近期，早籼稻主产区大面积收割进入高峰期，部分地区已零星上市。受低温及洪涝灾害性天气的影响，市场看涨预期依旧强烈，当前市场主体开秤价格呈现高开格局。受此影响，早籼稻期货市场预期效应有所放大，自月初展开了一波单边上涨行情，累计上涨约80元/吨，近两周呈现高位振荡格局。笔者认为，在新季早籼稻产量、质量及大范围收购仍未明朗的前提下，仍然存在变数，当前期货盘面仍存在方向性选择，不排除振荡后仍存在上涨的可能。
新稻部分上市，价格呈现高开迹象
早籼稻主产区近日天气晴好，多数地区已经大面积开镰收割，并于近日达到高潮。据笔者了解，新季早籼稻在产量和品质方面均有所下降。由于早籼稻播种、插秧期间遇到了低温、阴雨天气，部分地区遭遇倒春寒，造成秧苗生长缓慢、长势较弱，加上后期强降雨天气更使早稻生长形势极其严峻，进而造成市场多方主体减产预期增强。由于今年早籼稻生长期间遭受的恶劣天气影响范围相当大，相当多的地区早稻单产将较往年明显减少，减产较严重地区达20%左右，生长形势较好地区同比将减产5%左右，湖南和江西两省相比较而言，江西减产偏多。随着收割进度的推进，减产状况将日趋明朗。由于早稻收割推迟，当前籼稻生产状况呈现晚稻秧苗“等田”的现象，部分地区存在“割青现象”，更加重了早稻成品质量参差不起的态势，今年的质量状况突出表现为杂质大、水分及不完善粒偏高。
目前早籼稻主产区新稻部分地区已零星上市，多是加工企业及贸易商在收购，托市收购主体仍没大范围展开，收购价格普遍高于托市价格，价格呈现高开迹象。据了解，普通稻市场价格在1900－1920元/吨，优质稻市场主体价格在2000元/吨左右,同比分别上涨2.15%、7.36%。
收购主体仓容充足
当前早籼稻收储企业轮换工作已告一段落，地方储备稻谷轮出基本停止，早籼稻入库仓容已基本备足，目前工作重心将逐步转向稻谷收购。据了解，南方地区早稻储备轮换一般在三年左右，自2004年开始，国家为了保障粮食安全及供应，在早籼稻主产区加大了早稻储备力度，而2007年是早稻轮换的数量较大的一年，按照三年轮换的储备原则，今年储备企业轮换任务相对较重。今年在减产预期及看涨心理的影响下，为完成补库任务，各地储备企业收购将会比较积极。并且，今年早籼稻入市收购主体增多，中粮集团与华粮物流也将参与托市收购，再加上国有粮食购销企业、加工企业、个体贸易商及农村粮食收购经纪人，今年早籼稻市场收购主体将较往年更为复杂。如果收获完成后减产较为严重，众多粮食收购主体将会入市争购粮源，可能使市场价格不断抬高，收购形式将极其严峻，竞争将较为激烈。
拍卖市场有所回暖
近年来，国家通过托市收购掌握大量粮源，并通过拍卖市场进行竞价销售，完成了市场收购和销售的调控。当前拍卖市场价格在一定程度上主导市场价格，成为市场价格的风向标，今年以来，早籼稻拍卖市场由于库存充裕，市场需求较为低迷，拍卖市场成交率一直较低。近期由于受灾害性天气造成的影响，市场主体看涨预期增强，上周拍卖市场成交价格及成交率均有所回暖。7月22日，早籼稻成交均价为1875元/吨，较拍卖底价高出25元/吨；成交率为33.62%，较前期提高17.89%，而湖南成交率高达72%。专业人士认为，造成近期早籼稻成交率和成交价格上涨的主要原因主要是看涨心理预期的反应，并且当前拍卖价格较市场价格偏低近40元/吨，价格效应也是主要原因之一。
仓单成本水涨船高
今年天气因素不仅造成单产的下降，并且对早籼稻品质也造成了一定的影响。今年的早籼稻瘪谷增多，结实率、千粒重下降，必然使收获的早籼稻出糙率、整精米率降低，这将直接影响符合期货标准等级的早籼稻数量减少，增加了早籼稻仓单注册的难度。如果按1900元/吨的早籼稻市场价格计算，笔者对今年早籼稻仓单成本作了预算，按照水分及杂质整理费用费用40元/吨左右计算，加上短途运费、入库费用及资金利息等，仓单生成费用应接近100元/吨，新季早籼稻仓单成本将在2000元/吨左右，并且2009年度仓单还要贴水40元/吨，早籼稻期货ER1009价格基本接近仓单成本，当前的期货价格没有足够的利润空间吸引仓单注册，并且各合约套利利润空间相对有限，仓单成本的提高也将支持期货价格。
国际农产品期货强势上涨
近期CBOT农产品市场连续大涨，尤其是小麦、玉米涨幅强劲，加上美湾地区的热带风暴的袭击，上周CBOT稻谷期货上周呈现近两个月来最大涨幅，9 月合约周五盘中上涨至10.39元/英担，收涨14美分至10.275美元/英担，9月合约站在10美元/英担上方。国际市场上，稻谷第二大生产国印度天气题材又成关注焦点，去年因印度季风降雨致使稻谷产量大幅下降的预期推高了稻谷期货价格。今年似乎印度的季风降雨又与往年有偏差，稻谷期价在此支撑下有望走出低迷行情，也将影响早籼稻期货行情。
综上所述，笔者认为，近期早籼稻主力合约期价会维持在2140元/吨振荡，盘面在基本面进一步明朗后，若再次突破2150元/吨上方，将会启动新的一波上涨行情。近期仍以高位振荡为主，短线操作为宜。
新纪元期货 许治国
