新纪元期货一周操盘策略20161024-1030

宏观分析

    【宏观观察】
    1.中国三季度GDP持平于6.7%，9月经济数据符合预期
    中国三季度GDP同比增长6.7%，与前两个季度持平。1-9月固定资产投资同比增长8.2%（前值8.1%），主要受房地产及民间投资连续回升的带动；9月工业增加值同比增长6.1%（前值6.3%），制造业工业增加值有所下滑是主要原因；9月消费品零售同比增长10.7%（前值10.6%），主要受网上零售及汽车销量增长加快的提振。
    中国9月经济数据总体符合预期，但楼市调控政策不断收紧，房地产投资年内拐点已经出现，四季度投资增速或将再度放缓，经济增长仍有下行压力。
    2.中国9月信贷数据延续回升态势
    中国9月新增人民币贷款1.22万亿（前值9487亿），以房贷为主的居民中长期贷款继续攀升是主要原因。社融规模增加1.72万亿（前值1.47），M2同比增长11.5%，M1与M2“剪刀差”进一步收窄至13.2%。信贷数据延续回升态势，企业贷款持续减少的局面得以逆转，存款活化现象正在发生改变，但资金是否真正进入实体经济，需要进一步验证。
    3.美联储9月贴现率会议暗示12月加息
    美联储9月贴现率会议纪要显示，12家地方联储中有9家支持上调贴现率，为去年12月以来最多。值得注意的是，去年11月也有9家地方联储赞成上调贴现率，之后美联储在12月会议上开启了9年来的首次加息。美国9月CPI上升1.5%，逐渐接近2%的通胀目标。我们认为美国就业、通胀数据持续走好，已满足美联储加息的必要条件，若三季度经济有超预期表现，则年底加息是大概率事件。今年美联储还有两次会议，分别在11月和12月，因11月会议在美国大选之前，故12月加息的可能性较大。最新公布的数据显示，美联储11月加息的概率不足9%，而12月加息的概率超过70%。
    【财经周历】
    本周中国9月工业利润，美国三季度GDP、PMI、通胀等重要数据将陆续公布，重点关注：周一美国10月Markit制造业PMI，周四中国9月工业企业利润，周五美国三季度GDP、核心PEC。
    周一，15:30德国10月制造业PMI初值；16:00欧元区10月制造业PMI初值；21:45美国10月Markit制造业PMI初值。
    周二，16:00德国10月IFO商业景气指数；21:00美国8月FHFA房价指数月率；22:00美国10月里奇蒙德联储制造业指数、谘商会消费者信心指数。
    周三，14:00德国11月Gfk消费者信心指数；20:30美国9月商品贸易帐；21:45美国10月Markit综合PMI初值；22:00 美国9月新屋销售总数年化。
    周四，09:30中国9月规模以上工业企业利润；16:30英国第三季度GDP年率；20:30美国9月耐用品订单月率初值、当周初请失业金人数；22:00美国9月成屋签约销售指数月率。
    周五，07:30日本9月全国核心CPI年率；17:00欧元区10月经济景气指数、消费者信心指数终值；20:00德国10月CPI年率初值；20:30美国第三季度核心PCE、GDP年化；22:00美国10月密歇根大学消费者信心指数终值。

股指

趋势展望

中期展望

经济基本面无明显变化，但无风险利率以及影响风险偏好的因素正在发生一些积极的变化。逻辑在于：第一，三季度GDP及9月经济数据总体符合预期，房地产投资、销售继续回升，但楼市调控政策不断收紧，房地产投资年内拐点出现，四季度经济仍有下行压力；第二，CPI低位反弹，M2温和回升，央行货币政策将继续维持中性，短期降息降准不值得期待。但值得注意的是，国庆过后10年期国债收益率持续下行，10月21日录得2.6350%的低位，创14年新低。无风险利率显著下行，有利于提升股指的估值水平。第三，经过反复预期和消化，部分风险事件得到有效释放。三轮辩论赛全部结束，希拉里支持率领先优势扩大，美国11大选结果的不确定性担忧正在消退。美联储会议11月不加息几成定局，12月加息预期得到一定程度释放。

