新纪元期货一周操盘策略20150601-0605

宏观分析 及风险提示

【宏观观察】

1.央行定向正回购不改货币宽松取向

外媒报道，“央行近期向部分机构进行了定向正回购，规模逾千亿元人民币。”这是央行收紧货币政策的迹象吗？我们认为，答案是否定的。第一，4月央行大幅降准，市场流动性相当充裕，货币市场利率大跌至2%左右。由于银行担心风险放贷意愿低，大量资金闲置，因此主动向央行申请进行正回购，把过多的资金还给央行。第二，经济衰退与通缩风险并未改观，货币宽松的逻辑没有变化。央行货币政策取向具有连贯性，4月刚降准、5月刚降息，马上逆转方向是不符合逻辑的，未来继续宽松不变，3季度降息降准仍是必选项。
     2.4月企业利润有所改善，稳增长政策将继续发力
     4月工业企业利润增长2.6%，改变了一季度利润负增长的局面。盈利改善的原因是工业生产、销售稳中略升，部分行业投资收益丰厚，降息、降费促企业经营费用低增。但因需求不足、价格持续下降，主营业务收入增长低缓；产成品存货、应收账款偏高，未来利润增长仍不容乐观。预计稳增长政策继续发力，2季度经济和物价低位暂稳。中国经济正经历增速换挡期的最后一跌，2016年初将探明经济大周期的底部。
    3.美国耐用品订单和新屋销售双超预期，6月加息概率小
    美国4月耐用品订单环比下降0.5%，新屋销售年化总数51.7万户，5月密歇根大学消费者信心指数终值90.7，均好于预期，美国经济复苏势头稳健。美联储二号人物、副主席费希尔表示，美联储将“逐渐和相对缓慢”地提高短期利率，是一个耗时几年的漫长过程。综合研判，美联储6月加息概率很小， 9月加息概率也不大。
    【本周重要宏观事件及数据】
    周一，09:00中国5月官方制造业PMI；09:45中国5月汇丰制造业PMI；15:55德国5月制造业PMI；16:00欧元区5月制造业PMI；16:30英国5月制造业PMI；20:30美国4月核心PCE物价指数年率；21:45美国5月Markit制造业PMI终值；22:00美国5月ISM制造业PMI。
    周二，12:30澳大利亚基准利率；15:55德国5月失业人数、失业率； 17:00欧元区5月 CPI、PPI年率初值；22:00美国5月工厂订单月率。
    周三，09:45中国5月汇丰服务业PMI； 15:55德国5月服务业PMI终值；16:00欧元区5月服务业、综合PMI终值；17:00欧元区4月零售销售月率；19:45欧洲央行基准利率；20:15美国5月ADP就业人数；20:30欧洲央行行长德拉基召开新闻发布会；20:30美国4月贸易帐；22:00美国5月ISM非制造业PMI。
    周四，19:00英国央行基准利率；20:30美国当周初请失业金人数。
    周五，14:00德国4月制造业订单月率；17:00欧元区第一季度GDP年率修正值；20:30美国5月非农就业人口、失业率。

