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一周评述
新纪元一周操盘策略(20160516-0520)
发布时间:2016-05-15 10:54:20

 

新纪元期货一周操盘策略20160516-0520

 

 

 

 

宏观分析

    【宏观观察】
    1.
工业、投资、消费全面回落,经济增长或再度承压
   
中国1-4月固定资产投资同比增长10.5%(前值10.7%),主要原因是制造业、基础设施以及民间投资增速放缓;工业增加值同比6.0%(前值6.8%),财政支出放缓、出口低迷、投资回落是主要原因;社会消费品零售增长10.1%(前值10.5%),主要受汽车销售、食品价格下滑的影响。
    4
月金融数据大幅下降,经济数据全面回落,表明随着稳增长力度放缓,经济增长或再度承压。我们判断:经济增长仍将维持缓慢探底的走势,短期回暖或持续至2季度末。
    2.
通胀保持平稳,PPI降幅继续收窄
   
中国4CPI同比2.3%,连续三个月持平,鲜菜价格涨幅回落是主要原因;PPI同比-3.4%(前值-4.3%),降幅连续第二个月收窄,主要得益于4月大宗商品价格涨幅扩大。
我们判断:随着猪肉价格见顶回落以及夏季蔬菜供应旺季的到来,CPI将逐步回落,市场对经济出现“滞涨”的担忧开始消退,货币政策短期没有收紧的必要。
    3.
新增信贷、社融大幅下降,M2增速回落
    4
月新增贷款大幅缩减至5556亿(前值1.37万亿),地方债置换、企业投资需求不足以及季节性因素等是主要原因;社融由上月的2.34万亿大降至7510亿,M2增速回落至12.8%(前值13.4%),与M1剪刀差创6年新高。4月信贷、社融大幅萎缩,M1M2剪刀差扩大,表明企业投资意愿不足,大规模刺激硬推经济增长不可持续,货币再度宽松不值得期待。
    4.
耶伦鸽派讲话打消市场疑虑,6月加息可能性微乎其微
   
本周美联储3位票委发表鹰派讲话,其中波士顿联储主席罗森格伦表示,市场对美国经济实力过于悲观,低估了美联储潜在的加息步伐。若经济数据的改善符合预期,美联储应该提高利率。但美联储主席耶伦重申渐进式加息,极端情况下不排除实行负利率,打消了市场疑虑。考虑到6月面临英国退欧公投等诸多风险事件,我们认为9月可能是二次加息的时点。
   
近期大宗商品高位大幅回落,下跌趋势强烈,避险情绪升温,风险资产遭到抛售,而避险资产则倍受追捧。投资者需把握市场波动节奏。
   
【财经周历】
    
本周将公布美国、欧元区通胀数据,重点关注:周二美国4CPI,周三欧元区4CPI
   
周一,16:30德国5月综合PMI初值;22:00美国5NAHB房产市场指数。
   
周二,16:30英国4月零售物价指数年率;16:30 英国4CPIPPI年率;17:00欧元区3月贸易帐;20:30美国4月新屋开工总数年化、营建许可总数;20:30美国4CPI月率;21:15美国4月工业产出月率。
   
周三,07:50日本第一季度GDP16:30英国3ILO失业率、4月失业率;17:00欧元区4CPI年率。
   
周四,16:00欧元区3月经常帐;16:30英国4月季调后零售销售月率;20:30美国当周初请失业金人数;22:00美国4月谘商会领先指标月率。
   
周五,22:00美国4月成屋销售年化。

股指

趋势展望

中期展望

影响估值的基本面因素中性偏空。第一,先行指标4月信贷数据大幅下降,工业、投资、消费全面回落,经济增长回暖持续的时间可能缩短。若经济回暖结束,将边际拖累股指的估值水平。第二,CPI保持平稳,央行表态稳健的货币政策取向没有改变,货币政策进入中性观察期,短期没有收紧的必要,对估值的影响偏中性。第三,政策面的变化显著压低了风险偏好,“权威人士”谈经济,降低了市场对中国经济回暖、货币宽松的预期,引发市场担忧。但证监会澄清叫停跨界定增传言,有助于风险偏好的修复。从时间和空间的角度分析,股指已进入熊市末端,目前正在构筑中期底部阶段。未来若有C浪下跌,理性底部区间在上证2450-2500