短期展望

IF加权、上证指数均已回补了9月12日跳空缺口，确认此处为普通缺口。短期来看，IF加权上方受到前期高点3836与3407连线的压力。上证指数已突破3140与3105连线的压力，并成功收复年线，但上方受到60周线3098及3100关口的双重压制，本周关注能否放量突破这一压力区。稳健者谨慎观望，等待突破方向。

操作建议

保守操作

关注上证3100关口压力能否有效突破，突破之前谨慎观望勿冒进，谨防冲高回落风险。

激进操作

止损止盈设置

以上证2638与2780连线为多单止损位。

大豆豆粕

趋势展望

中期展望

美豆收割过半，丰产压力所带来的沽空动能边际衰减，市场将过度至南美播种和天气炒作中，以及后市出口需求，豆系价格圈定季节性低价区域，将趋向筑底反弹。

短期展望

周线持续开阴，跌势将有收敛趋势。

操作建议

保守操作

粕类趋势空单逐步退出。1:2头寸配比的多油空粕套利组合1100-1300区间分批止盈。

激进操作

2900-2930区域突破性持稳，多单增持。

止损止盈设置

2900-2930区域，参考多空停损。

油脂

趋势展望

中期展望

元旦、春节等集中在1月份，本季需求旺季和节日备货因素，将驱动油脂价格震荡盘涨，交易重心有望持续上移。

短期展望

国内油脂周线级别强势突破后，多头市场格局维系。

操作建议

保守操作

菜油豆油价差扩大套利可增持。

激进操作

菜油、豆油期价，突破近五个月的高位整理区间，价格回踩10日均价过程多单增持。

止损止盈设置

10日均价参考多空停损。

白糖

趋势展望

中期展望

国储即将投放，甜菜集中开榨，11月南方甘蔗也将开榨，市场供应逐渐增加，后市郑糖回调风险加大。

短期展望

国储第一批投放数量不大，主产区供应依旧偏紧，短线糖价仍将高位震荡反复。

操作建议

保守操作

多单逢高止盈观望为宜。

激进操作

6800上方，激进投资者可轻仓试空。

止损止盈设置

激进空单6850止损。

棉花

趋势展望

中期展望

新棉即将大面积上市，四季度市场供应压力增加，郑棉有回调风险。

短期展望

新疆棉企联合限价，棉籽收购价格企稳回落；随着机采棉开始大面积采摘，市场供应压力不断增加，后市郑棉弱势回调概率大。

操作建议

保守操作

高位空单继续持有。

激进操作

逢高加持空单。

止损止盈设置

空单15500止损。

黄金白银

趋势展望

中期展望

关注美联储加息进程及美元走势对金价的影响。

上周美国数据公布的数据好坏参半，通胀数据维持在2.2%之上，符合美联储加息的预期；初请失业金人数有所反弹，但仍维持在低位；不过制造业及新屋销售数据不乐观，对黄金上涨形成了一定支撑。本月底印度将庆祝印度教最重要的两个节日，预计实物需求有所改善。上周美国民主党和共和党两位总统候选人进行了大选辩论中的最后一次辩论，民调显示希拉里仍保持领先。本周将公布美国10月谘商会消费者信心指数，美国9月新屋销售，中国9月规模以上工业增加值等数据，对此保持关注。上周至收盘美黄金周K线上涨1.20%，收出小阳线，周MACD指标绿色柱扩大，短线走势震荡。

