宏观分析 及风险提示

　　【本周风险事件】
　　本周市场的一大风险点当属乌克兰局势的进一步走向。此外，中国的两会也将落下帷幕、政策面的变动将极大地影响到市场走势。另外日本央行利率决议，中国零售/工业产出/资产投资数据，美国消费者信心指数等数据也将极大地影响到市场走势。
　　1.近期，乌克兰局势时刻牵动市场神经，而3月16日克里米亚全民将公投是否加入俄罗斯，乌局势的紧张将助涨黄金、原油等避险资产，而局势若能缓和则风险资产倾向于下跌。
　　2.周三全国政协十二届二次会议闭幕，周四全国人大十二届二次会议闭幕会，关注政策面变化对市场走势的影响。
　　3.周二日本央行公布的利率决议将影响日元走势，若利空日元将推升风险资产。周四公布的中国零售/工业产出/资产投资数据将对国内经济走向的判断提供指引。美国周四的初请失业金人数，周五的3月密歇根大学消费者信心指数初值市场也极其重视，若数据表现良好，将美联储在下周继续宣布加大缩减QE的概率将大增。
　　【本周重要数据】
　　周一，07:50 日本 第四季度实际GDP修正值年化季率；17:30 欧元区3月Sentix投资者信心指数；22:00 美国2月谘商会就业趋势指数。
　　周二，11:30 日本央行公布利率决定；15:00 德国1月季调后贸易帐；17:30 英国1月工业产出月率；22:00 美国1月批发库存月率。
　　周三，17:30 英国1月商品贸易帐；13:00 日本2月家庭消费者信心指数；18:00 欧元区1月工业产出月率。
　　周四，13:30 中国1-2月城镇固定资产投资年率；13:30 中国1-2月社会消费品零售总额年率；13:30 中国1-2月规模以上工业增加值年率；15:00 德国2月批发物价指数月率；17:00 欧洲央行公布月度报告；20:30 美国2月零售销售月率；20:30 美国3月8日当周初请失业金人数；22:00 美国1月商业库存月率。
周五，07:50 日本2月央行会议纪要；15:00 德国2月CPI终值年率；20:30 美国2月PPI月率；21:55 美国3月密歇根大学消费者信心指数初值。

大豆豆粕

趋势展望

中期展望

大豆9月需要消耗直补带来的利空压力；豆粕5月需正视库存压力，震荡偏空，9月豆粕偏强，但不过分看高。

短期展望

USDA3月供需报告发布在即，警惕利多出尽，cbot大豆和豆粕高位价格可能缺乏稳定的基础。

操作建议

保守操作

豆粕5月跌穿3300加码空单；连豆9月跌穿4450积极尝试沽空。

激进操作

连豆9月，4490上方跳空缺口不补，积极沽空。

止损止盈设置

5日平均价格空单停损。

油脂

趋势展望

中期展望

油脂市场信心不断回升，粕类库存压力下，油厂挺油策略有力扶住期价

短期展望

跳空确认突破，周线级别涨势加速

操作建议

保守操作

跳空缺口不补继续做多

激进操作

豆油7100持稳，积极增持多单

止损止盈设置

多单停损7100

白糖

趋势展望

中期展望

周涨幅创年内纪录，攻破高位整理区域启动新一波段涨幅，接近4930阶段压力位，强势将延续。

短期展望

短线炒作糖会，大仓大量支撑短线趋势性行情，将维持反弹至3月中旬。

操作建议

保守操作

主力合约多单中等仓位持有，注意4930附近压力区间表现决定仓位增减。

激进操作

短多滚动操作，可考虑浮盈加仓。

止损止盈设置

新入短多参考止损价位4820。

棉花

趋势展望

中期展望

下跌抵抗攻击至60日均线附近形成震荡之势，酝酿中线弱势震荡。

短期展望

反弹量能显著萎缩，短线围绕5日、60日线死叉区域横盘整理。

操作建议

保守操作

获利空单大部分止盈，少量持有获利空单底仓。

激进操作

窄幅整理区域不宜激进操作。

止损止盈设置

空单保护性止盈参考价位19500。

强麦

趋势展望

中期展望

减产导致市场实际可供应粮源减少，强麦后期走势趋于上涨。

短期展望

目前期价下有支撑，上行缺乏动能，短线2800-2840区间整理为主。

操作建议

保守操作

若期价2800一线支撑有效，可以逢低建立多单。

激进操作

短线偏空操作。

止损止盈设置

短空2800一线止盈。

黄金白银

趋势展望

中期展望

美国经济复苏，美联储缩减QE规模的大背景下，金银中线走势趋弱。

短期展望

乌克兰局势动荡，避险需求的上升将对金价形成一定支撑。技术面，MACD指标死叉，但下方20、30日均线对期价形成支撑。下周美国将公布美国消费者信心指数、3月8日当周初请失业金人数等一系列经济数据，若数据表明美国经济向好，则将增大美联储在下周继续宣布缩减QE的概率，助跌金银。