短期展望

期指自420日收中阴,宣告2638以来的第一浪上涨结束,进入二浪回调,目前还不能判断小c浪调整是否结束。上证指数从26383097,目前已完成0.382的理论回撤幅度,若继续调整,下一支撑或是0.191的黄金分割位,对应点位上证2722。本周股指有望迎来超跌反弹,但应定性为小级别反弹,目标上证2896-2913缺口一线。

操作建议

保守操作

趋势上,下行风险大于上行风险,波动特征为震荡反复。建议谨慎观望,等待趋势行情。

激进操作

周初有望产生反弹,逢低轻仓参与左侧交易,不追涨。

止损止盈设置

以上证2638为多单止损位。

大豆豆粕

趋势展望

中期展望

USDA新作供需数据,暗示库存拐点向下,新作紧平衡,从基本面预期对价格形成翻转, 长期价格走势乐观。

短期展望

利好报告刺激价格飙升,但29003000区域将显示强压,上涨进入尾声阶段的几率增加。

操作建议

保守操作

9月合约豆粕、菜粕价差已顺势扩大至583,牛市价差仍值得长期进一步参与。

激进操作

趋势多单停损位2800

止损止盈设置

进入29003000多单主动退出锁利避让。

油脂

趋势展望

中期展望

马来西亚棕榈油季节性减产进入尾声,4月转入增产周期,将对油脂价格形成抑制,国储菜油入市增多亦加重价格压力,价格面临震荡和休整下跌。

短期展望

借利好数据大幅冲高回落,价格转入空头市场,跌势面临加深。

操作建议

保守操作

豆油棕榈油价差扩大至850,该牛市价差结构亦趋向纵深发展,我们维持推荐参与。

激进操作

有效跌穿60日均价,空单加码。

止损止盈设置

豆油6000-6050区域、棕榈油5280-5330区域停损,延续沽空。

白糖

趋势展望

中期展望

2015/16榨季全国糖会预计新榨季食糖产量将进一步下滑,减产因素将推动郑糖长期温和反弹。

短期展望

天气逐渐回暖,国内白糖需求呈现回升态势,且ICE原糖期货持续反弹,基本面利多市场;但国内整体商品市场氛围转空,糖价难以独涨,短线或重回弱势震荡。

操作建议

保守操作

暂时观望。

激进操作

5550下方,逢低轻仓试多。

止损止盈设置

若有效跌破5500,激进多单止损。

黄金白银

趋势展望

中期展望

欧洲、日本货币政策宽松,关注美联储加息进程及美元走势对金价的影响。

 

上周堪萨斯联储主席乔治、波士顿联储主席罗森格伦以及克利夫兰联储主席梅斯特讲话偏鹰派,对美元形成利好,黄金则承压下行。不过上周五美国4月零售销售月率劲升1.3%,为一年来最大月度涨幅,黄金在美元走强的情况下,先跌后涨,显示下方有一定支撑。自427日以来,黄金ETF持续流入,而世界黄金协会公布的数据显示4月中俄央行增持黄金,一季度黄金需求旺盛。本周重点关注美联储4月货币政策会议纪要;美国4月新屋开工及工业产出;欧元区4月调和消费者物价指数终值等。上周至收盘美黄金周K线下跌1.19%,收出带长下影的小阴线,下方5日均线形成支撑,周MACD指标红色柱缩短,短线走势震荡。

