新纪元期货一周操盘策略20160118-0122

宏观分析 及风险提示

    【宏观观察】
    1.12月进出口双双超预期回暖，经济缓慢寻底
    中国12月出口同比上涨2.3%（前值-3.7%），人民币贬值导致出口竞争力增强是主因；进口同比下降4%（前值-5.6%），进口跌幅缩窄得益于四季度经济暂稳。
出口超预期反弹，进口降幅收窄，反映人民币贬值在一定程度上刺激了出口。库存去化需供给侧改革加快落实，同时需加大财政力度以解决需求端萎靡。维持之前判断：2016年经济增速缓慢探底，货币宽松格局不改，降准空间大于降息，财政政策将更加积极，3%赤字率红线有望突破。
    2.外汇占款创历史最大降幅，降准窗口临近
    12月央行口径外汇占款下降7082亿元，创历史最大降幅，与外汇储备遥相呼应。外储和外汇占款双双大降，表明资本外流压力再度加剧，使得央行降准以对冲外汇占款减少以及缓解春节前资金面紧张等因素的概率上升，降准窗口临近。
    3.渐进式加息呼声再起，欧美股市步入技术性熊市
    美国当周初请失业金人数小幅增加0.7万，连续45周低于30万，显示美国劳动力市场持续走好。全球经济增长放缓、股市动荡、原油持续疲软等风险事件，迫使美联储不得不考虑放缓加息步伐。杜德利等美联储官员表示，鉴于潜在的经济下行风险及通胀预期的担忧，应采取渐进式加息策略，加息步伐将取决于经济数据。
    若美联储3月启动第二次加息，加息节奏将超出市场预期，形成重要风险因素。欧美股市连续两周大跌已到达关键位置，需防范破位深跌的系统性风险。
    【财经周历】
    本周中国经济增长数据，美国、德国制造业、通胀数据陆续发布。重点关注：周一中国GDP、工业增加值、消费、投资；周四欧洲央行利率决议；周五美国Markit制造业PMI。
    周二，10:00中国四季度GDP、12月工业增加值、社会消费品零售、固定资产投资年率；15:00德国12月CPI年率；17:30英国12月CPI年率；18:00德国1月ZEW经济景气指数；20:00英国央行行长卡尼发表重要讲话。
    周三，15:00德国12月PPI；17:30英国12月失业率、11月三个月ILO失业率；21:30美国12月CPI年率、新屋开工年化、营建许可总数。
    周四，18:00欧元区12月CPI年率；20:45欧洲央行宣布利率决议；21:30欧洲央行行长德拉基召开新闻发布会；21:30美国当周初请失业金人数；23:00欧元区1月消费者信心指数初值。
    周五，16:30德国1月制造业、综合PMI初值；17:00欧元区1月制造业、综合PMI初值；17:30英国12月零售销售月率；22:45美国1月Markit制造业PMI初值；23:00美国12月成屋销售总数年化、谘商会领先指标月率。

股指

趋势展望

中期展望

监管层对于注册制推出时间、新股发行数量和节奏、大股东减持这些问题始终没有明确说法，预期不明确导致投资者对于A股估值体系重建的担忧加重，极大压低了风险偏好，这是股指3.0的基本面原因。中期技术面已经走弱，期现指数已确认转熊，目前没有空头趋势结束的迹象。在上述原因没有解决之前，在技术面没有走出下降通道之前，我们以熊市对待。

短期展望

下周多空因素交织，总体中性。证监会表态注册制改革不会造成新股大规模扩容、尚无股权质押平仓情况，沪深交易所严控大股东减持行为，对市场情绪有所安抚。美欧股指暴跌，有继续破位深跌的风险，将显著抑制风险偏好。股指超跌严重，15、30分钟周期出现底背离形态，存在反弹要求。下周将再度考验上证2850支撑力度，跌破概率更大。若能坚守，股指有短期反弹机会，但反弹高度相对有限，目标位参考10日均线。若有效破位，将有再度急跌风险。

