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宏观分析 及 风险提示 |
【宏观点评】 上周公布的极其疲弱的7月汇丰中国制造业PMI数据提示中国经济仍处于下行趋势，没有止跌企稳迹象，经济前景黯淡。在此背景下政府开始出台温和的稳增长措施，比如本周推出减税、铁路投融资改革等措施。性质应属于“温和局部刺激”，符合“既能稳增长又能调结构，既有利于当前又有利于长远发展”的政策取向。但应注意，这些措施远非实质性刺激措施，原因在于中央只给出了项目，需要地方自己筹措资金，资金从何而来将是最大问题。周末审计署公告将组织全国审计机关对政府性债务进行审计。据媒体报道，下半年到期的地方政府融资工具多达1270亿元，将迎来融资挑战。故此，三季度流动性紧张将是非常严重的问题。 上周国际宏观面相对平静，美国不断传来利好的经济数据：房地产、制造业、消费全面上行，为四季度削减QE规模进一步提供了支撑点。 总体而言，中国经济下行趋势未有好转，在三季度也难有大的改观。三季度货币条件也将呈现紧平衡，流动性比上半年偏紧。故股指和大宗商品三季度基本面仍然较差。结合美联储退出QE将由预期变为现实的国际基本面，仍然维持3季度空头趋势的判断。鉴于本周存在美联储利率决议这样的重大风险事件，市场波动率料将加大，本周投资者宜谨慎操作，根据风险承受能力在周一周二调整持仓。 本周美元指数有望企稳回升，维持中期强势向上的趋势判断。 【国际宏观风险事件】 本周重大宏观风险数据云集，美国非农、美国二季度GDP、欧英美央行决议接踵而至。 1. 周四凌晨02:00将是全球市场最瞩目的时刻，美联储将公布利率决议。市场预期美联储可能释放9月削减QE的信号。若预期真实发生，将导致美元指数急涨，股指、商品大幅下跌。若没有出现明确削减QE的暗示，美元指数将小幅走低。 2. 周五晚间公布的美国非农就业数据将是本周最重要数据。其数据强弱将成为市场判断美联储是否很快削减QE的重要指标。 3. 周四晚上欧洲央行决议及之后的德拉基新闻发布会也需密切关注。市场预期欧洲央行暂时不会推出降息等新的宽松措施。 【重要经济数据】 周一，20:30美国6月芝加哥联储中西部制造业指数；22:00美国6月成屋签约销售指数。 周二，14:00德国8月Gfk消费者信心指数；17:00欧元区7月经济景气指数；21:00美国 5月S&P/CS20座大城市房价指数；22:00美国7月谘商会消费者信心指数。 周三，14:00德国6月零售销售；15:55德国7月失业人数、失业率；17:00欧元区6月失业率 ；17:00 欧元区7月CPI初值；20:15美国7月ADP就业人数；20:30 美国二季度GDP初值；21:45美国7月芝加哥PMI；02:00美联储公布利率决定。 周四， 09:00中国7月官方制造业PMI；15:53德国7月制造业PMI终值；15:58欧元区7月制造业PMI终值；16:28英国7月制造业PMI；19:00英国央行公布利率决定；19:45欧洲央行公布利率决定；20:30美国当周初请失业金人数；20:58美国7月Markit制造业PMI终值；22:00 美国6月营建支出月率；22:00美国7月ISM制造业PMI。 周五，20:30美国7月非农就业人口、7月失业率、6月核心PCE物价指数；22:15美国7月工厂订单。 周六，09:00中国7月非制造业PMI。 |
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豆类 |
趋势展望 |
中期展望 |
美豆生长状况较佳，天气市持续性存疑，反季节下跌深化；而国内大豆抛储压力仍待市场进一步消化。 |
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短期展望 |
长阴破位，利空氛围浓郁。 |
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操作建议 |
保守操作 |
急跌后空单止盈观望。 |
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激进操作 |
连豆及粕缺口不补，则继续沽空交易。 |
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止损止盈设置 |
关注豆粕价格在7月初的颈线位支撑，跌穿加空，否则减持。 |
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油脂 |
趋势展望 |
中期展望 |
库存下降缓慢，印尼和马来西亚进入棕榈油产量高峰期，将再次施压油脂价格。 |
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短期展望 |
豆油跌穿7000关口，菜油跌穿8000关口，棕榈油跌向5000关口，短期超卖。 |
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操作建议 |
保守操作 |
豆油6800到6900短期或存在支撑，可参与多豆油空菜油套作。 |
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激进操作 |
7000关口面临争夺，可继续尝试沽空交易。 |
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止损止盈设置 |
空单止损下移至7150。 |
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白糖 |
趋势展望 |
中期展望 |
超跌技术反弹取得阶段成果，若攻破站稳4900压力则有望酝酿新一波段中线筑底。 |
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短期展望 |
下有5日线支撑，上有4900阶段压力，量能清淡，区间震荡蓄势。 |
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操作建议 |
保守操作 |
4850-4900为震荡重心高抛低吸。 |
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激进操作 |
关注4900压力位突破情况，站稳则试探入多单。 |
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止损止盈设置 |
新多单参考止损位4835。 |
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PTA |
趋势展望 |
中期展望 |
现货市场行情平稳，补库热情较前期下滑。中线暂观望。 |
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短期展望 |
TA上周五个交易日仓量俱减，震荡回落。周三冲高至7932元/吨，受到汇丰PMI数据的打压，未能突破八千大关。技术指标偏多信号渐弱。美原油自上周104.27美元高位连续下跌，周五触及100.55元/吨。TA或跟跌不跟涨。短线震荡小幅回调概率大。 |
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操作建议 |