操作建议

保守操作

无仓暂观望。

激进操作

5日均线附近适量短多。

止损止盈设置

多单止损273

LLDPE

趋势展望

中期展望

检修装置较少，新增产能投放增加，供给压力增大，不过宏观面数据向好，下游需求有所好转。

短期展望

兰州石化低压、全密度装置开车，当前石化新增检修装置较少，新增产能上，神华新疆月初产出聚烯烃产品，中天合创聚烯烃产品计划近几日产出，供给短仍有一定压力。不过市场库存水平不高，货源偏紧的局面并未有明显改善，石化仍以挺价为主，给市场带来支撑。成本方面，原油总体仍维持强势，成本支撑仍存。预计连塑震荡偏强走势，偏多思路为主。

操作建议

保守操作

多单持有。

激进操作

9200附近适量短多。

止损止盈设置

多单止损9000

天胶

趋势展望

中期展望

全球天胶供需过剩格局难以发生本质改变，2016年沪胶整体仍将运行于底部区域。

短期展望

随着船运紧张局面的逐渐改善，后期市场供应将呈现不断增长的态势；而下游需求转淡，供需关系将重回宽松格局，短线沪胶或延续弱势调整。

操作建议

保守操作

高位空单谨慎持有；

激进操作

短线维持逢高偏空操作思路。

止损止盈设置

空单14200止损。

PTA

趋势展望

中期展望

PTA本周向上突破了自5月底以来期价运行的震荡三角形上沿，因PTA工厂开工率本周骤降以及美原油指数维持50美元之上偏多。但TA供需格局并未有实质好转，原油走势不甚稳固，期价在突破之后也呈现出上行不畅的局面。

短期展望

期价周一自低位长阳拉升，随后连续两个交易日探底回升收长下影小阳线，周四巨幅增仓放量收长阳线有效突破震荡了近5个月的三角形，最高触及4942元/吨。从基本面来看，TA工厂开工率上周骤减，聚酯开工率回升，短线供需格局的好转令期价走高，但上周五产业链开工率已然发生变化，并不利于TA进一步走高，供需两弱格局依旧，期价缺乏趋势动能。美原油指数在50-53美元连续震荡近两周，有滞涨迹象，技术指标MACD即将形成死叉，或令期价回落。PTA形成向上突破可多单持有，但上行之路并不顺畅以及高度有限，预期短线不易突破5000点，下方支撑4800点。

操作建议

保守操作

中线多单依托4800点持有

激进操作

短线波段操作。

止损止盈设置

黑色

趋势展望

中期展望

由于吨钢生产亏损面扩大，全国高炉开工率和河北高炉开工率水平自9月中旬以来分别维持于85%和80%左右小幅波动，目前暂时未对供给端形成显著的制约。1-9房地产开工数据进一步恶化，钢材需求端无法扩大。目前看来，钢材供需格局并不乐观。而煤焦市场呈现显著的供不应求格局，一方面受制于煤炭限产，一方面受制于运力不足，这种局面并没有任何缓解迹象。

短期展望

本周螺纹1701合约期价呈现出被动跟涨煤焦并且在2500元/吨关口承压，持仓热情下降，振幅扩大格局不稳固的特征，技术指标MACD红柱自峰值回落，若5日均线拐头向下，期价跌落5日均线则将开启调整，否则仍将在高位震荡偏多，同时我们应关注煤焦的价格变化。铁矿石走势紧跟螺纹，但由于需求不济库存再度上扬，期价本周已经呈现出滞涨，上方承压450元/吨，5日均线有拐头迹象，成交激烈但持仓巨幅收缩，有调整迹象。煤焦市场呈现显著的供不应求格局，一方面受制于煤炭限产，一方面受制于运力不足。焦煤、焦炭价格持续拉升，焦炭连收13根阳线飙涨25.24%，短期均线族坚挺上扬，焦煤表现也相近，技术指标MACD红柱放大，DIFF和DEA不断走高，期价稍有减仓迹象，但除了似乎“应该”调整，暂时没有做空的理由，不宜激进地布空！

操作建议

保守操作

多单持有

激进操作

螺纹关注5日均线支撑，跌落则多单离场

止损止盈设置

1701合约多单止损位5日均线

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