宏观分析 及风险提示

【宏观点评】
上周公布的中国宏观数据显示，二季度GDP增速反弹至7.5%，小幅超出市场预期。受益于刺激措施的累积效应，中国经济已经企稳并温和回暖。三季度经济可能稳定在二季度的水平，经济明显改善可能出现在四季度。但经济风险仍然存在，主要表现在房地产市场方面。根据统计局发布的70城房价数据，6月中国55个大中城市新建商品房价格环比下跌，占统计城市总数的78.6%，比5月房价下跌城市增加20个之多，沪广深三市均下跌。数据显示中国房产市场出现历史性拐点。
本周宏观风险事件不多，关注点主要集中在周四公布的中、美、欧制造业PMI初值。
【本周重要数据】
周一，14:00德国6月PPI月率。
周二，20:30美国6月CPI月率；21:00美国5月FHFA房价指数月率；22:00美国6月成屋销售总数年化；22:00美国7月里奇蒙德联储制造业指数。
周三，16:30英国央行公布会议纪要；22:00欧元区7月消费者信心指数初值。
周四，05:00新西兰联储利率决定；09:45中国7月汇丰制造业PMI初值；15:30德国7月制造业PMI初值；16:00欧元区7月制造业PMI初值；16:30英国6月零售销售月率；20:30美国当周初请失业金人数；21:45美国7月Markit制造业PMI初值 ；22:00美国6月新屋销售总数年化。
周五，07:30日本6月核心CPI年率；14:00德国8月Gfk消费者信心指数；16:00德国7月IFO商业景气指数；16:30英国第二季度GDP初值年率；20:30美国6月耐用品订单月率。