保守操作 |
观望。 |
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激进操作 |
短空考验7800。 |
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止损止盈设置 |
短空参考前高7932元/吨止损。 |
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玻璃 |
趋势展望 |
中期展望 |
周线周期跌势依旧，并逼近前期低点，有望二次筑底，三季度消费或“旺季不旺”，中线玻璃看涨但高度有限。 |
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短期展望 |
上周五个交易日，政策和产能压力显现，期价周一、周五大幅下挫，重回前低1360一线。持仓日益收缩，短期均线族向下发散，技术指标继续走低，表现钝化。利好仅来自现货市场，华东方面的涨价计划。玻璃期价近期下跌幅度也受到抑制。 |
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操作建议 |
保守操作 |
高位空单继续持有。 |
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激进操作 |
短线偏空操作。 |
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止损止盈设置 |
短空1360之下分步止盈，止损1372-1380. |
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强麦 |
趋势展望 |
中期展望 |
中线维持看涨观点不变。 |
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短期展望 |
依据强麦指数k线、均线与趋势分析，综合判断WH401高位区间震荡，关注2740元/吨一线支撑情况。 |
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操作建议 |
保守操作 |
中线多单继续持有。 |
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激进操作 |
短线2740-2785元/吨区间操作。 |
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止损止盈设置 |
中线多单2715止损。 |
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沪铜 |
趋势展望 |
中期展望 |
低位震荡 |
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短期展望 |
宏观基本面，中美经济数据和政府政策继续牵动市场神经， 本周宏观数据和宏观事件云集，其中美联储利率决定是重中之重，将对市场造成一定冲击；微观基本面，供应过剩的局面和基金持仓情况继续打压铜价，但库存情况对铜价打压力度均减弱；技术面,中线有望在低位维持震荡，短线或继续试探20日均线支撑情况。 |
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操作建议 |
保守操作 |
空单谨慎持有 |
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激进操作 |
逢高抛空 |
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止损止盈设置 |
空单48000止盈，有效上破60日线止损 |
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螺纹钢 |
趋势展望 |
中期展望 |
重返下跌 |
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短期展望 |
宏观面，中美经济数据和政府政策继续牵动市场神经，本周主要关注联储利率决定；微观基本面,钢铁行业产能过剩继续打压钢价；技术面，反弹持续一个多月后动能逐渐衰竭，期价在前期震荡平台遇阻回落，上周失守短期均线，本周或重返下跌。 |
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操作建议 |
保守操作 |
逢高布局空单 |
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激进操作 |
逢高布局空单 |
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止损止盈设置 |
有效上破10日均线空单止损 |
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焦炭 |
趋势展望 |
中期展望 |
震荡筑底 |
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短期展望 |
上周期价受到汇丰PMI数据的打压，冲高至1090后震荡回落。而基本面情况也不利于焦煤继续走高。工信部公布的2013年首批工业淘汰落后产能企业名单，文件显示将淘汰焦炭企业产能1630.3万吨，但该数据与行业总产能对比显然微不足道。下游钢材市场去库存缓慢，焦炭、焦煤港口库存维持高位，煤焦钢产业链实际需求尚未好转。预计短线仍将小幅震荡回落。 |
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操作建议 |
保守操作 |
空单继续持有 |
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激进操作 |
短线偏空，中线1056之下可布局中线多单 |
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止损止盈设置 |
空单止损1076。 |
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股指 |
趋势展望 |
中期展望 |
向上超出2799前期高点。 |
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短期展望 |
震荡。 |
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操作建议 |
保守操作 |
观望等待方向。 |
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激进操作 |
空单等待。 |
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止损止盈设置 |
中线多单止损2100 止盈2430 空单止损2430，止盈2100 |
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苏公网安备 32030202000362号