新纪元期货一周操盘策略20160718-0722

宏观分析

    【宏观观察】
    1.二季度GDP略好于预期，但下半年财政有望加码
    中国二季度GDP同比增长6.7%（前值6.7%），略好于预期的6.6%。1-6月固定资产投资同比增长9%（前值9.6%），主要受房地产及民间投资持续下滑的拖累。工业增加值同比增长6.2%（前值6.0%），增速略好于预期。6月消费品零售同比增长10.6%(前值10%)，主要受家电销售大幅增长的提振。
    二季度经济增长略好于预期，但房地产投资、销售及民间投资持续下滑，进出口增长依旧低迷，经济潜在下行压力不容忽视，下半年财政政策宽松加码可期。
    2.进出口双双下滑，经济下行压力再现
    按美元计价，中国6月进口同比-8.4%（前值-0.4%），主要受5月份高基数效应、投资下滑、需求减少的影响。出口同比下降4.8%（前值-5%），主要原因是全球贸易下滑，外需持续疲软。表明在全球贸易收缩，国内投资增速回落的背景下，内外需偏弱，经济增长或再现下行压力，财政政策有望在下半年再度加码。
    3.6月金融数据全面好于预期，M1与M2剪刀差继续扩大
    中国6月新增信贷1.38万亿（前值9855亿），社融规模从上月的6599亿大幅回升至1.63万亿，主要原因是人民币贷款和企业债券大幅增加。M2同比增长11.8%（前值11.8%），M1同比增速24.6%，二者剪刀差进一步扩大。反映实体经济回报率、民间投资和消费投资下滑，企业投资意愿低，银行体系资金没有回转到实体经济中去。
    4.美联储两位官员强调谨慎加息
    本周两位美联储票委讲话强调保持谨慎加息，认为英国退欧给美国经济带来负面影响的不确定性在增加，虽然6月非农数据表现强劲，但不足以支持短期内加息。目前市场基本排除本月加息的可能，美国联邦基金利率期货显示，7月加息概率为1.2%，9月和11月加息的概率均为13%，12月加息概率为37.9%。
    【财经周历】
    周一，22:00美国7月NAHB房产市场指数。
    周二，16:30英国6月CPI/PPI年率、零售物价指数年率；17:00德国7月ZEW经济景气指数；20:30美国6月新屋开工年化、营建许可。
    周三，14:00德国6月PPI同比；16:30英国6月失业率、5月三个月ILO失业率；22:00 欧元区7月消费者信心指数初值。
    周四，16:30英国6月零售销售月率；19:45 欧洲央行宣布利率决议；20:30欧洲央行行长德拉基召开新闻发布会；20:30美国当周初请失业金人数；21:00美国5月FHFA房价指数月率；22:00美国6月谘商会领先指标月率、成屋销售总数年化。
    周五，15:30 德国7月制造业、综合PMI初值；14:00欧元区7月制造业、综合PMI初值；21:45美国7月Markit制造业PMI初值。

股指

趋势展望

中期展望

当前股指估值的决定性因素取决于风险偏好的边际变化。6月风险事件全部落地，英国退欧影响短期已被市场充分消化，全球央行宽松预期升温，欧美、日本股市连续大幅反弹，道琼斯屡创历史新高，全球风险偏好正在修复和反弹。国企改革加速推进，下半年财政政策宽松加码预期再起，将提升风险偏好。此外7月限售股解禁压力大大减轻，深港通已准备就绪等待机会出台，养老金入市进程也在有条不紊的进行，风险偏好的回升和资金面的改善，有助于推动股指走出中级反弹行情。从半年度周期来看，股指大概率进入熊市的第二阶段—震荡市，7，8月份将是震荡市中的上行周期。应维持多头思路，逢回调积极回补多单，积极参与中级反弹行情。

短期展望

IF、IH、IC加权及深成指均已突破4月高点，技术意义重大，意味着股指上升空间打开，三浪上升可以确认，目标位在上证3239、IF加权3495。上证指数已突破3058-3066缺口一线的压力，有望向上挑战4月高点3097。股指短线进入关键阻力区，上证3060-3090难免震荡反复，但应明确为上升途中的调整，不改中级反弹趋势，或为后市继续上行震荡蓄势。