大豆豆粕

趋势展望

中期展望

6月初开始发布美国大豆生长状况，若天气不发生逆转，价格反弹幅度有限。
且6月面积报告前，已启动作物巡查，美国大豆播种面积仍存调整可能。美豆价格6月展望不佳。

短期展望

低位震荡，易于出现抵抗性反弹，但受多油空粕套作因素受抑制。

操作建议

保守操作

做多豆粕、菜粕价差时机不成熟，观望。

激进操作

2670至2700区域尝试沽空。

止损止盈设置

10日均价附近参考设置多空停损位。

油脂

趋势展望

中期展望

厄尔尼诺因素、美国环境保护署提高生物柴油消费目标、强势原油等多因素刺激下，油脂月线上涨幅度有望扩大和延续。

短期展望

多重利好因素刺激，油脂强势突破性持稳年内新高，短期涨势加速。

操作建议

保守操作

积极尝试多棕榈油空豆油套作交易。

激进操作

积极增持1月油脂多单。

止损止盈设置

5日均价为多空参考停损位。

黄金白银

趋势展望

中期展望

美国加息时点或后推至三、四季度，但年内加息预期仍存，金银总体承压。

短期展望

上周美国公布的数据大多向好，数据显示，4月扣除飞机的非国防资本财订单连续第二个月强劲上升；美国4月新屋销售增加6.8%；美国经济咨商会公布5月消费者信心指数从4月的94.3上升至95.4。较好的数据提升了美元后期加息的预期，美元指数上涨对金银形成打压。下周将公布美国5月ISM制造业采购经理人指数、美国5月非农就业人数等重磅数据，料会引起市场较大波动。至收盘美黄金周K线下跌1.12%，收出小阴线，周MACD指标红色柱缩短，上方压力较大。

操作建议

保守操作

观望。

激进操作

反弹后偏空思路。

止损止盈设置

空单止损245

LLDPE

趋势展望

中期展望

二季度装置检修多，资源偏紧，但后期煤化工带来的冲击仍大，关注需求能否改善。

短期展望

现货面，上周末部分石化出厂价格下调，市场价格延续下滑，幅度普遍在50-100元/吨，市场交投冷清，商家多数继续让利出货。装置上，独山子石化、大庆石化、吉林石化等装置检修，独山子石化装置6月7日全面重启，后期压力大，但周五原油价格走高，成本支撑增强，预计本周初会有一定程度反弹。上周塑料1509震荡走低，周K线收出中阴线，周MACD指标红色柱缩短，短线走势震荡，预计9700之上阻力增大，在此位置可以适量建空。

操作建议

保守操作

观望。

激进操作

20日均线及9900附近适量建空。

止损止盈设置

10000

PTA

趋势展望

中期展望

在5000点支撑下反弹

短期展望

TA1509合约上周五个交易日报收四阳一阴格局，期价连续下探5000元/吨关口，均短暂下破后回升，支撑显著，成交热情回升，持仓在周五大幅减少后夜盘再度大幅回升，成交激增。在美原油大举飙涨4%之后，TA跟涨长阳站上5100元/吨，并且突破5日、10日和20日均线。TA短期在5000点支撑下震荡偏多，建议前期空单离场可翻多。

操作建议

保守操作

观望

激进操作

短多

止损止盈设置

止损5100

玻璃

趋势展望

中期展望

超跌反弹

短期展望

玻璃1509合约上周五个交易日报收四阳一阴，前半程期价维持910元/吨附近低位震荡整理，随着大幅减仓，期价出现超跌反弹，周四、周五连续收阳站上940元/吨一线，形态上突破短期均线族，成交和持仓也激增，技术指标翻多，技术盘面来看期价呈现显著的多头趋势。国内浮法玻璃市场价格稳中有升。期价站稳930一线则进一步上测950元/吨，建议依托930元/吨偏多操作。

操作建议

保守操作

多单持有

激进操作

短线偏多

止损止盈设置

930

螺纹

趋势展望

中期展望

2300-2400点区间震荡思路

短期展望

螺纹主力1510合约尽管震荡重心较上周小幅上移，期价始终未脱离中期下行通道，同时上方60日线压力显著。目前基建项目开工并不理想，螺纹市场成交一般，下游以观望态度为主，采购慰问。钢厂产能仍偏高，矿价有所回升，钢厂利润不佳。短期支撑黑色系列期价的主因来自产业链上下游库存的整体收缩，全国螺纹钢库存和铁矿石港口库存自3月以来持续下滑，对期价的下行起到一定支撑作用。短期仍将在2300-2400点之间震荡博弈，涨跌两难。

操作建议

保守操作

观望

激进操作

波段操作

止损止盈设置

2300-2400

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