大豆豆粕

趋势展望

中期展望

7、8月份，美豆进入关键生长期，市场多头寄望天气炒作，而一旦缺乏这种炒作，跌势将会加深。

短期展望

未见天气市启动苗头，跌势有望延续。

操作建议

保守操作

250价差停损，豆粕多9空1套作。

激进操作

周线反抽无力，跌穿3250继续沽空。

止损止盈设置

5日平均价格，空单动态停损。

油脂

趋势展望

中期展望

豆油库存水平持续攀升，可能到达130万吨规模，节日前小包装备货兴起，市场有去库存苗头之时，方能见底反弹。

短期展望

一度改写近五年新低，频见抵抗性反弹，有望出现止跌，关注节前备货的需求买盘。

操作建议

保守操作

单边观望或750价差停损多豆油空棕榈油

激进操作

6400停损尝试多单。

止损止盈设置

5日平均价格升破，则空单动态停损翻多。

白糖

趋势展望

中期展望

下破4890波谷重要支撑诱发抗跌震荡，但反扑圆弧顶颈线力度一般，月线周期跌势未确立，不宜转为空头思路。

短期展望

短期跌势未企稳，有续跌空间。

操作建议

保守操作

若横盘不下破新低则中线多单底仓谨慎持有，不宜追进中线空单；短炒震荡偏多操作。

激进操作

不建议。

止损止盈设置

短多参考止损位4740。

棉花

趋势展望

中期展望

中线跌势加速阶段告一段落，震荡走平台整理。

短期展望

短期滞跌震荡，但缺支撑反弹的量能基础，将延续横盘。

操作建议

保守操作

中线空单谨慎持有，获利充分的短空头寸可减仓兑现盈利。

激进操作

日内可尝试短多，不宜隔夜。

止损止盈设置

短线空单保护性止盈价位14650。

强麦

趋势展望

中期展望

随着托市收购接近尾声，市场上的有效供应减少，强麦期价中线将震荡上行。

短期展望

短期缺乏利多提振，上方面临长期均线压力，近期或有震荡调整。

操作建议

保守操作

中线维持逢低偏多思路。

激进操作

若期价不能有效突破60日均线压力，多单暂时离场，短线可以轻仓试空。

止损止盈设置

激进空单2620一线止损。

黄金白银

趋势展望

中期展望

下半年黄金需求有望好转,但美国经济走强，量化宽松政策计划在10月结束，美黄金预计运行于1250-1400大的区间中。

短期展望

上周美联储官员关于加息表态偏强鹰派，对黄金形成利空，不过马航客机在乌克兰东部被击落使得美欧和俄罗斯在乌克兰的争斗再次恶化，避险情绪的上升推动金银反弹，至收盘美黄金周K线下跌2.09%，收出小阴线，下方10、30周均线支撑期价，周MACD指标红色柱缩短，显示短线有望震荡偏弱。消息面，本周重点关注周二美国6月成屋销售总数年化；周三英国央行会议纪要；周四美国当周初请失业金人数；周五美国6月耐用品订单月率。

操作建议

保守操作

金银多单离场。

激进操作

黄金265附近空单进场。

止损止盈设置

黄金多单升破267止损。

lldpe

趋势展望

中期展望

下游消费启动迟缓，后期煤化工冲击逐渐加大。

短期展望

现货面，石化出厂价及各地区现货价格弱势走低，装置上，延长中煤榆林30万吨煤化工装置试产，供给端压力有所加大，而社会库存近期也出现回升。上周塑料冲高回落，周K线收出带上影线的中阴线，周MACD指标红色柱缩短，预计短期弱势震荡向下寻求支撑。

操作建议

保守操作

观望。

激进操作

前期多单暂离场观望。

止损止盈设置

PTA

趋势展望

中期展望

多近月空远月

短期展望

TA主力1409合约止跌回升重回反弹之势，上周一阴四阳收于7332元/吨，仓量均有所回升。TA开工率回升，但下游聚酯开工率出现下滑，显示出需求端不畅。近月合约或将维持偏多思路，但1501合约成本高点、库存低位已经出现，后期或承压回落。多近月空远月。

操作建议

保守操作

多单谨慎持有

激进操作

多单继续持有

止损止盈设置

玻璃

趋势展望

中期展望

中线观望

短期展望

玻璃1409合约持仓持续流出，自1020元/吨的新低处超跌反弹，五个交易日涨幅达30点。现货市场稳中有涨，厂家库存仍维持高位，受天气因素影响，玻璃价格的反弹没有相应的有利支撑，但下方空间也相对有限。短线在1020-1090元/吨区间窄幅震荡。

操作建议

保守操作

观望

激进操作

观望

止损止盈设置

焦煤

趋势展望

中期展望

震荡筑底过程中

短期展望

前期螺纹受社会库存创新低的提振连续反弹，实际上钢厂库存小幅回升中，企业利润回升导致开工率高企，近期制约钢价继续上行，本周出现较大幅度调整。对铁矿、焦炭、焦煤均带来打压。焦煤现货市场价格基本在800元之上，期现出现倒挂。从盘面上看，焦煤价格再创新低750元/吨，前期下降三角形被跌穿已逾两周，跌幅达50元/吨，下方空间应不超过50点。但黑色产品何时能出现像样的反弹，应等待宏观和政策面的信号。建议空单谨慎持有，中线激进的投资者，可适当在740-760元/吨一线建尝试性多单。

操作建议

保守操作

空单谨慎持有

激进操作

740-760区间内逢低入多

止损止盈设置

止损740元/吨

天胶

趋势展望

中期展望

目前国内外产胶区进入割胶旺季，而下游汽车市场需求清淡，整体天胶市场维持宽松供需格局,中期熊市基调难改。

短期展望

美国商务部7月15日正式对中国产轮胎进行反倾销反补贴调查的立案，市场悲观预期难以扭转；但需要密切关注“威马逊”台风的危害程度，提防市场炒作。

操作建议

保守操作

逢高偏空操作思路。

激进操作

逢高偏空操作思路。

止损止盈设置

股指

趋势展望

中期展望

上涨

短期展望

上涨

操作建议

保守操作

适量做多

激进操作

重仓做多。

止损止盈设置

中线多单止损2100  止盈2300   空单止损2300，止盈2100