操作建议

保守操作

中级反弹行情正在深入，短线防范回撤风险，IF加权3260一线多单逢高减持，不追涨。

激进操作

止损止盈设置

以上证2638与2780连线为多单止损位。

大豆豆粕

趋势展望

中期展望

7、8月份美国天气模式，将决定了豆系价格波动方向。此前天气市被证伪而出现剧烈下跌回撤，美豆千点关口是重要抵抗位，悲观回撤区域980-950。

短期展望

基金连续两周大规模减持美豆净多部位，天气炒作退潮对价格发展不利，豆粕陷入3050-3350高位区间波动。

操作建议

保守操作

3050-3350区间交易，忌追涨杀跌。

激进操作

3350-3400区间停损，可参与波段沽空。

止损止盈设置

3350为日线级别多空参考停损位。

油脂

趋势展望

中期展望

7月下旬至9月上旬将迎来油脂集中备货旺季，价格将趋于回升上扬。以豆油为代表，近一个月以来低价区将有显著支撑，积极尝试做左侧买入。

短期展望

粕类颓势将迫使油厂挺油，油脂价格再次上冲临近年内新高区域，可能存在波动的反复。因棕榈油国内库存水平过低，1609合约可能存在较大幅度上扬。

操作建议

保守操作

菜油豆油等价差牛市扩大，积极增持1月价差组合。豆油棕榈油价差阶段性收敛，可适当减持套利部位。

激进操作

1701合约，豆油6000-6100、菜油6100-6200区域停损，积极增持多单。棕榈油1609合约，5200停损积极参与多单。

止损止盈设置

油脂价格未能有效运行在半年线之下，空单退出。

白糖

趋势展望

中期展望

2015/16榨季全国糖会预计新榨季食糖产量将进一步下滑，减产因素将推动郑糖长期温和反弹。

短期展望

ICE原糖高位震荡反复，而国内销糖进度缓慢，短线郑糖或有弱势调整。

操作建议

保守操作

SR1701已有多单可继续持有。

激进操作

6150下方，逢低加持多单。

止损止盈设置

激进多单6000止损。

棉花

趋势展望

中期展望

2015-2016年度棉花所剩无几，市场主要供应来源是储备棉轮出，如果仍保持目前的轮出节奏，供需关系仍将维持偏紧格局，郑棉中期延续反弹走势。

短期展望

本周轮出数量有所增加，但拍卖成交率维持百分百成交，现货供需紧张格局尚未改，加之ICE期棉持续反弹，短线郑棉维持高位强势震荡。

操作建议

保守操作

中线多单可继续持有。

激进操作

不破15000支撑，逢调整加持多单。

止损止盈设置

多单14500一线止损。

黄金白银

趋势展望

中期展望

关注美联储加息进程及美元走势对金价的影响。

上周美国公布的一系列数据较好，如美国6月就业市场状况指数、美国初请失业金、PPI数据均好于预期，且美国堪萨斯城联储主席乔治恢复了主张加息的立场，她认为美国6月份非农就业大幅反弹是进一步上调利率的关键理由之一，市场对美联储加息的预期有所增加，黄金承压走低。不过上周四法国再度发生恐怖袭击事件，而周六时，土耳其军方发动军事叛变，在经过一番鏖战后，土耳其政府表示，局势已经得到控制，预计短期避险情绪有所上升，将对金价形成一定支撑。上周至收盘美黄金周K线下跌2.18%，收出中阴线，下方5周均线形成支撑，周MACD指标红色柱缩短，短线走势震荡。

操作建议

保守操作

前期多单减持。

激进操作

无仓暂观望。

止损止盈设置

LLDPE

趋势展望

中期展望

8月份装置检修高峰，供给压力将减轻，需求有望改善，给行情带来支撑。

短期展望

石化出厂价下调，下游需求跟进缓慢，现货价格走低，市场交投低迷，现货对期货支撑减弱。燕山石化装置近期复产，下周蒲城清洁能源装置检修将重启，短期供给压力有所增加。需求方面，6月份LLDPE价格大涨，高价格对下游农膜厂商的积极性有所抑制。不过8月份将迎来装置检修高峰，市场存在一定炒作预期。预计连塑短期难走出单边行情，或震荡走势。

操作建议

保守操作

无仓暂观望。

激进操作

1609合约8950附近可适量建多。

止损止盈设置

多单止损8800

天胶

趋势展望

中期展望

全球天胶供需过剩格局难以发生本质改变，2016年沪胶整体仍将运行于底部区域。

短期展望

主产区进入割胶旺季，市场供应不断增加；需求端转淡，但整体好于去年同期，供需面基本持平；传闻海关对混合胶入关严格把关，假混合胶或以原胶标准收取关税，资金借机炒作，沪胶震荡反弹，但消息真伪仍待确认，警惕市场炒作带来的风险。

操作建议

保守操作

RU1701已有多单持有，短线不追高；

激进操作

逢调整低位，加持RU1701多单。

止损止盈设置

多单12500一线止损。

黑色

趋势展望

中期展望

在六月最后一周期价长阳线拉升触及第一目标位后，期价在七月连续两周强势向上分别突破第一目标位2340元/吨和第二目标位2480元/吨。技术指标显示多头信号。基本面来看，7月中旬至下旬，唐山市对烧结、轧钢、焦化企业实施限产、停产，将直接影响黑色系尤其是螺纹钢成材和焦炭的供给而抑制铁矿和焦煤原料端的需求，同时螺纹钢社会库存低迷并不断下滑，供需格局收紧将提振螺纹钢价格。

短期展望

螺纹1610合约期价在上周五个交易日震荡整理，稳站2340元/吨第一支撑位后，本周强势突破第二目标位2480元/吨，并且连续两个交易日回踩支撑有效，短期均线族不断向上发散抬升期价，多头格局良好，成交和持仓相对平稳，若动能增加则有进一步上行挑战2620一线的较大可能。而尽管基本面情况并不利好铁矿石，港口库存连续四周报于亿吨之上呈现攀升格局，但进口铁矿石价格一周上涨近30元/吨，铁矿石1609合约向上突破446元/吨关口后仍维持上行节奏，值得关注的是其成交量和持仓开始出现收缩迹象，可能稍稍拖累其上行节奏。

操作建议

保守操作

波段多单谨慎持有

激进操作

背靠2480短多

止损止盈设置

多单止损2480

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