回升，但周二至周四期价高开低走后窄幅震荡，短线在5日均线和10日均线之间徘徊，成交和持仓低迷。但上周五TA巨幅增仓放量上攻，期价高开高走触及5496元/吨阶段高点，几近涨停后回落，期价收长阳影中阳线，至此11月14日的暴跌已经被系数补回。短期均线族向上发散，尽管供需格局一般，但市场氛围良好，中期上行格局仍存。多单持有的同时应当警惕短线回落风险。

操作建议

保守操作

逢低短多

激进操作

逢低短多

止损止盈设置

黑色

趋势展望

中期展望

近期黑色系走势的强弱分化较前期发生转变，螺纹、铁矿逐步走强，焦煤、焦炭相对走弱。同时螺纹、铁矿呈现近弱远强，而焦煤、焦炭近强远弱。这是由于高炉开工率下降导致螺纹供给减少而原料端需求下降。而高炉开工率下降的主因有两个，一方面是前期原料端强势使得吨钢亏损扩大，另一方面是由于政策面在严格执行去产能。供给端的收缩在近两周尤为显著，因此黑色系价格在短线调整后仍然整体偏强。

短期展望

随着交投热情的喷发，螺纹高位震荡加剧，上周五个交易日报收四阳一阴格局，其中周四、周五期价大幅下探后拉升，维持良好的上行格局，短期均线族向上发散尤其5日均线坚挺走高。从周线来看，螺纹1705合约收中阳线已然突破前高。期价连续9周在5周均线上运行，近5周波动放大，由于去产能深入带来的限产减产，使得黑色系成为题材炒作的焦点，成交和持仓大量涌入，促使螺纹期价反复暴涨暴跌。从周线形态上看，上行格局尚未结束。螺纹1705合约短线支撑在3200一线，上行压力位则在3740元/吨，短线震荡上行的可能性较大。

操作建议

保守操作

中线多单持有

激进操作

依托3200点短线偏多

止损止盈设置

跌落3200点多单止损

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