上周五期指大幅下挫，短线看有震荡甚至回抽需要，但下跌趋势已成，阶段性头部已经成立。

　　其原因如下：

　　1、政策上，上周四上调存款准备金已经不是简单的例行调控，而是代表货币政策转向。10月份居民消费价格同比上涨4.4%，物价的大幅上涨不单单是一般的通货膨胀，而是已经影响到国计民生，调控手段可能会连续出台。

　　2、对热钱的控制已经开始考虑政策组合。

　　3、上周四之前市场情绪已经极度亢奋，出现了以往市场顶部利空麻木的危险信号。尤其是上周五前3个多小时交易时间，市场不顾利空政策继续大幅拉升，进一步麻痹了大家的警惕性。

　　4、上周五收盘前中石油的拉升又一次使大盘重复了历史上的顶部跳水表演。

　　5、细分到个股的表现，许多个股已经走完主升浪，技术上有见顶迹象。

　　6、商品期货多数品种在经历主升浪后，也有遇顶回落迹象。

　　分析未来走势，也许个股回落幅度较大，但由于银行等权重股早已回落，整体涨幅不大，因而期指回落幅度不会到7月初的底部，沪指2700、期指3000附近可能获得支撑。

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