操作建议

保守操作

熊市思维对待，未出现明确见底信号之前，观望为主不做左侧交易。

激进操作

空头思维，长空短多。参考10日均线逢高短空，滚动操作。

止损止盈设置

以上证2850点为多单止损位。

大豆豆粕

趋势展望

中期展望

美国大豆产量敲定，联储议息升息敲定，阿根廷汇率及大豆出口政策敲定等，多重利空出尽效应或推动价格企稳，价格季节性震荡反抽。

短期展望

金融市场延续年初以来的跌宕，节前备货所触发的豆粕应季反弹，走势表现独立，但其高度受限。

操作建议

保守操作

2430至2450区域未能突破，波段多单减持规避。

激进操作

等待适当时机，2430至2450区域停损，尝试参与沽空。

止损止盈设置

2430至2450区域空单停损。

油脂

趋势展望

中期展望

随着春节的临近以及抛储力度加大，油脂前期高位区域将成为强阻力区域，而突破需借助外部风险偏好的改善。

短期展望

豆油5500、棕榈油4600坠落至关键点位附近，面临新的方向性选择。

操作建议

保守操作

豆棕价差收敛临近840至800区域，可适当减持锁定利润。

激进操作

y1605、p1605分别于5500、4600停损尝试参与多单，有效跌穿则反向参与空单。

止损止盈设置

豆油5500、棕榈油4600可设置为多空参考停损线。

白糖

趋势展望

中期展望

2015/16榨季全国糖会预计新榨季食糖产量将进一步下滑，减产因素将推动郑糖长期温和反弹。

短期展望

郑糖下方5400暂有支撑，但节前备货接近尾声，产区进入旺产期，糖价继续上行空间亦有限，短线或陷入5400-5500区间震荡走势。

操作建议

保守操作

中长线多单持有，逢高可部分减持。

激进操作

5400-5500区间操作。

止损止盈设置

区间上下沿止盈止损。

黄金白银

趋势展望

中期展望

美联储加息进度对金价走势影响较大。国内后期春节等节日或增加黄金需求。

上周原油大幅走低对金价形成拖累，不过周五时因美国12月核心零售销售月率下滑0.1%，不及市场预期的增长0.2%，市场的避险需求增加，对黄金形成支撑，上周五美黄金走高。本周重点关注美国消费者物价指数、中国2015年四季度GDP和规模以上工业增加值。上周至收盘美黄金周K线下跌1.4%，收出带长下影阴线，下方5周均线形成支撑，周MACD指标零轴下金叉，短线走势震荡。

操作建议

保守操作

观望为主。

激进操作

逢低偏多思路为主。

止损止盈设置

1606合约跌破231一线多单止损。

LLDPE

趋势展望

中期展望

原油供应充裕，下行压力仍大。2016年多套新增装置计划投产，供给端压力或有所增大，而需求改善或有限，总体或偏弱走势。

短期展望

现货面，上周石化库存仍处于偏低水平，不过上游原油、乙烯价格走低，石化价格松动，成本支撑减弱，而下游需求改进有限，对行情形成制约。预计短线震荡偏弱走势，若有效跌破7700一线，则下行空间打开。

操作建议

保守操作

观望。

激进操作

若有效跌破7700，空单适量跟进。

止损止盈设置

空单止损8000

天胶

趋势展望

中期展望

乘用车销量出现明显好转，但由于半钢胎天胶使用量较低，对天胶的提振力度有限。在国内宏观经济下行、固定资产投资增速放缓的的背景下，重卡销售持续低迷，国内市场需求不振；而受欧美国家反倾销调查影响，轮胎出口亦大幅萎缩。内需不振外需受阻困境下，需求端不见好转迹象，胶价中期仍将维持熊市基调。

短期展望

泰国政府收购计划一定程度提振市场，但收购数量有限及收购价格不及预期难以改变天胶弱势格局，短线仍将维持弱势震荡。

操作建议

保守操作

中线空单继续持有。

激进操作

关注万点压力，若不能有效突破，背靠万点抛空。

止损止盈设置

激进短空10200止损。

PTA

趋势展望

中期展望

TA中线反弹遇阻60日线，期价连续承压，4500点之上压力重重。商品市场受股指拖累普遍回撤，美原油指数破位40美元后大幅下挫，均令工业品市场震荡偏空。

短期展望

TA1605合约期价上周五个交易日大幅下挫，周一期价承压交叉的短期均线中阴线回落，破位4400点正式开启下跌之路，周二低开低走长阴暴跌几近触及跌停，系数回吐前一个月的涨幅，随后期价在4300点之下低位震荡整理，并创出新低。成交回落但持仓大幅飙升，显示出短线空头力量尚未离场。工业品的暴跌近期主要受到美原油指数暴跌的影响，原油破位40美元后一路下降逼近30美元，其中02合约短线破位30美元。而TA基本面陷于消费淡季，下游聚酯需求清淡，技术指标显现出强劲的空头信号，短线期价将延续4300点之下震荡偏空。

操作建议

保守操作

空单继续持有

激进操作

短线延续偏空操作

止损止盈设置

空单止损位4300

黑色

趋势展望

中期展望

国内钢铁行业低迷形势有所改善。当前钢厂以及市场的库存均处于较低的水平，在“去产能”的背景下，国内粗钢产量仍有下降的趋势，供应减少对钢价的支撑作用明显。黑色系列具备阶段反弹的基础，但随着春节临近，钢材需求端也将出现回落。股指短期内杀跌动能凸显，令商品市场普遍承压，螺纹反弹格局遭到拖累破坏，因此此轮反弹并不建议过分看高。

短期展望

螺纹1605合约元旦之后在股指暴跌的拖累下，结束阶段反弹呈现调整格局，本周调整得以延续，但整体商品环境较为平稳，因此在60日线的支撑下期价呈现探低回升格局。持仓激增显示出多头发力，期价快速推高，两连阳重回前期反弹之路，目标剑指1800点之上。技术指标来看，MACD绿柱收缩转为红柱，呈现出反弹延续的格局，短期期价将延续偏多走势，有望突破前高。

操作建议

保守操作

螺纹、铁矿1605合约短线偏多

激进操作

螺纹突破1800点多单增仓。

止损止盈设置

多单止损位RB1605：1775元/吨

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