新纪元期货一周操盘策略20170908-0914

宏观分析

    【宏观观察】
    1.中国8月官方、财新制造业PMI超预期回升
    中国8月官方制造业PMI录得51.7（前值51.4），超过预期的51.3。财新制造业PMI为51.6（前值51.1），连续三个月扩张。官方、财新制造业PMI双双超预期增长，表明国内需求保持平稳，制造业活动温和扩张，经济增长的韧性在增强。我们预计下半年经济将有小幅回落，整体呈现降中趋稳的态势。
    【财经周历】
    本周将公布中国8月投资、消费、工业增加值，以及美国8月通胀数据，重点关注：周四中国1-8月固定资产投资、工业增加值、消费品零售年率，英国央行公布利率决议，美国8月核心CPI年率，周五美国8月工业产出月率。
    周二，16:30英国8月CPI、PPI年率、零售物价指数年率。
    周三，14:00德国8月CPI年率；16:30英国7月三个月ILO失业率、8月失业率；20:30美国8月PPI年率。
    周四，09:30澳大利亚8月失业率；10:00中国1-8月城镇固定资产投资、工业增加值、社会消费品零售年率；16:30英国8月零售销售月率；19:00英国央行公布利率决议；20:30美国8月CPI年率。
    周五，17:00欧元区7月贸易帐；20:30美国8月零售销售月率；21:15美国8月工业产出月率；22:00美国9月密歇根大学消费者信心指数初值。

股指

趋势展望

中期展望

9月基本面多空交织，但十九大召开前政治维稳的基调不变，股指大概率维稳强势震荡，重心有望上移。基本面逻辑在于：第一，中国7月经济数据全线走弱。制造业PMI小幅放缓，进出口大幅回落，房地产投资增速继续下滑，制造业和基建投资边际放缓，将对经济增长形成拖累，预计三季度经济将有小幅回落。第二，货币政策保持稳健中性，既不宽松也不收紧是常态，对股指的影响边际减弱。但非银机构对银行的负债明显回升，资管产品有重回加杠杆的倾向，一旦金融监管再次收紧，将导致被动去杠杆，并引发货币市场利率上行的风险。第三，影响风险偏好的因素多空交织。国外方面，朝鲜报道紧张局势挥之不去，特朗普新政前景黯淡，美股高位回落风险加大，美联储9月利率决议等风险事件临近，缩表将对市场情绪造成冲击。但国内方面，国企改革提速，十九大召开前政策维稳的基调不变，将对风险偏好形成支撑。

短期展望

中国7月经济数据全线回落，但最近公布的8月官方、财新制造业PMI超预期回升，市场预期初步得到修复，本周股指期货整体维持强势震荡。IF加权连续8个交易日维持在3800点上方震荡，下方受到10日线的支撑，关注前期高点3867能否有效突破。IH加权突破2700关口后，进入休整模式，短期调整后有望挑战前高2776。IC加权突破4月高点6567后小幅回调，结束6连阳，短期有调整的要求。上证指数有效突破3300重要心理关口，运行区间将上移至3300-3600，短期关注3400整数关口压力。综上，股指日线上涨趋势未改，预计重心震荡上移。

操作建议

保守操作

已有多单谨慎持有，无仓暂观望。

激进操作

不跌破上证3300点，逢低建多。

止损止盈设置

跌破上证3300关口，空单止损。

大豆豆粕

趋势展望

中期展望

美豆进入最后生长阶段，关注丰产前景和尾部天气，价格临近充分计入丰产预期，沽空动能衰减，价格趋于筑底。

短期展望

豆粕持稳2700-2750，预计涨势将有所扩大,并关注人民币强劲升值势头对盘面的牵制及USDA13日供需报告的干扰。

操作建议

保守操作

趋势空单退出，观望为主，或多菜粕空豆粕套作。

激进操作

波动区间将显著上移，持稳2750增持或波段参与多单。

止损止盈设置

2750多空参考停损。

油脂

趋势展望

中期展望

主要工业品价格牛市上涨，所带来的外溢效应、比价支持等，将限制油脂续跌空间，双节备货因素，易于驱使价格修复性反弹。

短期展望

人民币史上最迅猛升值势头，制约内盘油脂多头表现，USDA报告预计提升美豆单产幅度较小，丰产压力利空影响减弱，油脂震荡整理寻求方向性突破。

操作建议

保守操作

1801合约豆棕价差扩大至850，扩大套利趋势持有，目标1000。

激进操作

1801合约，豆油6250-6450，菜油6850-7050，区间低位和区间突破增持多单。

止损止盈设置

豆油6450、菜油7070趋势多空参考停损。

白糖

趋势展望

中期展望

2017/18年度全球食糖丰产预期愈演愈烈，国内外糖价进入熊市周期。

短期展望

中秋国庆备货需求进入尾声，需求端支撑力度减弱，国内进入抛储敏感期，短线郑糖弱势调整。

操作建议

保守操作

高位空单持有。

激进操作

逢反弹加持空单。

止损止盈设置

空单6350止损。

棉花

趋势展望

中期展望

上有压力，下有支撑，国内外棉价陷入宽幅震荡走势。

短期展望

国际市场，飓风对美国棉花影响仍未消退，短线ICE期棉呈现震荡偏强走势。国内方面，中储棉通过禁止贸易商参与抛储、缩短提货市场及调整质检方式等三种途径抑制过多投机，加快储备棉流通，保障市场有效供应；而受国家环保督查影响， 9月中旬之前国内棉花需求难有明显好转迹象。供需格局趋于宽松，短线郑棉高位回落风险加大。棉纱棉花价差大幅收窄，后期有再度走扩可能。