操作建议

保守操作

观望，等待中线做空机会来临。

激进操作

白银1406合约前期空单继续持有，无仓可4260一线空单进场。

止损止盈设置

白银空单4360止损。

沪铜

趋势展望

中期展望

震荡下跌

短期展望

基本面，美国经济复苏伴随QE缩减，国内经济放缓引发投资者担忧；超日太阳能违约引爆铜价下跌；现货市场低迷拖累期价；人民币贬值影响融资铜需求；三大交易所总库存减少，库存情况支撑铜价；非商业净空持仓增加，非商业持仓情况对铜价打压力度增强；技术面看，期铜跌破近几年运行区间，后市延续偏空。操作上，建议空单谨慎持有。

操作建议

保守操作

空单谨持

激进操作

空单持有

止损止盈设置

45000附近部分止盈

螺纹钢

趋势展望

中期展望

低位震荡

短期展望

宏观面，美国经济复苏伴随QE缩减，国内经济放缓引发投资者担忧；微观面，环保压力巨大，钢厂产量有望持续下滑为钢价带来部分支撑；春节过后，企业逐渐开工，3月需求逐渐恢复提振钢价；但上游原材料铁矿石及焦炭价格均持续下跌降低成本；技术面看，期价中线空势延续。建议空单继续谨慎持有。

操作建议

保守操作

空单谨持

激进操作

空单谨持

止损止盈设置

有效上破5日均线部分止盈

PTA

趋势展望

中期展望

TA库存高企，现货价格阴跌，需求疲弱，期现价差仍较大，中线仍将回落。

短期展望

TA上周触底反弹，四阳一阴格局收于6566元/吨，5日均线拐头向上不断抬升期价，同时上穿10日均线。技术指标一改疲弱，显示偏多信号。但基本面并无好转迹象，下游聚酯开工率低至四成左右，PTA库存高企。同时考虑到原油回调、国内2月CPI数据非常差，TA仍将回落，建议逢高偏空操作。

操作建议

保守操作

空单轻仓持有

激进操作

短线逢高偏空。

止损止盈设置

短空止损位6650元/吨。

玻璃

趋势展望

中期展望

宏观和基本面双不利，空势延续。

短期展望

玻璃主力1405合约上周冲高回落，三阴两阳逼近10日均线后回踩1235元/吨。期价承压粘合的5日、10日和60日线，技术指标仍显示偏空信号。生产企业出库不畅，下游需求也出现降温。短期期价在宏观和基本面均不佳的背景下，难有起色，仍以空单持有为主。

操作建议

保守操作

空单持有

激进操作

逢高抛空

止损止盈设置

空单止损1250元/吨。

煤焦

趋势展望

中期展望

仍在下探，不抄底。

短期展望

焦煤大幅下挫，周五以跌停价收盘，周内跌幅高达8.4%，疲弱尽显，技术指标和形态均为空头信号。期价在现货市场大跌的影响下，进一步走低，击穿前期一直较为稳固的900大关支撑，而距离“成本价”依然有一百多点的空间，期价在屡创新低的过程中，很难判断究竟要跌到多少点才肯罢休。但目前市场氛围仍然被利空因素笼罩，从时间窗口来看，也同样没有企稳的时机。因此建议投资者以持有空单为主，不抄底。原有空单则以5日均线为参考作为出场点。

操作建议

保守操作

空单持有

激进操作

短空

止损止盈设置

860元/吨

lldpe

趋势展望

中期展望

石化库存有所下降，但仍处高位。周K线上看，仍受制于5、10周均线压制。中期走势难言走好。

短期展望

下游需求启动缓慢，近期石化出厂价下调，引发市场恐慌。

操作建议

保守操作

中线偏空思路，前期空单持有，无仓可1409合约10400附近，空单适量进场。

激进操作

跌破10200短线空单可顺势跟进。

止损止盈设置

中线空单止损位10600。

股指

趋势展望

中期展望

反弹

短期展望

震荡

操作建议

保守操作

等待调整时多单轻仓

激进操作

反弹做空，回落做多。

止损止盈设置

中线多单止损2100  止盈2300   空单止损2300，止盈2100