操作建议

保守操作

观望为主。

激进操作

1612合约逢低可适量短多。

止损止盈设置

多单止损266

LLDPE

趋势展望

中期展望

新增产能投放增加,后期装置检修后复产增加供给,向下压力仍大。

短期展望

上周原油小幅走高,聚乙烯市行情跌后小幅反弹。上周初石化厂家继续下调,行情走低,但后半周石化价格止跌拉涨,现货行情也有所走强。新增产能上,神华新疆装置5月有投产计划,新增产能压力增大,而塑料下游地膜需求处于淡季,农膜下游开机率降低。后期下行压力仍大,但下方8000一线支撑较强,预计短线走势震荡,关注后期能否有效跌破8000一线。

操作建议

保守操作

前期空单可适量持有。

激进操作

无仓暂观望。

止损止盈设置

空单止损8300

天胶

趋势展望

中期展望

全球天胶供需过剩格局难以发生本质改变,2016年沪胶整体仍将运行于底部区域。

短期展望

供给端,5月中下旬主产区新胶将大面积开割,阶段性供应短缺有望缓解。需求端,4月重卡销售继续保持增长态势,但增速放缓;受政策调控影响,地产投资热度有所衰减,而二季度中后期重卡市场进入传统的销售淡季,需求端支撑转弱。加之库存压力庞大,沪胶结束季节性反弹转入弱势下跌走势

操作建议

保守操作

已有空单继续持有。

激进操作

逢高抛空操作思路。

止损止盈设置

若有效突破12000,空单止损。

PTA

趋势展望

中期展望

中线仍呈现显著的下降趋势,短线或与商品共振小幅反弹。

短期展望

TA主力1609合约上周五个交易日呈现三阴一阳一十字星格局,期价在跌落4800点后出现十字星及小阳线调整,但期价始终承压下降的5日均线,十字星显示出下跌中继信号,随后期价连续暴跌,最低触及4580/吨,基本符合上周我们的预判,在跌落4800点后,期价迅速杀跌200点。这期间美原油指数呈现震荡上行趋势,反弹较为强劲,但TA走势与之背离。从基本面来看,TA上下游开工率相对平稳,暂时并没有太大变化。商品市场近期受到前期冲高以及资金情绪的影响,走势相对形成共振,在周五夜盘出现止跌小幅反弹的迹象。操作上应注意空单止盈,以前低为止损位博短线反弹,但应防范中线仍有下行风险。

操作建议

保守操作

空单止盈

激进操作

以前期低位为止损位博取短线反弹

止损止盈设置

多单止损点4600/

黑色

趋势展望

中期展望

一季度持续扩张的信贷规模在4月出现较大转折,这与我们此前对于信贷持续扩张不可持续的预判,20164月份当月社会融资规模增量为7510亿元,比去年同期少3072亿元,从货币供应量来看,4月末,广义货币(M2)余额144.52万亿元,同比增长12.8%,增速比上月末低0.6个百分点,宏观面走势较一季度出现变化。从钢材供需格局来讲,钢厂复产正在稳步增加,房地产市场暂时较为良好,4月钢材出口量如期下滑,现货库存如期在本周出现一定回升。而由于钢厂开工的回升,铁矿石港口库存压力逐步下降,吨钢利润已经出现下滑,市场预期利润水平将进一步下滑。

短期展望

螺纹1610合约下跌节奏逐步加快,单周跌幅的历史记录不断被刷新,期价在短短三周时间内调整幅度已经高达28%。期价承压不断走低的5日均线,短期均线纷纷走低,成交量一般,持仓则大幅增加。技术指标MACD绿柱放大,依然呈现空势。值得关注的是,上周四停板价格正是2000整数关口,期价日内短暂触及跌停后震荡回升,周五夜盘大幅减仓同时期价小幅收涨,仍承压5日均线。周末钢坯价格略微回升,期价下周或有反弹。但中线下行风险仍未解除。

操作建议

保守操作

空单止盈

激进操作

螺纹空单2075之下持有,突破则反手偏多

止损止盈设置

空单止损位RB16102075/

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