操作建议

保守操作

CF1801逢高尝试短空，逢价差低点参与卖棉花买棉纱套利。

激进操作

16000附近尝试做空CF1801。

止损止盈设置

CF1801空单16400止损；价差7300附近，卖CF1801买CY1801套利考虑止损。

黄金白银

趋势展望

中期展望

黄金中期上涨格局未改，但8月下旬开始，杰克逊霍尔全球央行年会、美联储9月议息会议陆续召开，警惕全球主要央行退出宽松政策的预期再度升温，届时欧美国债收益率将会上行，对金价形成打压。

短期展望

近期朝鲜半岛核威胁以及美国政治局势摇摆，令避险情绪上下起伏，黄金围绕1290美元/盎司展开争夺。市场焦点转向本周四至周六召开的杰克逊霍尔全球央行年会，届时欧洲央行行长德拉基和美联储主席耶伦将发表讲话，市场预期德拉基可能淡化欧元区货币政策将开始收紧的观点，这将打压欧元提振美元。短期来看，美元指数经过连续5个月下跌，前期利空因素在较大程度上得到释放，技术上存在反弹的要求。待避险情绪回落，黄金短期仍将承压，维持逢高偏空思路。

操作建议

保守操作

沪金1712在280-282，逢高偏空。

激进操作

沪金1712不突破282空单持有。

止损止盈设置

突破282空单止损。

LLDPE

趋势展望

中期展望

17年计划新增产能较多，不过多套装置推迟投放，产能增长小于预期。

短期展望

中石油及中石化连续上调出厂价, 成本面利好支撑增强，现货价格走高，不过周三时中石油及中石化出厂价涨势放缓。煤企煤制烯烃PE出厂价在周初走高，周四时有所回落，价格总体较上周走高。装置上，神华新疆、中天合创管式装置、上海石化1PE1#装置停车。7日企业装置开工率为94.8%左右，仍属较高水平。需求方面，9-10月份是棚膜生产旺季，预计后期需求有所改善。7日石化库存61万吨，同上周相比基本持平，库存水平较低。本周高位回落，但下方万点附近预计支撑较强。

操作建议

保守操作

观望为主

激进操作

10000附近可逢低短多
 

止损止盈设置

多单止损9700

天胶

趋势展望

中期展望

青岛保税区库存持续下滑，金九银十消费旺季到来，需求端支撑继续转强，沪胶迎来季节性反弹。

短期展望

国际丁二烯价格走强带动合成胶价格上涨，对天胶带来支撑；叠加季节性消费旺季，短线沪胶延续偏强走势。

操作建议

保守操作

多单继续持有，关注18000压力。

激进操作

逢调整低位加持多单。

止损止盈设置

多单止损上移至16800-17000区间。

黑色

趋势展望

中期展望

高炉开工率9月1日当周大幅下降，螺纹钢库存水平连续八周小幅回升，这说明现货市场钢材的供需水平均有所走弱，而铁矿石港口库存下降和铁矿石和焦炭的钢厂库存小幅回升，说明钢厂对原料端有所补库但热情不高。但十九大之前，安全及环保压力加大，钢材下游消费也有所透支，暂时未见“金九”效应，因此黑色产业链短期或陷于供需两弱的局面，黑色系商品价格位于五浪的末端，技术面也存有调整需求。近三周期价屡次试探5周均线的支撑，成交缩量持仓飙升，交投重心小幅抬升并短暂突破4000点大关，本周有望形成长上影中阴线，回探5周均线支撑，结束连续拉涨。建议多单宜逢高离场，关注3950-3900的支撑。

短期展望

螺纹1801合约期价本周快速拉升，直逼4200点后大幅下挫，报收标准十字星，成交和持仓量能迅速回落，上攻动能衰减，在4100点短暂徘徊后，周三和周四期价连收阴线，回落至5日均线之下，下探震荡三角形上沿。中线而言，螺纹正在构筑上升趋势的第五浪，但浪型相对复杂，短线或延续回落考验3900点即20日线以及上升趋势线的支撑，一旦形成破位，技术目标位则要看向3500点一线，若能有效获得支撑，则有望延续上行趋势并冲向4500点。

操作建议

保守操作

前期多单逢高离场。

激进操作

背靠4000点逢高抛空，破位3950、3900则轻仓加持

止损止盈设置

空单止损位4000点