压抑已久的黑色系商品上演了一场爆发式的狂欢。上周五期货夜盘大爆发，惊现铁矿石、螺纹、热卷、焦煤、焦炭、硅铁、锰硅集体涨停。紧接着本周一早盘，黑色系商品继续“一字开”，全天封死涨停板，到晚间二板再度涨停，铁矿石以38万手、16亿元封单。

　　最为坚挺的是铁矿石。昨日，铁矿石主力1605合约二板平开423元/吨，涨幅5.88%。螺纹和热卷主力1605合约也表现强势，在上午经历“V字型”回调之后，午盘后继续封住涨停，分别报收2194元/吨和2390元/吨，涨幅为7.97%和8%。

　　面对上涨，多位业内人士对记者表示，“这样的盘面已经让人看不懂了。”

　　钢价狂欢:供求错配创造机会

　　钢材期、现最近三天已进入狂欢模式，上周末河北唐山钢坯价格暴涨240元/吨，周一钢厂普遍涨价200-300元/吨。8日早市，各地延续拉涨，沪建材螺纹钢、热轧卷板分别每吨整体上涨120元、150元，福州市场热轧普遍上调50元/吨，福建建材市场单日累计涨幅已达200元/吨。

　　“这是钢市2011年以来最疯狂上涨。”西本新干线高级分析师邱跃成说。

　　2015年，Mysteel钢材综合指数跌幅超20%。经过最近一波强势反弹，昨日Mysteel钢材综合指数环比上涨5.42%至94.28点，已略微高出去年同期水平。

　　“宽松宏观环境下的季节性需求回暖和低库存的供求错配为这轮上涨创造了条件。”Mysteel钢铁业务负责人夏晓坤分析，近期钢价主要由几个因素推高，一是节前钢价不断下降，行业陷入亏损，部分企业停产，行业供应收缩。据Mysteel统计，停产半年的僵尸企业产能约有5000-6000万吨。二是钢市库存偏低。截至上周五数据，全国钢材总库存同比去年大幅下降21.1%。三是国家去库存政策刺激房地产销量骤增。易居研究院数据显示，2月份，30个典型城市新建商品住宅成交面积同比增长31.4%。而且，一二三线城市房产成交量同比增幅均呈现了扩大的态势。四是占全国钢铁产能1/6的河北唐山市将于今年4月29日至10月16日召开世界园艺博览会，钢铁企业拟进行30%-50%的限产。

　　钢价暴涨的同时，市场成交量也配合稳步回升。Mysteel跟踪的样本钢企成交量显示，正常日成交量在15万吨左右，最近增长到17-20万吨。

　　火爆的钢市加快了产能恢复。部分停产的企业在资金助力下，开始复产。以Mysteel调研样本统计，目前钢厂高炉产能利用率从春节前的79%提高到82%。“当产能利用率达到86%时，钢价会经受考验。”Mysteel分析师任竹倩预测，制约钢价持续的关键因素，还是二三线城市房产去库存的进度，以及房产新开工投资的增速。

　　产业链效应:铁矿石借势反攻

　　在钢价助推下，铁矿石上演了一场绝地大反攻。铁矿石期货从1月13日的最低点298元/吨一路高歌猛进冲破400元关口，昨日全天封在423元/吨的涨停板，两个月累计涨幅超40%。

　　国际市场也遥相呼应，中国青岛港的62%品位铁矿石飙涨至每吨63.74美元，普氏62%铁矿石指数上升至64.2美元，涨幅约20%，创下最大日内涨幅。矿价坚挺甚至带动澳元反弹，澳元兑美元汇率创去年7月以来最高。

　　钢价上涨是原材料价格上涨的主因，而黑色系较好的基本面也为上攻创造了条件。瑞达期货认为，国内矿山的低开工率、前期海外进口矿发货量不升反降以及下游钢厂的补库需求促进此轮上涨。

　　随着钢厂利润好转、开工率提升，对铁矿石的需求也将继续增加。目前港口铁矿石库存小幅减少，3月4日，全国铁矿石港口库存9510万吨，较上周下降37万吨。而矿石发货量已经连续两周回升，澳洲、巴西2月份铁矿石发货总量均较1月份小幅提升。

　　价格利好下，国内矿山也趁机逐步复工。机构统计显示，2月19日国内矿山开工率不到30%，近期开工率随价格上涨稳步回升。据我的钢铁网最新调研数据显示，国内矿企开工率接近53%，产能利用率从前两周的49.8%环比上升至52.5%。

　　“虽然目前矿企的复产积极性较高，但是距离产能开启、形成稳定供应仍需要一定时间。”我的钢铁网铁矿石分析师刘鹏告诉记者，“而现在下游钢材厂家订单已经排到4月份了，需求对矿价支撑较强，在宏观政策积极向好的大环境下，铁矿石短期内或仍将维持上行。”

　　此外，钢价上涨也传导至产业链上的焦煤、焦炭等材料价格。“这轮钢价大涨后，上周日山西地区部分焦化厂也提出涨价。”汾渭能源焦炭部的刘嘉对记者说，“周一了解到有焦化厂正在和钢厂协商提价每吨20-30元左右。”

总体来看，铁矿石、煤焦的价格走势仍需向钢材和终端需求看齐。供给端产能一旦开启，恢复到过剩局面是业内普遍担忧的。但是短期内，强势的格局仍能让人们在商品狂欢的春光里沉浸片刻。

来源：上海证券报