周末宏观数据发布前，四家交易所酝酿“新政”，加息猜想讨论不断，“银监风暴”酝酿升级，系统性因素扰动下的盘面，市场罕见“黑天鹅”飞过。9月9日，利空消息及传言弥漫，“周四效应”再现，累及所以商品，情绪化恐慌市跌幅之深，不禁让人想起元月7日的周四，存款准备金率首次上调前的暴跌。
宏观多事之秋，豆市期待已久的USDA作物供需报告发布。月度报告预计，美国2010/11年度大豆产量为34.83亿蒲，大豆结转库存为3.5亿蒲，双双超出市场预期。步入收割期的大豆，不出意外，历史性丰产预期将令美豆承压，CBOT市场反映利空，11月合约跌幅1.44%。
受此影响，连豆主力合约a1105，大幅低开于4013点，而后盘中震荡窄幅度交投，盘尾一刻钟，冲破盘整区间小幅收高，报收于4030点，最低止于4011点，最高冲至4031点，成交量188712手，持仓239734手，减仓7314手。
资金持仓的变动显示，连豆重要的多头力量，多头头寸多有逃逸，但散多资金仍明显增持，空头头寸力量增仓亦不明显，两相博弈驱动行情窄幅度交投。
相较于CBOT豆市跌幅，连豆收阳表现相当的抗跌性；一方面，9日市场出现“黑天鹅”，连盘大豆当日大幅收跌1.66%，美豆反映冷淡微幅收低；另一方面，鸡蛋猪肉步入小幅旺季，价格出现全面上涨，节日效应下大有愈演愈烈之势。加之高企的CPI，通胀预期强烈，都为农产品包括豆类，提供较大空间的价格期待，资金缺乏足够做空动能。
10日，美国商品期货交易委员会（CFTC）的报告显示，商品基金在芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货和期权部位上增持多头部位。截至7日，商品基金在CBOT大豆期货及期权上持有139490手净多单，比一周前增加7015手。其中多单数量为168,593手，比一周前增加10,114手，空单29,103手，比一周前增加3,099手，空盘量为686,457手。
需要注意的是，不可小觑美豆历史性丰产事件给豆市带来的利空影响，农产品供需新格局背景下，还需进一步跟踪基金操作方向。
操作上，连豆暂保持震荡操作思路，关注美豆、连豆整数关口支撑及盘面资金变动；连粕m1105，盘尾一刻钟拉升十余点，关注3020强劲支撑位；豆油y1105，多空僵持，8100一带引为市场支撑，盘尾拉升给出市场短期方向。
新纪元期货研发部王成强
